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Chutant d'un sommet de 120 000 dollars à 58 000 dollars, une chute de 44%, est-ce vraiment un marché baissier ?

Depuis qu'il a atteint un sommet historique de 109 588 dollars en janvier de cette année, le Bitcoin a corrigé d'environ 44%. Dans le contexte de la finance traditionnelle, une baisse de plus de 20% par rapport au sommet franchit le seuil du « marché baissier technique », et une chute de 44% dépasse clairement cette limite. Cependant, si l'on prend comme référence le marché baissier épique de 2022, où le Bitcoin est passé de 69 000 dollars à 15 000 dollars, soit une chute de 78%, la correction actuelle semble n'avoir « que » la moitié du chemin.

Mais définir un cycle uniquement par l'amplitude de la baisse conduit souvent à une erreur de raisonnement. En mars 2020, le Bitcoin avait chuté de 40% en quelques jours, avant de déclencher une hausse spectaculaire. Par conséquent, la question plus importante que l'amplitude de la baisse est la suivante : cette chute est-elle la suite des répercussions du long marché baissier de 2022, ou un profond réajustement en cours de cycle dans la nouvelle tendance haussière ?

La clé de la résolution se trouve dans les anticipations de liquidité. L'environnement macroéconomique est la logique sous-jacente qui détermine la nature du marché : si la Fed ouvre un cycle de baisse des taux comme prévu à la fin de l'année, alors la correction actuelle de 44% n'est qu'une « promotion » des actifs de qualité avant le point d'inflexion des liquidités ; à l'inverse, si la Fed maintient une politique de taux « plus élevés, plus longtemps », alors les 44% actuels ne sont peut-être que le prélude de la seconde moitié.

En fin de compte, le chiffre de 44% lui-même n'a pas d'importance. Ce qui détermine réellement l'orientation du marché, c'est de savoir si vous croyez qu'il y a encore de la marge à la hausse au bout du cycle de liquidité.
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