La deuxième moitié d'un marché baissier est une phase de transition, qui ne verra pas nécessairement de nouveaux plus bas, mais plutôt plus de temps pour construire un fond, en faisant du bruit en surface mais en agissant en secret. Ceux qui vendent à découvert doivent faire attention : la situation a déjà beaucoup changé par rapport à la mi-mai à fin juin. L'ajustement de la mi-mai à fin juin était dû à des facteurs combinés tels que les inquiétudes du marché concernant l'incertitude politique après le changement de direction de la Réserve fédérale, et la hausse des taux d'intérêt au Japon. En arrivant en juillet, Warsh a déjà montré un style de faucon apparent mais de colombe cachée. Le rapport sur l'emploi non agricole de juin a non seulement anéanti les attentes d'une hausse des taux de la Fed entre octobre et décembre, mais a également ouvert violemment la porte à une baisse des taux au second semestre. Ce renversement spectaculaire jette déjà les bases de la transition entre le marché baissier et haussier à venir.

Beaucoup de gens pensent toujours que dans un marché baissier, il faut seulement vendre à découvert, sans mettre de stop-loss sur les positions courtes, et paniquent dès qu'ils sont piégés. Par exemple, le 2 juillet, l'ETH est passé de 1596 à 1722 en franchissant directement 1700, j'avais fixé le point de take-profit de ma position longue à 1672, et le stop-loss du point de vente à découvert court à 1672 était à 1689, mais certains ne l'ont pas configuré à l'avance. Pensez-y, ce stop-loss est tellement avantageux qu'il vous permet de garder l'initiative de vendre à découvert à un niveau élevé. Mais dès le début, vous êtes piégé, et si le prix continue de monter pendant deux jours, vous êtes obligé de verrouiller votre position, ce qui devient dangereux, et le jeu suivant n'est plus pour vous. Quand les autres réalisent des profits, vous ne pouvez qu'attendre de sortir de votre position perdante, l'écart est énorme. Est-ce que vendre à découvert dans un marché baissier est sans risque ? Si le marché ne continue pas à baisser, n'est-ce pas perdu à jamais ? Après tout, pour un marché haussier, les niveaux actuels sont tous des fonds.

Bien sûr, sur le chemin du rebond, il faut aussi emporter un stop-loss. Par exemple, si le jour même, le prix casse le point le plus bas de la veille, alors il faut reculer jusqu'au point le plus bas d'il y a deux jours avant de reprendre.