Les ETF dominent-ils le prix du Bitcoin ? C'est peut-être la raison la plus cruciale de cette baisse.

Hier, le Bitcoin a continué de chuter brutalement, atteignant un plus bas à 59 100, le niveau le plus bas du 5 juin. Et le moment du dump coïncidait avec l'ouverture des marchés boursiers américains, vers 21 heures, ce qui indique clairement un dump institutionnel.

Ensuite, j'ai vérifié les données ETF, et effectivement, il y a eu une sortie massive : 469 millions de dollars hier, dont 239 millions de dollars pour IBIT (BlackRock) et 120 millions de dollars pour FBTC.

Pourquoi une sortie de 400 millions de dollars aurait-elle un impact aussi fort sur le marché global ?

J'ai vérifié le volume des transactions spot sur les 24 heures de la plus grande bourse actuelle : Binance a un volume de transactions spot de 1,89 milliard de dollars sur 24 heures, ce qui signifie que le volume des ventes est d'environ 900 millions de dollars. Les sorties ETF de 469 millions de dollars représentent presque la moitié de ce volume. Bien que Binance ne soit qu'un échange parmi d'autres, il est actuellement le plus grand, et les autres réunis représentent probablement un volume similaire à celui de Binance.

Ainsi, les ventes de ces ETF représentent près de 25 % du total des ventes sur le marché, et comme il y a aussi de nombreux traders de détail et market makers qui font du short-term trading, les dump réels de ces ETF peuvent totalement dominer la direction du marché !

Il existe également une autre preuve que l'ETF Bitcoin a un impact énorme sur le prix du Bitcoin. Vous pouvez voir ci-dessous les positions actuelles des ETF Bitcoin. Le sommet de la gestion d'actifs en Bitcoin était de 165,1 milliards de dollars, actuellement à 82 milliards, soit une réduction de 50 %. Le prix du Bitcoin est également passé d'un sommet de 120 000 $ à 60 000 $, soit une baisse de moitié.

Actuellement, les positions de ces ETF sont les suivantes : IBIT détient 768 300 BTC, FBTC 180 000, GBTC 138 900, et d'autres petites parts, totalisant environ 1,17 million de BTC.

Ce volume de 1,17 million de BTC est en fait assez important, car le solde total des portefeuilles d'échange est d'environ 2,5 millions de BTC. On peut donc dire que ces 3-4 millions de BTC influencent le prix de la crypto. Les autres sont soit dans des portefeuilles froids, soit les 850 000 BTC de MicroStrategy (bien qu'il en ait beaucoup, il ne les vend pas) – ceux qui ne bougent pas n'affectent pas le prix actuel.

Ainsi, ces Bitcoin des ETF ont un impact énorme sur le marché. En proportion actuelle, ils représentent environ 30 % du total, alors qu'au sommet, ils représentaient peut-être plus de 50 %.

Par conséquent, quand la baisse s'arrêtera-t-elle ? Cela dépend uniquement du moment où ces ETF américains cesseront de vendre ou commenceront à acheter. Bien sûr, les ETF reflètent également le sentiment des traders de détail. Avant les ETF, il n'y avait que des traders de détail, mais sans indicateur direct. Maintenant que les ETF existent, on peut clairement voir les changements de sentiment des traders de détail. C'est pourquoi la tendance du Bitcoin est très rapide cette fois-ci : une chute soudaine et importante, avec des mouvements beaucoup plus rapides qu'avant. Les ETF de ce cycle agissent comme un accélérateur pour le Bitcoin. Je pense que cela a ses avantages et ses inconvénients. L'inconvénient est la situation actuelle : une fois en marché baissier, le prix chute, de nombreux traders de détail coupent leurs pertes, et les données ETF accélèrent la chute. L'avantage est similaire : quand le marché deviendra haussier, cela accélérera aussi la hausse !

Ensuite, le prix de ces ETF est presque revenu à celui de 2024, et bien sûr, le prix du BTC est également revenu à celui de l'approbation des ETF en 2024. En 2024, le Bitcoin a oscillé autour de 50 000 $ pendant près d'un an, avec des échanges très importants, donc on peut raisonnablement croire que ce niveau a un support suffisant. De plus, si les ETF continuent de baisser ou de fuir, leur proportion diminuera et leur impact baissera également. Par conséquent, je pense que le prix actuel n'est pas le fond, mais presque le fond.

Récemment, beaucoup d'amis disent que le Bitcoin et l'Ethereum sont devenus des actifs "vieux jeu". En période de baisse continue, tout actif sera méprisé. C'est le même raisonnement : imaginez que vous êtes un trader de détail américain. D'un côté, vous avez Micron, SanDisk et NVIDIA qui montent de 10 % par jour, et de l'autre, l'ETF Bitcoin qui baisse de 5 % par jour. Vous vendriez aussi votre Bitcoin pour acheter des actions de semi-conducteurs.

Parce que l'attention actuelle est centrée sur les semi-conducteurs. L'argent suit l'intérêt : là où il fait chaud, l'argent se concentre. Et d'après la situation actuelle du marché, cette vague des semi-conducteurs dure au moins six mois. Donc, si le sentiment du marché ne change pas, même si le cycle de quatre ans arrive, personne ne voudra acheter du Bitcoin ou des ETF.

Donc, dans le domaine crypto, soit il faut de la patience, soit il faut suivre les tendances. Il n'y a pas de meilleur ou moins bon absolu, c'est une question de stratégie. L'avantage de suivre la tendance des semi-conducteurs est de réaliser des gains immédiats, mais le rendement pourrait être limité, car ils ont déjà beaucoup augmenté. Ne pas suivre la tendance signifie payer le prix du temps. C'est à vous de voir ce que vous choisissez.