La bourse sud-coréenne a chuté de 9% en un jour, le marché crypto a vu 300 millions de liquidations en un jour — Quelle bulle éclatera en premier ?

Avez-vous déjà vu un indice principal chuter de 9% en une journée ?

Le 29 juin, le KOSPI sud-coréen a plongé de 9% en séance, déclenchant une suspension des transactions de 20 minutes. Le KOSDAQ a directement été interrompu. Samsung Electronics a chuté de plus de 5%, SK Hynix de près de 5%.

Le même jour, le marché crypto a enregistré 326 millions de dollars de liquidations en 24 heures, dont 87,5% de positions longues. Le Bitcoin est tombé à 59 366 dollars.

Deux marchés, le même jour, le même scénario — un effet de levier en cascade.

Regardons d'abord la Corée du Sud : Jusqu'où est allée la folie ?

Le KOSPI est passé de 2000 points à la mi-2025 à près de 9000 points en juin 2026. Une hausse de 300% en un an.

Qui achète ? Les investisseurs particuliers achètent à crédit.

Cette année, les investissements des particuliers sud-coréens dans le KOSPI ont atteint 79 000 milliards de wons (environ 51,8 milliards de dollars). Les investissements à crédit des particuliers dans le KOSPI ont atteint un record de 29 000 milliards de wons, en hausse de 71% par rapport à fin 2025. Fin mai, ce chiffre est monté à 39 400 milliards de wons, soit le double de l'année précédente.

Le levier des particuliers sud-coréens est compris entre 2x et 5x. Le taux de marge minimum pour le financement des courtiers en Corée est de seulement 40%, ce qui donne un levier théorique maximal de 2,5x. Il existe aussi des ETF à effet de levier 2x sur des actions individuelles.

Emprunter pour spéculer, levier maximum.

La banque centrale sud-coréenne elle-même a averti : si les cours des actions corrigent, les pertes des investisseurs à effet de levier seront amplifiées. Une baisse de 16% à 36% déclencherait des appels de marge massifs.

Au cours des cinq premiers mois de cette année, le volume des liquidations forcées des ETF à effet de levier en Corée a déjà atteint 1 940 milliards de wons, soit 2,5 fois plus que l'année précédente.

Ce n'est pas de l'investissement, c'est un pari sur la vie.

Regardons maintenant le marché crypto, qui n'est pas en reste.

Le 29 juin, 326 millions de dollars de liquidations sur l'ensemble du réseau, dont 87,5% de positions longues. Sur Hyperliquid, 99,99% des liquidations étaient des positions longues.

Le Bitcoin est tombé à 59 000 dollars, l'Ethereum à 1 563 dollars.

Avant cette baisse, le taux de croissance annuel des prêts impayés dans la DeFi dépassait 37%. Emprunter pour acheter des cryptos, est-ce fondamentalement différent d'emprunter pour acheter des actions comme le font les particuliers sud-coréens ?

Non.

Alors la question se pose : quelle bulle éclatera en premier ?

Le levier en Corée est concentré sur trois actions.

Samsung Electronics et SK Hynix représentent ensemble près de 60% du poids de l'indice KOSPI. Le pouls de tout le marché boursier du pays repose sur deux entreprises de puces.

Qu'achètent les particuliers avec leur argent emprunté ? Exactement ces deux actions. Les ETF à effet de levier suivent également ces deux actions.

Un panier avec deux œufs, et tout l'argent est emprunté.

Le levier du marché crypto est lié au Bitcoin.

Le Bitcoin tombe sous les 60 000, liquidations sur tout le réseau. Le Bitcoin remonte à 60 000, les positions longues reprennent vie. Tout le sentiment du marché repose sur un seul actif.

Deux marchés, le même scénario : levier élevé + forte concentration = point de rupture prêt à exploser.

Mais il y a une différence clé —

Les fonds à effet de levier sur le marché boursier sud-coréen proviennent de prêts bancaires et de financements de courtiers. En cas de perte, il faut rembourser. En cas de défaut, créances douteuses des banques, risque systémique.

Les fonds à effet de levier sur le marché crypto proviennent de prêts on-chain et de contrats sur les exchanges. En cas de liquidation, tout est à zéro, pas besoin de rembourser. Les pertes sont supportées par les investisseurs eux-mêmes.

Quelle bulle est la plus effrayante une fois éclatée ?

Celle de la Corée éclate, c'est un risque systémique financier. Celle de la crypto éclate, c'est une redistribution des richesses.

« Même effet de levier, mais des payeurs différents.

Les particuliers sud-coréens doivent rembourser leurs dettes en cas de perte, les particuliers crypto ne peuvent qu'accepter leur sort. »

Apple et Microsoft ont déjà annoncé des hausses de prix de leur matériel en raison de la hausse des prix des puces mémoire. Le coût de l'IA passe des centres de données aux consommateurs.

Les particuliers sud-coréens continuent d'emprunter pour se précipiter.

Les joueurs crypto continuent d'ouvrir des positions avec un levier de 125x.

Selon vous, qui craquera en premier ?

(Soit dit en passant, cette année, les investisseurs étrangers ont déjà vendu net 127 000 milliards de wons d'actions sud-coréennes, prenant leurs bénéfices et quittant le marché. Ceux qui reprennent le flambeau sont tous des particuliers sud-coréens qui empruntent. Cette image vous est-elle familière ?) #0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $ETH $MU