Citigroup a réduit l'objectif de prix du Bitcoin de 112 000 à 82 000 dollars, celui d'Ethereum de 3 175 à 2 240 dollars, et a ramené à zéro l'hypothèse de flux nets entrants d'ETF.

Ce n'est pas seulement le pessimisme d'une seule banque d'investissement, mais le reflet du reflux de l'intérêt institutionnel.
En juin, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 4,5 milliards de dollars, le plus grand montant mensuel de l'histoire, avec des rachats consécutifs au cours des neuf derniers jours de bourse.
Citigroup attribue cela à un affaiblissement de l'intérêt des investisseurs, à la lenteur des progrès législatifs et à une réorientation des capitaux vers les actifs liés à l'IA.
Ce dernier point est crucial : le flux massif de capitaux vers l'IA draine la liquidité du marché des crypto-monnaies.
Le bénéfice net de Micron a été multiplié par 15 en un an et devrait dépasser celui d'Apple au prochain trimestre.
Les contrats LTA de SK Hynix n'ont pas de plafond de prix, les fabricants de mémoire détiennent le pouvoir de fixation des prix.
SemiAnalysis prédit que la taille du marché de l'inférence IA pourrait dépasser celle du pétrole.
Ces signaux pointent vers un fait : le capital mondial est en train de réévaluer la puissance de calcul, plutôt que l'or numérique.
Risque inverse : la prédiction de Citigroup elle-même pourrait accélérer les sorties de capitaux, créant une prophétie auto-réalisatrice.
Mais la question plus profonde est que, lorsque les fonds institutionnels se retirent du marché des crypto-monnaies pour se tourner vers les infrastructures d'IA, le « récit institutionnel » du Bitcoin doit être revalidé.
Le seuil pour le prochain marché haussier est passé de quelques milliards de dollars à des billions de dollars, et dans l'environnement macroéconomique actuel, cet argent est plus susceptible de se diriger vers des centres de données que vers des portefeuilles froids.
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