La seconde moitié du marché baissier est une phase de transition, où il n'y a pas nécessairement de nouveaux creux, mais plutôt plus de temps consacré à la construction d'un fond, en pratiquant une stratégie de diversion : réparer ostensiblement la voie surélevée tout en avançant secrètement. Ceux qui vendent à découvert doivent faire attention, car les choses ont beaucoup changé par rapport à la période de mi-mai à fin juin. L'ajustement de mi-mai à fin juin était dû à une combinaison de facteurs, notamment les inquiétudes concernant l'incertitude politique après le changement de direction de la Fed et le relèvement des taux d'intérêt au Japon. En juillet, Warsh a adopté un style apparemment faucon mais en réalité colombe. Le rapport sur l'emploi de juin a non seulement anéanti les attentes d'un relèvement des taux par la Fed entre octobre et décembre, mais a aussi ouvert brutalement la porte à une baisse des taux au second semestre. Ce revirement spectaculaire jette les bases de la transition à venir entre le marché baissier et le marché haussier.

Beaucoup de gens pensent que dans un marché baissier, il faut seulement vendre à découvert, sans même placer de stop-loss, et dès qu'ils sont piégés, ils paniquent. Par exemple, le 2 juillet, l'ETH est passé de 1596 à 1700 puis 1722, j'avais fixé un point de prise de bénéfices pour les positions longues à 1672, et un stop-loss pour les positions courtes à 1672 avec une défense à 1689. Certains ne placent pas de stop-loss à l'avance. Réfléchissez, cette défense est très avantageuse, elle vous permet de garder la main sur les positions courtes à des niveaux élevés. Mais si vous êtes piégé dès le départ, après deux jours de hausse consécutive, vous serez forcé de verrouiller vos positions, ce qui devient dangereux, et vous serez exclu du jeu suivant. Quand les autres profitent, vous ne pouvez qu'attendre de sortir de votre position, l'écart est énorme. Vendre à découvert en marché baissier ne garantit pas la survie. Si la tendance ne continue pas à baisser, ne seriez-vous pas perdu à jamais ? Après tout, par rapport au marché haussier, les niveaux actuels sont tous des creux.

Bien sûr, sur la route du rebond, il faut aussi placer des stops. Par exemple, si le jour même le prix casse le plus bas de la veille, il faut alors reprendre position au plus bas d'il y a deux jours.