Les chances que le Clarity Act soit adopté cette année sont désormais de 50/50. Voici le scénario le plus probable pour le marché des crypto-monnaies en 2026.

Les chances que le Congrès adopte le projet de loi sur la réglementation des crypto-monnaies, le Clarity Act, sont réduites à un pile ou face. Ce projet de loi distinguerait les matières premières numériques et les valeurs mobilières, et son sort sera probablement décidé dans les prochaines semaines. Lorsque cela se produira, cela déterminera probablement si le marché baissier des crypto-monnaies se termine cette année ou se prolonge jusqu'en 2027.

Examinons quelques scénarios pour décrire ce qui pourrait se passer.

Source de l'image : Getty Images.

Ce que fait le projet de loi

Bien qu'elles soient beaucoup plus claires qu'autrefois, les règles américaines sur les crypto-monnaies sont aujourd'hui un patchwork de mesures d'exécution et de communiqués d'interprétation qu'une future administration pourrait réécrire sur un coup de tête.

Le Clarity Act créerait un cadre et le transformerait en loi, classant les jetons dans trois catégories : les matières premières numériques comme Bitcoin (BTC +0,69 %) et Ethereum (ETH +0,23 %) qui seraient réglementées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ; les jetons de financement qui seraient réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) ; et les stablecoins de paiement qui seraient supervisés par les régulateurs bancaires. Codifier ces distinctions fait la différence entre le fait qu'une banque puisse conserver un actif ou qu'il soit trop risqué à toucher d'un point de vue de la conformité.

Développer

CRYPTO : BTC

Bitcoin

Variation du jour

(0,69 %) 434,09 $

Cours actuel

63 187,00 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

1,3 billion $ La capitalisation boursière est calculée en utilisant uniquement les actions cotées en bourse en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage du jour

61 339,00 $ - 64 387,00 $

Plage sur 52 semaines

57 945,16 $ - 126 079,89 $

Volume

36,9 milliards

La Chambre a adopté sa version du projet de loi en juillet dernier, et la commission bancaire du Sénat a avancé sa version le 14 mai. S'il n'est pas adopté avant les vacances d'août, la possibilité de l'adopter cette année se réduit à septembre, puis juste après les élections de mi-mandat.

Il y a deux chemins ici

Si le projet de loi est adopté, attendez-vous à une brève hausse des principales crypto-monnaies, suivie d'un vent favorable beaucoup plus long en raison de l'intégration par les institutions financières de davantage de leurs capitaux dans les blockchains et de l'intégration de davantage de leurs systèmes et activités dans le secteur des crypto-monnaies. Le marché baissier des crypto-monnaies pourrait même prendre fin du jour au lendemain.

Développer

CRYPTO : ETH

Ethereum

Variation du jour

(0,23 %) 4,08 $

Cours actuel

1 773,11 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$214BMarket La capitalisation est calculée en utilisant uniquement les actions cotées en bourse en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage du jour

1 732,10 $ - 1 819,88 $

Plage sur 52 semaines

1 512,07 $ - 4 946,05 $

Volume

15,8 milliards

En particulier, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) – le processus de mise en place de bons du Trésor, de crédit privé, d'actions et de nombreux autres types d'actifs sur une blockchain sous forme de jeton crypto à des fins de négociation ou de gestion – est passée d'environ 12 milliards de dollars début juillet 2025 à près de 32 milliards de dollars aujourd'hui, le tout sans loi fédérale. Donnez ce statut aux allocataires institutionnels, et il y aura probablement d'importants afflux vers les chaînes qui sont déjà leaders dans les actifs tokenisés, comme Ethereum, Solana (SOL +0,29 %) et XRP (XRP 1,74 %), entre autres. Les afflux coïncideront probablement avec la création et l'intégration de davantage de capitaux en stablecoins, ce qui pourrait ensuite stimuler encore plus les écosystèmes de ces leaders.

Ironiquement, même si cela ne sera pas vraiment directement affecté par tout cela, il est également très probable que Bitcoin termine sa phase baissière et recommence à augmenter, uniquement en vertu de son rôle de baromètre du secteur des crypto-monnaies. De même, bien qu'il ne soit pas directement exposé aux afflux de capitaux, dans ce scénario, les pousses vertes qui se forment actuellement commenceraient à pousser avec vigueur, attirant l'attention et donnant au marché une idée de l'endroit où se trouveront les prochains segments émergents dans les crypto-monnaies.

L'autre possibilité est que le Clarity Act ne soit pas adopté.

Développer

CRYPTO : SOL

Solana

Variation du jour

(0,29 %) 0,24 $

Cours actuel

80,83 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$47BMarket La capitalisation est calculée en utilisant uniquement les actions cotées en bourse en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage du jour

79,31 $ - 82,98 $

Plage sur 52 semaines

60,40 $ - 252,78 $

Volume

2,7 milliards

S'il échoue, le marché ne s'effondrera probablement pas, bien qu'une légère baisse soit à prévoir. Le résultat le plus probable est que le marché baissier se poursuive et que le vent soit enlevé des voiles de certaines des pièces qui tendent actuellement vers la reprise. Les pièces qui ciblent le plus agressivement les capitaux institutionnels, comme XRP, souffriront davantage.

Une incertitude sera de savoir si le projet de loi a une chance d'être adopté en 2027, ou s'il y a des blocages de négociation qui empêchent tout progrès. Ce dernier scénario aurait évidemment un impact beaucoup plus néfaste et à plus long terme, mais le premier pourrait n'avoir que peu d'effet.

Cela laisse les investisseurs dans une impasse. Les principales crypto-monnaies sont proposées à des réductions importantes par rapport au sommet du dernier cycle haussier, mais s'il n'y a pas de nouveau cadre juridique ou réglementaire en vue, il est difficile de voir comment leurs valorisations pourraient être considérées comme bon marché, il est donc difficile d'avoir une forte conviction quant à leur achat. Dans le même temps, ces mêmes valorisations basses pourraient rebondir si la clarté juridique arrive.

Pour la plupart, cela signifie que la meilleure approche pour le moment est d'accumuler lentement des actifs qui fonctionnent déjà bien sans nouvelle législation, comme Bitcoin, et de rester prudent avec la plupart des autres.