Les chances que la loi Clarity soit adoptée cette année sont désormais de 50/50. Voici le scénario le plus probable pour le marché des cryptomonnaies en 2026.

Les chances que le Congrès adopte le projet de loi de régulation des cryptomonnaies, le Clarity Act, sont réduites à un pile ou face. Ce projet de loi distinguerait les matières premières numériques et les valeurs mobilières, et son sort sera probablement décidé dans les prochaines semaines. Lorsque cela arrivera, cela déterminera probablement si le marché baissier des cryptomonnaies prend fin cette année ou se prolonge jusqu'en 2027.

Envisageons quelques scénarios pour décrire ce qui pourrait se passer.

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Ce que fait le projet de loi

Bien qu'elles soient beaucoup plus claires que par le passé, les règles américaines sur les cryptomonnaies sont aujourd'hui un patchwork d'actions coercitives et de communiqués interprétatifs qu'une future administration pourrait réécrire sur un coup de tête.

La loi Clarity Act créerait un cadre et le transformerait en loi, classant les jetons en trois catégories : les matières premières numériques comme Bitcoin (BTC +0.28%) et Ethereum (ETH +0.49%) devant être réglementées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ; les jetons de levée de fonds devant être réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) ; et les stablecoins de paiement devant être supervisés par les régulateurs bancaires. Codifier ces distinctions fait la différence entre le fait qu'une banque puisse conserver un actif ou que celui-ci soit trop risqué à toucher d'un point de vue conformité.

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CRYPTO: BTC

Bitcoin

Variation du jour (0.28%) $173.93 Prix actuel $62858.00

Points de données clés

Capitalisation boursière $1.3T Plage du jour $62530.00 - $63857.00 Plage sur 52 semaines $57945.16 - $126079.89 Volume 21.6B

La Chambre a adopté sa version du projet de loi en juillet dernier, et la commission bancaire du Sénat a fait avancer sa version le 14 mai. S'il n'est pas adopté avant la pause d'août, la voie pour l'adopter cette année se réduit à septembre, puis juste après les élections de mi-mandat.

Il y a deux chemins ici

Si le projet de loi est adopté, attendez-vous à un bref regain des principales cryptomonnaies, suivi d'un vent arrière beaucoup plus long grâce à l'intégration par les institutions financières de davantage de leurs capitaux dans les blockchains et à l'intégration de davantage de leurs systèmes et activités dans le secteur des cryptomonnaies. Le marché baissier des cryptomonnaies pourrait même prendre fin du jour au lendemain.

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CRYPTO: ETH

Ethereum

Variation du jour (0.49%) $8.67 Prix actuel $1768.44

Points de données clés

Capitalisation boursière $213B

Plage du jour $1755.02 - $1800.61 Plage sur 52 semaines $1512.07 - $4946.05 Volume 6.9B

En particulier, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) – le processus qui consiste à placer des bons du Trésor, du crédit privé, des actions et de nombreux autres types d'actifs sur une blockchain sous forme de jeton crypto à des fins de négociation ou de gestion – est passée d'environ 12 milliards de dollars au début juillet 2025 à près de 32 milliards de dollars aujourd'hui, le tout sans loi fédérale. Donnez cette loi aux allocateurs institutionnels, et il y aura probablement des afflux importants vers les chaînes qui sont déjà leaders dans les actifs tokenisés, comme Ethereum, Solana (SOL +0.34%) et XRP (XRP +1.18%), entre autres. Les afflux coïncideront probablement avec la création et l'intégration de davantage de capitaux en stablecoins, ce qui pourrait alors stimuler encore davantage les écosystèmes de ces leaders.

Ironiquement, même s'il ne sera pas vraiment directement affecté par tout cela, il est également hautement probable que Bitcoin termine sa phase baissière et recommence à grimper, uniquement en vertu de son rôle de baromètre du secteur des cryptomonnaies. De même, bien qu'ils ne soient pas directement exposés aux afflux de capitaux, dans ce scénario, les signes de reprise qui se forment actuellement commenceraient à croître avec vigueur, attirant l'attention et donnant au marché une idée de l'endroit où se situeront les prochains segments émergents des cryptomonnaies.

L'autre possibilité est que le Clarity Act ne soit pas adopté.

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CRYPTO: SOL

Solana

Variation du jour (0.34%) $0.28 Prix actuel $80.54

Points de données clés

Capitalisation boursière $47B

Plage du jour $80.04 - $82.17 Plage sur 52 semaines $60.40 - $252.78 Volume 1.7B

S'il échoue, le marché ne s'effondrera probablement pas, même si une légère baisse est à prévoir. Le résultat le plus probable sera que le marché baissier continue, et que le vent soit retiré des voiles de certaines des pièces qui tendent actuellement vers une reprise. Les pièces qui recherchent le plus agressivement les capitaux institutionnels, comme XRP, souffriront davantage.

Une incertitude sera de savoir si le projet de loi a une chance d'être adopté en 2027, ou s'il existe des blocages de négociation qui empêchent tout progrès. Ce dernier scénario aurait évidemment un impact beaucoup plus néfaste et à long terme, mais le premier pourrait n'avoir que peu d'effet.

Cela laisse les investisseurs dans une situation délicate. Les principales cryptomonnaies sont proposées à des rabais importants par rapport au sommet du dernier cycle haussier, mais si aucun nouveau cadre juridique ou réglementaire n'est en vue, il est difficile de voir comment leurs valorisations pourraient être considérées comme bon marché, il est donc difficile d'avoir une conviction forte pour les acheter. Dans le même temps, ces mêmes valorisations faibles pourraient rebondir si la clarté juridique arrive.

Pour la plupart, cela signifie que la meilleure approche pour le moment est d'accumuler lentement des actifs qui fonctionnent déjà bien sans aucune nouvelle législation, comme Bitcoin, et de rester prudent avec la plupart des autres.