Juge qui a jugé que XRP n'est pas un titre dans l'affaire Ripple inflige à Kalshi ‘une perte majeure, majeure’ à New York

Points clés

• La juge Torres a rejeté l'injonction de Kalshi, jugeant que les lois sur les jeux d'argent de New York ne sont pas supplantées par le Commodity Exchange Act.
• Cette décision rompt avec la décision d'avril 2026 de la Third Circuit qui protégeait Kalshi des régulateurs du New Jersey.
• Kalshi a enregistré un volume record de 31 milliards de dollars en juin, augmentant les enjeux alors que l'affaire se dirige vers une motion de rejet.

Une autre décision majeure de Torres

Source de l'image : XLe refus permet à l'affaire de passer à l'étape de la motion de rejet, laissant la plateforme sans le bouclier juridique qu'elle a gagné dans plusieurs autres États. L'avocat spécialisé dans le droit des jeux d'argent, Daniel Wallach, a décrit le résultat sans détour, le qualifiant de « grosse, grosse perte ». Il a ajouté que cette décision pourrait avoir des implications pour les autres affaires en cours de Kalshi, y compris dans le Connecticut.

La juge de Ripple s'attaque aux marchés de prédiction

Torres a précédemment présidé le procès de longue durée de la Securities and Exchange Commission (SEC) contre Ripple, rendant la décision historique de 2023 selon laquelle les ventes de XRP sur les échanges ne constituaient pas des transactions sur titres, un cadre qui a résonné dans la politique américaine jusqu'à ce que les régulateurs reconnaissent officiellement le statut non-titre du XRP dans des règles cryptos historiques en mars dernier.

Sa dernière décision intervient dans l'affaire KalshiEX LLC c. Williams, l'affaire que Kalshi a déposée devant le tribunal de district sud de New York le 27 octobre 2025. La plateforme a poursuivi l'État de New York quelques jours après que la Commission des jeux de l'État a envoyé une ordonnance de cessation et d'abstention exigeant qu'elle cesse d'offrir des contrats d'événements sportifs aux New-Yorkais sans licence de paris sportifs.

Kalshi a fait valoir que ses contrats se négocient sur une bourse désignée par le gouvernement fédéral, supervisée exclusivement par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), les plaçant hors de portée des régulateurs étatiques. New York a accepté de ne pas appliquer l'ordonnance pendant que la motion d'injonction était en instance.

Torres n'a pas été convaincue que le droit fédéral supplante les lois étatiques sur les jeux d'argent à ce stade. Cette conclusion ne met pas fin à l'affaire et Kalshi peut encore l'emporter sur le fond ou faire appel. Cependant, elle prive la plateforme de la protection provisoire et offre aux régulateurs étatiques leur plus grande victoire judiciaire à ce jour dans le Second Circuit.

Un fossé judiciaire qui se creuse

Cette décision accentue une division parmi les tribunaux fédéraux étant donné qu'en avril, la Third Circuit a confirmé une injonction préliminaire empêchant les régulateurs du New Jersey d'appliquer la loi étatique sur les jeux contre Kalshi, la cour d'appel estimant que la compétence de la CFTC sur les contrats d'événements négociés en bourse est probablement exclusive. Le Maryland, en revanche, a rejeté la demande similaire de Kalshi, et Torres a désormais ajouté New York à la liste des États où les arguments de préemption ont échoué.

Kalshi a enregistré un volume de transactions record de 31 milliards de dollars en juin, alimenté par un boom des paris sur la Coupe du monde, alors que de plus en plus d'États se tournent vers des mesures répressives au niveau des délits contre les paris sportifs sans licence. Le secteur des marchés de prédiction dans son ensemble a porté le volume mensuel des preneurs à 8,6 milliards de dollars en avril, Kalshi dépassant son rival Polymarket pour la première place.