Pensées pré-marché - 6 Jul 26

Depuis le rééquilibrage de fin de trimestre, les rendements ont discrètement progressé, le 10 ans à 4,46 et le 30 ans à 4,97. Pendant la nuit, nous avons eu une action des prix terne sur les marchés asiatiques. Au moment où j'écris, le KOSPI est en baisse de 0,7 % tandis que le NKY est en baisse de 0,3 % — les deux marchés de la mémoire ayant effacé une partie de leurs énormes rebonds de vendredi dernier (~7 % sur le KOSPI, ~5 % sur le NKY).
Pendant la nuit, il a également été divulgué qu'Anthropic cherchait à louer jusqu'à 1,4 GW de puissance de calcul en Australie. Tout d'abord, cela devra se faire via plusieurs participants, car il n'existe pour l'instant aucun cluster massif unique disponible à la location en Australie, Anthropic visant au moins 1 GW d'ici fin 2027. Iren, qui a été citée comme participant potentiel, construit un site de 800 MW, mais il ne commencera à recevoir de l'électricité qu'en 2028. $SHAZ qui prévoit de déployer 40 000 GB300 est bien positionné pour obtenir un accord SI leurs GPU ne sont pas encore loués. La fourchette de prix pour un GB300 est large — SPCX-GOOG a été réalisé à 11,6 pour les GB200, et en bas de la fourchette nous avons environ 6 $. Cela représente environ 2,1 à 3,85 milliards de dollars de revenus annuels récurrents (ARR) pour $SHAZ. $SHAZ la capitalisation boursière est d'environ 2 milliards maintenant.
Semianalysis a également publié un rapport affirmant que Kyber sera retardé à cause du midplane PCB. La lecture réflexe pour cela est que c'est négatif pour les CPO car ils comptaient sur la montée en production. Cependant, j'attendrais une annonce officielle de NVDA avant de porter un jugement.
Côté flux, GS rapporte que la semaine dernière, les hedge funds ont vendu net des actions américaines pour la troisième semaine consécutive, tirés par les ventes longues sur des titres individuels. L'Asie n'a pas été épargnée non plus, le Japon dominant les flux de vente, suivi de la Corée qui a inversé tous les achats depuis le début de l'année.
Pendant le week-end, les cryptomonnaies et les métaux précieux ont tous deux tenu bon. Je m'attends à ce qu'ils continuent à bien se négocier et à retester certaines fourchettes supérieures. La session new-yorkaise devrait offrir plus d'indices sur le positionnement.
Bien que je sois haussier et que je croie que la vente de momentum a cessé, veuillez noter que je peux me tromper. J'écris ceci pour tous mes amis à effet de levier. Le chemin de retour à la hausse ne sera pas nécessairement aussi fluide qu'en avril et mai. Étant donné que les résultats des hyperscalers ne sont attendus qu'à la fin du mois, il y aura beaucoup de volatilité avant que le marché ne franchisse enfin le mur d'inquiétude selon lequel les dépenses d'investissement en IA ne s'arrêtent pas. La question est : serez-vous capable de gérer cette dépendance au chemin ?
Maintenant, cela ne signifie pas que je suis baissier. Je ne fais que décrire la large gamme de possibilités sur le chemin que le marché pourrait emprunter. L'action des prix de jeudi devrait vous rendre enthousiaste si vous êtes vraiment haussier, mais si vous êtes profondément marqué, alors peut-être devriez-vous vérifier et alléger votre position en cours de route.
Bonne chance !