L'USDT de Tether dépasse Ether en capitalisation boursière alors que le stablecoin atteint 186 milliards de dollars.

Points clés

• L'USDT a brièvement dépassé l'ether en capitalisation boursière à environ $186.06B contre $185.66B, une première en près de 8 ans.
• La croissance de l'USDT tirée par les émissions a rencontré un prix de l'ether en baisse près de $1,500, comblant un écart qui se réduisait depuis des mois.
• L'ether a ensuite repris la deuxième place alors que les prix se sont raffermis, mais la hausse continue de l'USDT reflète la domination croissante des stablecoins au-delà de $320B.

Émissions en hausse, prix de l'ether en baisse

Le croisement a placé l'USDT devant l'ether ( ETH), l'actif natif du réseau Ethereum, dans le classement derrière seulement le bitcoin. Au moment du retournement, l'ether se négociait dans la fourchette de $1,500 à $1,560, un niveau qui a comprimé sa valorisation totale alors que l'offre de Tether continuait de s'étendre.

Les mécanismes de ce mouvement ont été assez simples car l'USDT est indexé un pour un sur le dollar américain, donc sa capitalisation boursière suit simplement le nombre de jetons en circulation. « Ce qui a comprimé la capitalisation boursière de l'ether était le prix, et ce qui a augmenté celle de l'USDT était l'émission », ont noté les analystes, résumant une divergence qui se construisait depuis des mois.

Source de l'image : XLe retournement a marqué la première fois en près de huit ans que l'USDT surpassait l'ether, un reflet de la domination des stablecoins dans le trading et le règlement en crypto. Un précédent rapprochement de ce jalon s'était produit lorsque la capitalisation de l'USDT s'approchait de 187 milliards de dollars contre un chiffre similaire pour l'ether, avant que l'ether ne reprenne la place alors que les prix se stabilisaient.

La croissance de Tether a été incessante, avec l'USDT de la société continuant d'ajouter des milliards de nouvelles offres au cours de l'année écoulée alors que la demande de liquidités en dollars sur la chaîne a grimpé, et sa domination du secteur des stablecoins est restée autour de 58% à 59%. La capitalisation boursière de Tether avait déjà dépassé des jalons majeurs sur son chemin, et le PDG Paolo Ardoino a noté à plusieurs reprises que l'expansion du jeton est un signe de l'évolution croissante de Tether en tant qu'infrastructure de marché centrale.

Aussi, il convient de mentionner que le marché plus large des stablecoins a dépassé le seuil des 320 milliards de dollars récemment, montrant une fois de plus à quel point les jetons adossés au dollar sont devenus centraux dans la plomberie de la crypto. Parallèlement, Tether a également révélé hier qu'il avait réussi à déplacer 100 milliards de dollars de valeur à travers différents réseaux en seulement 525 jours (et ce, en un temps record).

Source de l'image : XLes chiffres ont été déplacés, en grande partie, par les cas d'utilisation croissants de l'USDT tels que l'adoption humaine et agentique.

Cela dit, pour l'ether, l'épisode est pour le moins inquiétant, étant donné que sa valorisation a baissé pendant des mois. Non seulement cela, mais un stablecoin dépassant brièvement la deuxième plus grande plateforme de contrats intelligents capture un changement qui semble définir les cycles de marché actuels, où les capitaux semblent affluer vers des jetons en dollars pour leur utilité et leur sécurité, même lorsque les actifs spéculatifs perdent du terrain.