Grayscale aspire 1,13 milliard de dollars en un jour : ce ne sont pas des particuliers qui achètent, mais des institutions qui s'arrachent un ETF qui « pond des œufs »

Savez-vous ce que représente l'entrée de 1,13 milliard de dollars en un jour dans un ETF ?

Le 26 juin, l'ETF spot HYPE (HYPG) de Grayscale a enregistré une entrée nette de 113 millions de dollars en une seule journée.

En moins d'un mois depuis son lancement, les entrées nettes cumulées ont déjà atteint 123 millions de dollars.

Au même moment, le BHYP de Bitwise perdait du sang – sortie nette de 2,82 millions de dollars en une journée.

L'argent ne s'est pas envolé. L'argent a déménagé.

Tout a afflué vers Grayscale.

Pourquoi ?

Parce que Grayscale a fait ce qu'aucun ETF spot BTC ou ETH n'a jamais fait : du staking.

Le 27 juin tôt le matin, la blockchain a détecté que Grayscale avait déposé 1,77 million de HYPE (d'une valeur de 114 millions de dollars) directement dans un contrat de staking.

Qu'est-ce que cela signifie ?

Quand vous achetez HYPG, vous n'obtenez pas seulement la hausse ou la baisse du prix de HYPE.

Vous gagnez aussi passivement des revenus de staking.

Les données officielles de Grayscale montrent que le rendement annualisé historique du staking de HYPE est d'environ 2,2 % à 2,3 %. Actuellement, 53,04 % des avoirs de HYPG sont mis en staking. Les frais de gestion ne sont que de 0,29 % – les plus bas parmi les ETF HYPE aux États-Unis.

Le rendement net de staking, après frais, est d'environ 1,53 %.

Cela semble peu ?

Mais c'est « gratuit ».

Avec un ETF BTC, vous n'avez que la variation de prix. Si le cours ne monte pas, vous perdez les frais de gestion.

Avec HYPG, si le cours ne bouge pas, vous gagnez encore des tokens.

Un ETF qui pond des œufs.

Les institutions ne sont pas stupides.

113 millions de dollars en un jour ne sont pas là pour parier sur le niveau que HYPE va atteindre.

Ils viennent chercher une double exposition : « spot + rendement ».

Les ETF traditionnels n'offrent qu'une exposition au prix – si ça monte, vous gagnez ; si ça baisse, vous perdez.

Un ETF avec staking ajoute une couche : si le cours baisse, vous accumulez des tokens ; s'il monte, vous gagnez double.

Dans la finance traditionnelle, comment appelle-t-on cela ?

« Un actif avec un coussin de sécurité intégré ».

De quoi les institutions ont-elles le plus peur ? De la volatilité. Avec un rendement de staking, le coût de détention est lissé, et la tolérance à la volatilité augmente directement.

Ce n'est pas de la spéculation, c'est de l'allocation.

Les ETF spot de BTC et d'ETH ne peuvent toujours pas faire cela aujourd'hui.

Pourquoi ?

Parce que les actifs sous-jacents des ETF doivent être « purs » – vous achetez une exposition au prix, pas un rendement on-chain. Le contrôle réglementaire de la SEC sur la « participation des actifs du fonds à des protocoles on-chain » a toujours été très strict.

Mais Grayscale a réussi à ouvrir cette voie.

HYPG est le premier produit aux États-Unis à intégrer un rendement de staking on-chain dans une structure d'ETF spot.

Une fois la porte ouverte, elle ne se referme pas.

« Spot + staking » deviendra-t-il la configuration standard de la prochaine génération d'ETF crypto ?

Ma réponse est :

Ce n'est pas « si », c'est « dans combien de temps ».

Regardez le secteur – le THYP de 21Shares a des frais de 0,30 %, le BHYP de Bitwise a des frais de 0,34 %. Les trois se disputent la course des ETF de staking HYPE. Celui qui réussit le premier absorbera la première vague d'allocation institutionnelle.

Cette fois, Grayscale, avec ses frais les plus bas de 0,29 % et son mécanisme de staking, a attiré 113 millions de dollars en un jour.

Le marché vote avec ses pieds.

Qui est le prochain ? SOL ? AVAX ? Ou une L1 que personne n'a encore remarquée ?

Celui qui parviendra à finaliser la structure d'ETF « spot + staking » en premier mangera la première part du prochain bull run institutionnel.

« Les particuliers essaient encore de deviner le sommet et le creux, tandis que les institutions achètent déjà des actifs qui "font des petits". »

Vous pensez que le bull run des ETF a été mené par BTC ?

La prochaine vague va verrouiller les institutions grâce au « rendement de staking ».

Pour finir, je vous pose une question :

Si SOL ou AVAX lancent aussi un ETF avec staking, l'achèterez-vous ?#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $ETH $HYPE