« Nous avons un back up en BTC physique, ce n’est pas comme Luna. »

Cette phrase vous semble familière ?

Le hasard fait que juste avant l’effondrement de Luna, ils disaient aussi ça.

Mais eux, ce qu’ils backaient, c’était un algorithme. Strive, lui, backe du BTC.

Mais le marché a donné sa réponse :

STRC est passé sous les 82, nouveau plus bas historique.

Depuis le prix d’émission, il a déjà perdu 18 %.

Les prix ne mentent jamais. Les prix votent seulement.

Strive a lancé un truc appelé STRC, dont la logique est à peu près :

Tu achètes STRC, derrière ça correspond au BTC détenu par Strategy.

En gros, c’est un shadow stock de BTC avec effet de levier.

Strategy détient des centaines de milliers de BTC, les met en collatéral, les empaquette, émet des produits.

STRC n’est qu’un maillon de la chaîne.

« Nous ne faisons pas du stable algorithmique, nous avons des actifs réels en garantie. »

Ça a l’air plus fiable que Luna, non ?

Mais la réalité est que —

Depuis le jour de sa cotation, STRC n’a fait que descendre.

Sous les 90, sous les 85, maintenant sous les 82.

Il a battu son plus bas historique.

« Avoir des actifs réels en back up et pouvoir garantir en période de stress extrême, ce sont deux choses différentes. »

Qu’est-ce que ça signifie ?

Tu as 10 milliards de BTC en actifs.

Mais si la taille de ton produit est de 20 milliards ?

Si la liquidité se tarit, tu ne peux pas vendre ton BTC ?

Si tu es obligé de vendre ton BTC au plus bas pour rembourser, et que cela fait encore baisser le prix du BTC ?

C’est ce que le marché craint le plus — la spirale de la mort.

Luna était une spirale de la mort algorithmique.

STRC est une spirale de la mort de liquidité.

Les noms diffèrent, mais le mode de mort est le même : la ruée.

Le vice-président de Strive est venu répondre.

Il a dit « Nous avons une différence fondamentale. »

Mais as-tu déjà pensé à une chose :

Un actif vraiment sûr a-t-il besoin que le vice-président vienne l’expliquer en personne ?

USDT n’a pas besoin de dire tous les jours « Nous avons des réserves en dollars. »

BTC n’a pas besoin de dire tous les jours « Je suis décentralisé. »

Les actifs vraiment solides ne s’appuient jamais sur des paroles.

Quand tu dois sans cesse répéter « Nous sommes différents » —

En fait, le marché pense déjà que tu es « pareil. »

Un back up d’actifs peut-il vraiment garantir en période de stress extrême ?

Je pense que :

Oui, mais à condition qu’il y ait toujours un pare-feu entre les actifs et les passifs.

Dès que ce mur s’effondre, les actifs physiques ne sont plus qu’une dernière pierre de lest.

Et une pierre de lest, ça peut couler un navire.

« Le marché a toujours raison. Ce qui est faux, c’est la phrase ‘Nous sommes différents’ à laquelle tu as cru. »

STRC est-il le prochain Luna ?

Je ne sais pas.

Mais je sais que —

Quand le prix perce la ligne de défense psychologique de tout le monde,

Peu importe qu’il y ait un back up en BTC ou non.

Ce qui compte, c’est de savoir s’il y a quelqu’un prêt à racheter au plus bas.

Et le marché actuel, apparemment, n’a pas encore trouvé cette personne.
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