BofA réitère l'achat sur $MU et relève son objectif de cours à $1,550, contre $1,500

Vivek Arya voit des prix de mémoire plus forts et plus durables, tirés par la demande en IA, la discipline de l'offre et des accords stratégiques avec les clients
Micron a désormais 16 accords stratégiques avec des clients, contre 1 le trimestre dernier. Ceux-ci couvrent des durées de cinq ans, d'environ CY26 à CY30
BofA voit ces SCA comme réduisant l'ancien risque de cycle mémoire car davantage de revenus sont liés à des contrats d'approvisionnement pré-agréés, et non seulement aux prix du marché spot
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Leur estimation de BPA pour 2027 monte à $140.24, tandis que le BPA 2028 augmente à $145.45
Micron se négocie à environ 7.5x le BPA 2027 et 7.2x le BPA 2028, ce que BofA considère comme trop bon marché si les bénéfices deviennent plus durables
Ils affirment que Micron pourrait se revaloriser vers 12–15x P/E, par rapport à l'ancienne fourchette historique de 8–10x, car l'entreprise s'améliore structurellement
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BofA voit les dollars de FCF potentiellement grimper vers $50B, permettant des rachats significatifs après l'anniversaire du CHIPS Act en déc. 2026
Même en supposant $32B de rachats pour FY27, BofA dit que cela n'utiliserait qu'environ 25% de la génération potentielle de FCF
Le principal risque qu'ils voient est que des prix de mémoire élevés pourraient agir comme une taxe sur les dépenses d'investissement en IA, nuisant à la demande des clients. Ils notent également que les marges brutes pourraient culminer autour de la fourchette haute de 80% avant de se normaliser