JPMorgan : La différenciation interne actuelle des transactions d'IA rappelle la veille de la bulle Internet de 1999.

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火星财经消息,7 月 2 日,摩根大通技术分析师 Jason Hunter 在客户报告中称,当前 AI 交易内部的分化,开始让人联想到 1999 年互联网泡沫前夕。问题在于,半导体、存储和 AI 硬件供应商股价持续上涨,但真正承担巨额资本开支的超大规模云厂商表现却明显落后。 这类分化在市场中很关键。AI 硬件公司上涨,背后依赖的是微软、Meta、Alphabet、亚马逊等云厂商继续大规模购买芯片、服务器、存储和数据中心设备。如果这些「买方」的股价持续承压,而「卖方」的股价继续狂飙,投资者迟早会质疑这轮资本开支能否维持。 摩根大通指出,如果大型云厂商股票不能在夏季企稳,市场可能在秋季面临更大回撤压力。换句话说,AI 行情短期还可以靠硬件盈利和订单支撑,但中期需要看到云厂商本身也被市场重新认可。
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