L'histoire se répète ! Cinq révolutions technologiques ont anéanti les petits investisseurs. Combien de temps votre $BTC peut-il tenir avant l'éclatement de la bulle de l'IA ?

Mon pote, tu as du $BTC ou du $ETH en main, et tu mates les cryptos de l'IA qui ont doublé, tu te demandes sûrement : est-ce que c'est un vrai bull run ou un piège à pigeons ?

Ne t'inquiète pas, étendons la timeline sur 250 ans pour voir comment les cinq révolutions technologiques ont lessivé les particuliers. Un rapport institutionnel, basé sur la théorie de Carlota Perez, décompose les cinq cycles depuis 1771 — machine à filer, chemin de fer à vapeur, acier et électricité, pétrole et automobile, Internet. Chaque cycle dure environ 50 ans, en trois phases : introduction, point de bascule, déploiement.

La conclusion centrale tient en une phrase : la divergence en K est une loi des révolutions technologiques, pas un accident. Dans chaque phase d'introduction, les dimensions industrie, bourse et revenus se déchirent forcément, et elles ne convergent jamais avant que la bulle ne se dégonfle. Le capital capte toujours les bénéfices technologiques en premier.

Prenons la première révolution, celle de la machine à filer. De 1770 à 1790, les secteurs du bâtiment, de la fonte et du charbon ont connu une croissance effrayante, respectivement 3,33 %, 2,98 % et 2,38 %. Mais le secteur alimentaire traditionnel n'a progressé que de 0,59 %, et l'industrie lainière de 0,77 %. En 1821, la production de minerais métalliques avait décuplé, tandis que l'artisanat traditionnel était presque resté sur place.

Le partage des richesses était encore pire. De 1759 à 1846, le revenu moyen par tête de la bourgeoisie émergente est passé de 14,74 fois le revenu de subsistance à 32,43 fois ; celui des ouvriers est passé de 4,39 à 4,37 fois. La richesse moyenne de la société augmentait, mais le revenu absolu des classes populaires stagnait. C'est ce qu'on appelle la « stagnation engelsienne » — tous les bénéfices technologiques ont été accaparés par le capital.

La divergence boursière est similaire à chaque fois. De 1843 à 1845, les actions ferroviaires britanniques ont flambé, l'indice passant de 1000 à 1985, tandis que les actions non ferroviaires n'atteignaient que 1152. En 1845, la famine irlandaise a forcé la banque centrale à augmenter les taux, les actions ferroviaires ont chuté à 857, mais les actions non ferroviaires ont grimpé à 1042, inversant la divergence.

Après 1895, sur le marché boursier américain, les secteurs minier, électrique et des services publics ont bondi de plus de 100 %, tandis que les secteurs traditionnels traînaient. Dans les années 1920, les équipements électriques ont grimpé de 540 % en cinq ans, les camions et automobiles de 177 %, le textile de seulement 26 %, et le transport a même chuté de 21 %. De 1995 à 2000, le Nasdaq a bondi de 629 %, contre 285 % pour le Dow Jones.

Lorsque la fracture des richesses atteint son paroxysme, la société explose inévitablement. En 1811, le mouvement luddite brisait les machines ; en 1844, Marx écrivait Le Capital. À la veille de la Grande Dépression de 1929, le top 1 % détenait 48,7 % de la richesse nette, tandis que les 40 % intermédiaires sont passés de 20,3 % à 12,6 %. Avant la bulle Internet, la part des 1 % les plus riches est passée de 22,8 % à 26,8 %, et celle des 50 % les plus pauvres de 3,6 % à 3,2 %.

Quand est-ce que la divergence se réduit ? Quand la bulle éclate et que les institutions sont restructurées. En 2000, le Nasdaq s'est effondré, de nombreuses .com ont fermé, Cisco a perdu 80 %. Mais c'est précisément cette purge qui permet à la technologie de devenir vraiment accessible.

Maintenant, pour le marché de l'IA, réfléchis, réfléchis bien. Même phase d'introduction, même domination du capital financier, mêmes écarts de ciseaux entre industries nouvelles et anciennes. L'histoire ne se répète pas simplement, mais les rimes sont étonnamment similaires. Es-tu sûr de ta position ?

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