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Bitcoin se maintient au-dessus de 60 000 $ ; le modèle de financement de Strategy sous surveillance
Le Bitcoin a continué à se maintenir au-dessus du niveau des 60 000 $ samedi. Les marchés des cryptomonnaies au sens large ont maintenu leur dynamique haussière alors que les investisseurs évaluaient les préoccupations croissantes concernant la stratégie d'accumulation de Bitcoin de Strategy, avant une réinitialisation cruciale des dividendes.
Le Bitcoin s'échangeait à 60 348,40 $, en hausse de 0,73 %, conservant sa position au-dessus du seuil psychologiquement significatif des 60 000 $. L'attention du marché est largement concentrée sur le 30 juin, date à laquelle les actions privilégiées perpétuelles STRC de Strategy seront négociées ex-dividende et subiront une réinitialisation mensuelle du taux de dividende.
Les investisseurs détenant les actions avant la date ex-dividende recevront un paiement de dividende semi-mensuel initial de 0,48 $ par action le 15 juillet.
La réinitialisation des dividendes est considérée comme un développement particulièrement significatif. Le STRC se négocie actuellement autour de 73 $ — soit environ 27 % en dessous de sa valeur nominale de 100 $ — ce qui pousse le rendement effectif à environ 15 %. Certains investisseurs anticipent que Strategy augmentera le taux de dividende de son niveau actuel de 11,5 % pour mieux refléter la tarification du marché.
La faiblesse du STRC a relancé le débat sur le modèle de levée de capitaux de Strategy. Dans une interview, Brad Garlinghouse a déclaré qu'il reste optimiste quant au Bitcoin, mais a soutenu que la dépendance de l'entreprise à l'émission d'actions privilégiées pour financer des achats supplémentaires de Bitcoin a impacté négativement le marché plus large des cryptomonnaies.
Garlinghouse a qualifié cette approche d'ingénierie financière plutôt que de création de valeur à long terme, et a cité la chute du STRC en dessous de sa valeur nominale comme preuve d'une confiance déclinante des investisseurs dans le modèle de financement. Il a souligné que ses critiques visaient la stratégie de financement, et non le Bitcoin lui-même.
Strategy a accumulé un total d'environ 844 000 Bitcoin à un prix d'achat moyen d'environ 75 600 $ par pièce. Étant donné que le Bitcoin se négocie autour de 60 350 $, les pertes latentes de l'entreprise dépassent 12 milliards de dollars.
Cette perte papier dépasse la capitalisation boursière totale de nombreuses cryptomonnaies bien connues — y compris Dogecoin, Cardano, Chainlink, Litecoin et Bitcoin Cash — soulignant l'ampleur de l'exposition à effet de levier de Strategy à la plus grande cryptomonnaie du monde.
Certains analystes se demandent si l'entreprise devrait temporairement ralentir ses achats de Bitcoin et renforcer sa situation de trésorerie, car la baisse du prix des actions privilégiées rend plus difficile la levée de nouveaux capitaux.
D'autres soutiennent que même si l'efficacité du modèle de financement a peut-être diminué, il reste fonctionnel, suggérant que la performance à long terme dépend d'une reprise du prix du Bitcoin plutôt que des fluctuations à court terme des actions privilégiées.
Prix des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins affichent des performances mitigées après les gains précédents
Les marchés des cryptomonnaies au sens large ont connu des échanges mitigés samedi dans un contexte de faibles volumes de transactions.
Ether a augmenté de 0,5 % à 1 583,12 $.
XRP a gagné 1,2 %, tandis que BNB a chuté de 1,0 %.
Solana a baissé de 0,8 % et Cardano a reculé de 1,0 %.
Parmi les memecoins, Dogecoin a chuté de 0,8 % et TRUMP a baissé de 1,8 %.
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