Point de vue : Le modèle simple du Bitcoin est terminé, le prochain marché haussier nécessitera des fonds institutionnels de l'ordre de mille milliards de dollars.

ME News, le 1er juillet (UTC+8), le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a souligné que l'efficacité du capital du Bitcoin diminue fortement.

En 2011, seulement 2,7 milliards de dollars d'afflux nets de capitaux suffisaient à faire grimper le prix de 55 436 %, tandis que le cycle actuel a enregistré 697 milliards de dollars d'afflux nets, pour seulement 689 % de hausse.

Une comparaison plus frappante : la capitalisation réalisée nécessaire pour doubler le prix du Bitcoin est passée d'environ 500 millions de dollars en 2011 à environ 101 milliards de dollars dans ce cycle, soit une baisse d'efficacité de plus de 2000 fois.

La « capitalisation réalisée » représente le capital réellement absorbé sur la chaîne, calculé selon le dernier prix de mouvement, et non la capitalisation théorique formée par le carnet d'ordres, reflétant ainsi plus fidèlement le volume des entrées de fonds.

Bien que les données semblent sévères, Ki Young Ju reste optimiste quant au BTC, estimant que le prochain marché haussier parabolique nécessitera une allocation institutionnelle plus profonde – le Bitcoin ne peut pas être porté uniquement par les particuliers et les ETF, il doit devenir un actif macroéconomique central, et cette transition n'en est encore qu'à ses débuts.

Ki Young Ju souligne que si le Bitcoin parvient à absorber plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation réalisée, un autre marché haussier parabolique reste envisageable. Comparé à la capitalisation boursière de l'or, d'environ 27 000 milliards de dollars, la marge d'adoption institutionnelle massive du Bitcoin reste immense.

Le prochain grand marché haussier nécessitera des afflux nets de capitaux de l'ordre de plusieurs milliers de milliards de dollars. Le « mode simple » est terminé, mais le « mode institutionnel » ne fait que commencer.

(Source : BlockBeats)