Revue du marché boursier américain

La raison de la baisse des actions américaines la semaine dernière, je pense qu'il y a principalement deux aspects.
Premièrement, le rééquilibrage des portefeuilles des fonds de pension et des institutions, donc à l'ouverture on a pu voir que les actions de stockage et les grandes technologies baissaient, le stockage étant relativement fort et a rebondi par la suite.
Deuxièmement, les résultats financiers explosifs du stockage ont fait penser au marché que les dépenses en capital pour l'IA ne sont pas durables, et même Apple, la plus solide, a été obligée d'augmenter ses prix.
Donc maintenant, la contradiction centrale qui guide nos investissements est de savoir si les CapEx pour l'IA sont durables. C'est le plus grand point de divergence actuellement. Nous ne pouvons nous appuyer que sur des données pour argumenter.
Il y a principalement deux types de données :
1⃣ Les données de revenus d'OpenAI / Anthropic, ici on regarde principalement l'ARR
2⃣ Les dépenses en capital et les résultats financiers de Google, Amazon, Microsoft et Meta.
Si les revenus des grands modèles continuent de croître, que les taux de croissance des bénéfices des géants se maintiennent et qu'ils sont prêts à continuer à investir, alors les dépenses en capital peuvent être maintenues.
Hier, l'ARR d'Anthropic est sorti.
620 milliards de dollars (augmentation nette d'environ 8 milliards de dollars par rapport au mois précédent, par rapport à la première quinzaine de mai 15 milliards de dollars, croissance mensuelle de 31 %)
Les données précédentes étaient à peu près les suivantes :
Février : 14 milliards de dollars (augmentation nette d'environ 5 milliards de dollars par rapport au mois précédent, croissance de 55 %)
Mars : 19 milliards de dollars (augmentation nette d'environ 5 milliards de dollars, croissance de 36 %)
Avril : 30 milliards de dollars (augmentation nette d'environ 11 milliards de dollars, croissance de +58 %)
Fin mai : 54 milliards de dollars (croissance de 80 %)
Parce que la base est devenue grande, il n'est certainement pas possible de doubler chaque mois comme avant. Mais je pense que les données de juin sont très bonnes. Donc le premier point de risque est écarté.
Quant au deuxième point d'observation, nous devrons attendre la saison des résultats de juillet-août pour le savoir.
Le mois à venir, je pense que l'indice sera probablement en consolidation, car tout le monde attend les résultats des poids lourds pour déterminer la direction.
Ces dernières semaines, le thème principal est que les fournisseurs de stockage s'en sortent bien, tandis que les consommateurs de stockage souffrent.