Résumé des points de vue : Bitcoin pourrait être dans une phase de creux cyclique, se concentrer sur la fenêtre de changement clé de juillet à octobre.

Nouvelles de Mars Finance, le 29 juin, alors que le Bitcoin continue de se replier, les discussions sur le fond de ce cycle s'intensifient sur le marché. D'après plusieurs analyses, le Bitcoin pourrait se rapprocher progressivement du fond du cycle, mais à court terme, il faut encore attendre que le marché achève sa purge et la formation du plancher.

Le dernier rapport de recherche de Grayscale estime que le Bitcoin, après avoir chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet d'environ 125 000 USD en octobre 2025 et être tombé en dessous de 60 000 USD, reste un ajustement cyclique au sein d'un marché haussier à long terme, et non un renversement de tendance. Le rapport indique que cette baisse est principalement due à des facteurs tels que le virage hawkish des attentes de la politique de la Fed, l'incertitude législative concernant la loi CLARITY, la pression du levier de Strategy et les préoccupations de sécurité liées au calcul quantique. Grayscale estime que si la loi progresse bien, que la pression de désendettement des entreprises s'atténue et que la Fed suspend ses hausses de taux, le Bitcoin pourrait être proche du fond de ce cycle ; en revanche, si les progrès réglementaires sont entravés, que les entreprises d'actifs numériques continuent de se désendetter et que le risque de hausse de taux s'ajoute, le marché pourrait encore avoir de la marge pour baisser. Cependant, par rapport aux cycles historiques, la base de capitaux institutionnels de ce cycle est plus solide, et l'on s'attend à ce que l'amplitude de la baisse ne reproduise pas la chute baissière d'environ 80 % des cycles précédents ; à long terme, les perspectives de la blockchain publique et des actifs numériques restent positives.

Les avis des acteurs du marché sur la fourchette du fond se concentrent également progressivement. Yi Lihua, fondateur de Liquid Capital (anciennement LD Capital), a déclaré que cette baisse est entrée dans la troisième vague de correction depuis octobre 2025. Si l'on suit les règles historiques de volatilité, juillet et août pourraient constituer la dernière et la plus précieuse fenêtre de positionnement de ce marché baissier. Selon lui, l'évolution des actions américaines, les changements dans le bilan de Strategy et l'attitude de la Fed face à l'inflation et aux taux d'intérêt restent les variables clés déterminant la direction du marché, tout en avertissant qu'il faut être prudent face aux événements cygne noir qui pourraient survenir en fin de marché baissier. D'après l'estimation des baisses historiques, si le recul est de 60 % à 66 % par rapport au sommet de 126 000 USD, le prix correspondant serait d'environ 51 000 USD à 43 000 USD, et cette fourchette est toujours considérée comme une zone de pression extrême potentielle.

L'analyste crypto Murphy, sur la base de l'analyse de la « courbe de superposition MVRV après le halving », estime que la volatilité globale de ce cycle s'est nettement resserrée, les sommets et les creux étant plus faibles que ceux des cycles haussiers et baissiers historiques. Actuellement, la fourchette MVRV correspondante est d'environ 1,12 à 1,30, ce qui signifie que la fourchette de fonctionnement raisonnable du Bitcoin se situe entre 59 000 USD et 70 000 USD. La probabilité d'une chute sous les 50 000 USD à court terme est relativement limitée, et avant le 23 juillet, le marché devrait plutôt maintenir une tendance oscillante ou un léger rebond. Murphy souligne en outre que la véritable phase de formation du plancher pourrait débuter entre fin juillet et fin août, et que septembre à octobre pourrait apporter un choix directionnel plus important. Il estime que le Bitcoin en dessous de 60 000 USD a déjà une valeur de placement à long terme élevée, mais qu'à ce stade, il faut encore être patient et attendre que le marché achève la construction du fond.