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招商证券：Après l'impact à court terme, se concentrer sur la reprise technologique et les deux thèmes principaux des performances des rapports semestriels.

MarsBitNews
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Création du résumé en cours
Mars Finance rapporte que China Merchants Securities a publié un rapport de recherche indiquant qu'après le choc à court terme, il faut se concentrer sur les deux thèmes principaux que sont la reprise technologique et les résultats des rapports semestriels. La vente de puissance de calcul par Meta a provoqué un ajustement majeur du marché, mais cela n'est pas un signe de surcapacité de calcul, mais un choix inévitable pour améliorer le rendement des actifs pendant une phase de dépenses d'investissement élevées. L'industrie passe actuellement d'une simple expansion des Capex à une phase de vérification du ROIC, et non à une phase de surcapacité de calcul. L'ajustement actuel du marché est principalement dû à la forte hausse à court terme du secteur général de la puissance de calcul, combinée à l'effet amplificateur des fonds à effet de levier. Les récits pessimistes entraînent facilement un retour négatif des capitaux à court terme sur le marché. Les précédentes théories de la bulle de l'IA et la hausse des prix d'Apple ont toutes suivi le même scénario. Mais après le choc de liquidité, la banque estime que la tendance industrielle de l'IA n'a toujours pas été réfutée, que l'écart entre l'offre et la demande de puces mémoire n'a pas changé, que la hausse des prix des MLCC n'a pas changé, que l'écart de phosphure d'indium n'a pas changé, et que le secteur technologique devrait se redresser. Outre le secteur technologique, on peut également prêter attention aux écarts entre les résultats des rapports semestriels et les cours des actions. (CLS)
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