Michael Burry shorte Caterpillar pour la première fois, tout en shortant Nvidia, Tesla et un ETF sur les semi-conducteurs. Cela pointe vers un risque structurel : le sommet de la bulle des actifs IA est-il en train de se former, et le marché crypto, en tant que miroir à liquidité plus faible, pourrait être le premier à subir des pressions.

Le raisonnement de Burry est très direct : le ratio prix/ventes de Caterpillar est à son plus haut niveau en 30 ans, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie s'écarte de 65 % de sa moyenne mobile à 200 jours, similaire à la bulle Internet de 2000. Lorsque les capitaux commencent à se retirer des actions liées à l'IA, le marché crypto n'en bénéficiera pas indépendamment – l'effet d'aspiration des capitaux du secteur de l'IA au cours de l'année écoulée a déjà entraîné une perte continue de liquidité pour le BTC et l'ETH.

L'indicateur de sentiment du marché actions américain est monté à 2,0, entrant dans une zone d'optimisme extrême, tandis que les institutions réduisent discrètement leur exposition aux valeurs technologiques. Optimisme des particuliers, retrait des institutions, si cette divergence déclenche une réaction en chaîne suite à la position courte de Burry, le marché crypto pourrait faire face à une double pression : d'une part, une partie des fonds pourrait revenir vers les cryptos après le reflux des capitaux IA, d'autre part, une vente massive due à une baisse globale de l'appétit pour le risque.

Le risque réside dans la faiblesse actuelle du marché crypto lui-même – le BTC est tombé sous les 58 000 dollars, le TVL de la DeFi est passé sous les 70 milliards de dollars, et FG Nexus a liquidé ses ETH avec une perte de 86,6 millions de dollars. Si l'éclatement de la bulle IA provoque un désendettement systémique, les cryptos, en tant qu'actifs à bêta élevé, pourraient subir des baisses encore plus importantes.

La position courte de Burry ressemble davantage à un signal d'alarme : lorsque les shorts les plus intelligents commencent à parier sur le sommet de l'IA, le marché crypto doit réévaluer si sa bouée de liquidité est toujours là.

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