PIMCO : la courbe des rendements japonais est « trop raide », favorable aux obligations japonaises à 30 ans.

ME News Message, 20 mai (UTC+8), les inquiétudes concernant l'inflation et les finances publiques ont poussé le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans à un niveau historiquement élevé, et Pacific Investment Management Company (PIMCO) estime qu'il existe une opportunité d'investissement à ce stade. Le directeur des investissements de la société, Sedner, a déclaré que la courbe des rendements au Japon est « trop abrupte » par rapport aux autres marchés développés, mettant en évidence la valeur des obligations à longue échéance. PIMCO est long sur les obligations d'État japonaises à 30 ans et short sur celles à 10 ans, pariant sur un rétrécissement de l'écart entre les deux. « La prime de risque actuelle est attrayante, tant en termes absolus que relatifs », a déclaré Sedner. La courbe des rendements au Japon est la plus abrupte parmi les marchés développés, reflétant les préoccupations du marché concernant la lenteur des hausses de taux de la banque centrale et les dépenses budgétaires à long terme. Le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a appelé à l'élaboration d'un budget supplémentaire, ce qui a intensifié ces inquiétudes. Les données montrent que l'écart entre les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans et à 30 ans est d'environ 130 points de base, bien qu'inférieur aux 171 points de base de septembre, il reste nettement supérieur aux 52 points de base des États-Unis et aux 67 points de base du Royaume-Uni. Sedner a déclaré que l'écart a commencé à se réduire, « s'est normalisé dans une certaine mesure, mais reste l'une des courbes les plus abruptes au monde, donc nous continuons à le détenir. » (Source : Jin Shi)
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