Réflexions pré-marché - 6 juillet 26

Depuis le rééquilibrage de fin de trimestre, les rendements ont légèrement augmenté en silence, avec le 10 ans à 4,46 et le 30 ans à 4,97. Dans la nuit, nous avons eu une action des prix terne sur les marchés asiatiques. Au moment où j'écris, le KOSPI est en baisse de 0,7 % tandis que le NKY est en baisse de 0,3 % - les deux marchés de la mémoire ayant effacé une partie de leurs énormes rebonds de vendredi dernier (~7 % sur le KOSPI, ~5 % sur le NKY).
Dans la nuit, il a également été divulgué qu'Anthropic cherchait à louer jusqu'à 1,4 GW de puissance de calcul en Australie. Tout d'abord, cela devra se faire via plusieurs participants, car il n'existe actuellement aucun cluster massif unique en Australie disponible à la location, Anthropic visant au moins 1 GW d'ici fin 2027. Iren, qui a été citée comme participant possible, construit un site de 800 MW, mais il ne commencera à recevoir de l'électricité qu'en 2028. $SHAZ , qui prévoit de déployer 40 000 GB300, est bien positionné pour obtenir un accord SI ses GPU n'ont pas encore été loués. La fourchette de prix pour un GB300 est large - SPCX-GOOG a été réalisé à 11,6 pour les GB200, et au bas de la fourchette, nous avons environ 6 $. Cela représente environ 2,1 à 3,85 milliards de dollars de revenus annuels récurrents (ARR) pour $SHAZ. $SHAZ a une capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars maintenant.
Semianalysis a également publié un rapport affirmant que Kyber sera retardé en raison du fond de panier PCB. La lecture instinctive est que c'est négatif pour les CPO car ils comptaient sur la montée en puissance de la production. Cependant, j'attendrai que NVDA publie une annonce officielle avant de prendre une décision.
Côté flux, GS rapporte que la semaine dernière, les hedge funds ont vendu net des actions américaines pour une troisième semaine consécutive, tirés par des ventes longues sur des titres individuels. L'Asie n'a pas été épargnée non plus, le Japon dominant les flux de vente, suivi par la Corée qui a inversé tous les achats depuis le début de l'année.
Ce week-end, les cryptomonnaies et les métaux précieux ont tous deux tenu bon. Je m'attends à ce qu'ils continuent à bien se négocier et à retester certaines fourchettes supérieures. La session new-yorkaise devrait offrir plus d'indices sur le positionnement.
Bien que je sois haussier et que je pense que les ventes dynamiques ont cessé, veuillez noter que je peux me tromper. J'écris ceci pour tous mes amis utilisant l'effet de levier. Le chemin de la remontée ne sera pas nécessairement aussi fluide qu'en avril et mai. Étant donné que les résultats des hyperscalers ne sont attendus que fin du mois, il y a beaucoup de volatilité possible avant que le marché ne franchisse enfin le mur d'inquiétude que les dépenses d'investissement en IA ne s'arrêtent pas. La question est : serez-vous capable de gérer cette dépendance au chemin ?
Cela ne signifie pas que je suis baissier. Au contraire, je ne fais que décrire l'éventail très large de possibilités sur la voie que le marché pourrait emprunter. L'action des prix de jeudi devrait vous enthousiasmer si vous êtes vraiment haussier, mais si vous êtes profondément marqué, peut-être devriez-vous vérifier et réduire un peu votre exposition en cours de route.
Bonne chance !