Réflexions sur le marché - 1 juillet 26

Les gros titres de Bloomberg sur "$META construit une activité Cloud pour vendre du calcul IA" ont fait plonger les semi-conducteurs. Les gens ont saisi l'expression "capacité de calcul excédentaire" et ont décidé que META réduit ses dépenses d'investissement.
Heureusement, j'ai un abonnement BBG, j'ai posté des captures d'écran de l'article réel. Les faits sont les suivants :
1. Meta envisage de vendre une infrastructure d'accès de calcul.
2. Citant Zuck : "Presque chaque semaine, différentes entreprises viennent à nous de l'extérieur pour nous demander soit de mettre en place un service API, soit de savoir si nous avons du calcul qu'elles pourraient nous acheter à une PRIME par rapport à ce que nous l'avons acheté."
À ce stade, rappelez-vous aussi que $META est tellement contraint en calcul qu'il y a 3 jours $GOOG limitait l'utilisation de Gemini par $META.
Alors pourquoi $META fait-il cela ? Il y a de nombreuses raisons possibles, mais la plus simple est que Zuck voit XAI louer du calcul et être en mesure de revaloriser l'action. Pour que Zuck puisse continuer ses dépenses d'investissement, il doit signaler aux investisseurs que ces CAPEX vont finalement rapporter de l'argent aux investisseurs.
Ok, alors qui paie ? Anthropic, qui loue à XAI, réalise une marge brute de 80 % sur la vente d'inférence.
C'est peut-être la première fois dans toute la vague IA que les acheteurs "d'état final" de calcul montrent des revenus, à un rythme BEAUCOUP plus rapide que prévu.
Je lis toute cette nouvelle comme positive pour les dépenses d'investissement en IA.
Aussi, le marché a oublié que $META achète du calcul à $NBIS et à $CRWV... en citant Serenity.
En gros, avant l'ouverture du marché en ce moment avec les Neoclouds comme $NBIS en termes plus simples.
Costco : vend des poulets à 5 $. Walmart : achète en masse ces poulets rôtis et revend l'excédent sous le nom "Poulets Walmart".
Marché boursier : vend Costco.
Je pense que $NBIS offre un excellent rapport risque/récompense ici, comme tout le secteur des neoclouds qui a été entraîné à la baisse - $CRWV etc.
En dehors de cela, le SPX s'est bien maintenu - reflétant le régime de rotation que nous voyons aujourd'hui. Comme dans mes notes précédentes, les institutionnels ont vendu les semi-conducteurs à l'un des rythmes les plus rapides la semaine dernière. Si nous obtenons un rebond du sentiment de risque, cela stimulera la reprise du risque.
Bonne chance !