Le groupe des baleines Ethereum est en perte flottante générale, une première depuis 2019. Les trois tranches de détention 1k-10k, 10k-100k et 100k+ ETH sont toutes tombées dans des pertes non réalisées, même les baleines les plus résistantes du marché baissier de 2022 n'ont pas été épargnées.

Les données de CryptoQuant révèlent une structure rare : le taux de profit non réalisé des baleines est négatif depuis plusieurs semaines consécutives. Historiquement, ces pertes flottantes de l'ensemble du groupe apparaissent souvent près des zones de fond, mais cette fois il y a une différence clé : l'activité on-chain et les entrées de capitaux ne se sont pas amplifiées en parallèle.
Les sorties nettes des ETF spot, la confiance ébranlée après l'interruption de la chaîne Base, et la capitalisation boursière des stablecoins dépassant celle d'Ethereum elle-même pointent toutes vers un fait : Ethereum subit à la fois la pression de vente macro et la faiblesse du récit écologique. La perte flottante des baleines ressemble davantage à un signal douloureux dans le processus d'assainissement du marché qu'à une simple opportunité d'achat au creux.
Il faut être prudent : les pertes flottantes des baleines pourraient déclencher d'autres stop-loss ou réductions de positions, surtout après que l'ETH ait cassé le support clé de 1500 dollars. Si la conviction des détenteurs vacille, la pression de vente pourrait se propager des baleines aux particuliers. Les signaux structurels actuels sont plus proches d'un 'risque en cours de libération' que d'un 'fond confirmé'.
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