#PCE通胀创三年新高，符合预期但压力未减

Les données clés américaines sont publiées de manière dense, avec une croissance de l'emploi et de l'économie qui s'accélère, tandis que les progrès en matière de réduction de l'inflation sont également inférieurs aux attentes. Selon la logique habituelle, les attentes de baisse des taux devraient encore s'estomper, exerçant une pression sur les actifs risqués. Mais la première réaction du marché a été un soulagement : le taux annuel du PCE de base s'est établi à 3,4 %, correspondant exactement aux attentes, sans dépassement. Cela signifie que la Fed a perdu un prétexte immédiat pour relever les taux, offrant une brève fenêtre de répit pour les actifs risqués sous tension.

Cependant, ce répit ne durera probablement pas. Le PIB du premier trimestre a été fortement révisé à la hausse, passant de 1,6 % à 2,1 %, ce qui témoigne d'une résilience économique plus forte que prévu, suffisante pour que les responsables hawkish maintiennent une position ferme sur la question des baisses de taux. Plus les données sont bonnes, plus les baisses de taux sont éloignées. Une fois que les rendements des obligations du Trésor américain repartent à la hausse, les actifs risqués subiront à nouveau des pressions.

Pour le BTC, c'est en réalité une arme à double tranchant. Une économie forte pourrait soutenir l'appétit pour le risque à court terme ; mais une économie trop forte rendra également plus difficile pour la Fed de réduire rapidement les taux, et les attentes d'assouplissement de la liquidité seront à nouveau réprimées. Une économie forte ne signifie pas que le BTC sera immédiatement fort. Le véritable enjeu reste le moment où les taux se relâcheront.

Sur le plan du marché, le Bitcoin oscille toujours autour de 61 000 dollars. Hier, il a brièvement franchi la barre des 60 000 dollars, et le sentiment du marché ne s'est pas réellement détendu. L'annonce du PCE de base a plutôt apporté une dynamique de rebond technique après une chute excessive. Cependant, l'expiration des options qui approche reste un facteur d'incertitude, et la marge de rebond pourrait être limitée. Le support se situe au niveau de 60 000 dollars, où il faut voir s'il peut tenir solidement. La résistance se trouve autour de 62 500 dollars. L'Ethereum est relativement plus faible, il faut surveiller de près le seuil des 1 600 dollars.

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