BlackRock vend, Saylor achète — à qui faites-vous confiance ?

Au cours des dernières 24 heures, 180 000 personnes dans la crypto ont subi une liquidation, pour un montant de 984 millions de dollars.

Le Bitcoin est passé sous les 60 000, touchant un plus bas à 59 023. L'ETH a également perdu le niveau des 1 600.

Le niveau des 60 000, tout le monde pensait qu'il était un « plancher en fer » depuis deux ans. Aujourd'hui, il a volé en éclats.

Qui vend du Bitcoin ? Qui peut encore racheter ?

I. « ETF = achat perpétuel » est le plus grand mensonge de ce cycle

À la fin de l'année dernière, tout le monde criait : l'ETF est approuvé, le moteur du bull run est lancé. L'argent de Wall Street va affluer sans cesse, le Bitcoin ne pourra plus baisser.

Et le résultat ?

Les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont connu des sorties nettes pendant plus de 45 jours consécutifs, cumulant plus de 7,8 milliards de dollars de sorties. En 30 jours, 6,35 milliards de dollars sont sortis, un record historique.

L'IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 182 millions de dollars le 23 juin. Sur l'ensemble du mois de juin, BlackRock a réduit son exposition au Bitcoin d'environ 1,75 milliard de dollars.

Quand le « récit réglementaire » se retire, qui fixe le prix du BTC ?

La réponse est cruelle à en mourir — personne.

Quand les allocateurs d'ETF et les trésoriers d'entreprise se retirent, la vitesse de la baisse des prix est plus rapide et plus mécanique que lors des cycles précédents dominés par les particuliers.

En hausse, l'ETF est un carburant de fusée ; en baisse, l'ETF est un accélérateur de chute. Les institutions ont des contrôles des risques, des stop-loss et des pressions de rachat — elles ne vont pas « tenir à mort » comme les particuliers. Dès que le prix baisse, les modèles de risque coupent automatiquement les positions, ce qui fait baisser encore plus, et ainsi de suite.

II. Les mineurs vendent, Saylor tient — mais jusqu'à quand ?

Selon un rapport de JPMorgan, le Bitcoin est resté en dessous de son coût de production moyen de 78 000 dollars pendant cinq mois consécutifs. Environ 20 % des mineurs sont en perte.

Au premier trimestre de cette année, les sociétés minières cotées ont vendu plus de 32 000 BTC — dépassant le total de l'année 2025.

Les mineurs vendent. Parce qu'ils doivent payer leurs factures d'électricité.

Et ensuite ? Saylor continue d'acheter.

Strategy détient actuellement 846 842 BTC, avec un coût moyen de 75 658 dollars. La semaine dernière, il a encore acheté 520 BTC.

Mais voici le problème —

Le prix actuel du Bitcoin est inférieur à 60 000, et la perte latente comptable de Saylor dépasse déjà 13 milliards de dollars. Ses actions ordinaires ont baissé pour le sixième jour consécutif, atteignant leur plus bas niveau depuis février 2024.

Le marché est en train de réévaluer l'ensemble du « volant d'inertie MSTR ».

Quand BlackRock commence à vendre, les achats de Saylor peuvent-ils à eux seuls soutenir la confiance du marché ?

Un seul homme, une seule entreprise, ne peut pas soutenir un marché de plusieurs dizaines de billions de dollars.

III. Demain, le vrai champ de bataille

Le 26 juin, des options Bitcoin d'une valeur d'environ 10 milliards de dollars arrivent à expiration trimestrielle.

Les analystes soulignent qu'au prix d'exercice de 60 000 dollars, un volume de 4 620 BTC d'options Put s'est accumulé, formant un puissant « mur de Put ». La zone des 59 000 à 62 000 dollars présente un gamma positif significatif, et le hedging des market makers va comprimer la volatilité, fixant temporairement le prix dans cette région.

Mais attention — « fixé temporairement » n'est pas égal à « un plancher atteint ».

Si le niveau des 60 000 n'est pas efficacement reconquis avant la livraison, les baissiers auront un avantage psychologique absolu au troisième trimestre (Q3).

Une fois que le seuil psychologique des 60 000 est confirmé cassé, où se trouve le prochain support psychologique ? 55 000 ? 50 000 ?

Personne ne le sait. Mais le marché trouvera lui-même la réponse.

« L'ETF a transformé le Bitcoin d'un jouet pour particuliers en un outil institutionnel — et un outil, on peut le jeter à tout moment. »

Ne croyez pas aveuglément au « achat perpétuel ». Il n'y a rien d'éternel dans ce monde, à part les cycles. #0成本拿2股SK海力士 #以太坊基金会重组降本 #TradFiCFD黄金大师赛 $BTC $ETH $SOL