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Analyse approfondie : pourquoi j'ai commencé un positionnement long terme à 60k (version révisée)

Ceux qui connaissent le Petit Dieu de la Richesse savent que j'ai déjà mentionné dans un article que 60 000 est le niveau stratégique pour les positions longues à long terme. Beaucoup ne comprennent pas et se moquent de moi en m'appelant « bagholder », en pensant « de toute évidence, ça va encore baisser, peut-être jusqu'à 185M, et tu achètes le creux à 40,46M ? » Aujourd'hui, mettons de côté l'habitude de « la taille de la position détermine l'état d'esprit ». En suivant le principe de convaincre (ou d'induire en erreur) un par un, j'analyserai, du point de vue des coûts institutionnels, des flux de capitaux, des indicateurs techniques et de l'environnement macroéconomique, pourquoi 60 000 est votre point d'or pour construire une position long terme.

1. Marée des capitaux : le retour après le retrait de la marée

Les mouvements de capitaux récents montrent que le marché du Bitcoin connaît un retrait concentré des investisseurs institutionnels. L'ETF spot Bitcoin américain a connu la plus longue sortie continue de l'histoire de fin mai à début juin – 13 jours de bourse. Au cours des 15 premiers jours de bourse avant juin, une sortie totale d'environ 4,4 milliards de dollars (soit environ 59 351 BTC). Ce n'est que le 4 juin qu'une légère entrée nette d'environ $30k a été enregistrée, mettant fin brièvement à cette sortie record ; au 18 juin, l'ensemble affichait encore des sorties nettes, avec une sortie totale d'environ 167 millions de dollars/semaine, la troisième semaine consécutive de sorties nettes, totalisant environ 421 millions de dollars sur trois semaines. Ce rachat massif n'est pas simplement une réaction à la baisse des prix, mais une réduction active des avoirs par les institutions avant une baisse importante des prix. Les données historiques montrent que lorsque les sorties de fonds des ETF culminent, cela signale souvent que le fond du marché est proche – des phénomènes similaires se sont produits aux creux des marchés baissiers de 2018 et 2022. Revenons au mois dernier, le prix du Bitcoin au-dessus de 60 000 a attiré une grande quantité de capitaux institutionnels d'achat au creux, conduisant à une vague de « bull run institutionnel », le Bitcoin grimpant brièvement à 82 000 $. Maintenant, un mois plus tard, après d'importantes sorties de capitaux, les institutions ont de nouveau accumulé des « munitions ». Rachèteront-elles encore la baisse à 60 000 ? Il vaut la peine d'y prêter attention. N'oubliez pas non plus que des millions de détenteurs de Bitcoin « plongent » et attendent, avec des pertes latentes agissant comme un ressort – lorsque le rebond se produit, ils propulseront le marché plus haut.

2. Coût des grands détenteurs : le lest du marché

Après avoir examiné les flux de capitaux, regardons les coûts de détention des acteurs majeurs, en particulier Strategy (MicroStrategy). En tant que plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde, ses avoirs sont totalement transparents et servent de référence pour l'analyse des coûts institutionnels.

Total des avoirs : environ 818 334 BTC (au 27 avril 2026)

Coût total : environ $30k

Coût moyen par BTC : environ 75 700 $

Fourchettes de prix d'achat récentes :

27 avril : acheté 3 273 BTC, dépensé 255 M$, moyenne d'environ 78 000 $

13 avril : acheté 13 927 BTC, dépensé 1 Md$, moyenne d'environ 71 900 $

20 janvier : acheté 22 305 BTC, dépensé 2,125 Md$, moyenne d'environ 95 500 $ (acheté au sommet)

12 janvier : acheté 13 627 BTC, dépensé 1,247 Md$, moyenne d'environ 91 700 $

Le coût moyen de Strategy de 75 700 $ est clairement supérieur à la moyenne du marché on-chain de 53 447 $ et au-dessus du prix au comptant actuel (~65 700 $), ce qui signifie que Strategy est actuellement à environ -10 % de perte latente globale. Saylor a vendu une partie de ses avoirs fin mai, puis a repris des achats à petite échelle début juin, signalant des signaux complexes.

Ensuite, regardons le coût moyen global du marché, en nous concentrant sur le Prix Réalisé du Bitcoin, qui est l'indicateur on-chain le plus fiable représentant le prix moyen pondéré auquel tous les BTC ont été déplacés pour la dernière fois sur la chaîne. Selon les dernières données de Glassnode, au 17 juin 2026 :

Prix réalisé du marché : environ 53 447 $ (Glassnode)

Prix au comptant actuel : environ 65 700 $, soit environ +22 % au-dessus du prix réalisé

Cela indique que le coût d'achat moyen pondéré de tous les détenteurs de Bitcoin est d'environ 53 000 à 54 000 $. Notamment, cet indicateur a baissé par rapport à son sommet d'environ 62 120 $ en 2025, ce qui suggère que les détenteurs à bas coût à grande échelle sont récemment revenus sur le marché, et que les détenteurs à coût élevé ont vendu (réalisant des pertes), tirant la moyenne vers le bas.

Le rapport on-chain de mi-juin de VanEck confirme : 54 % de l'offre de BTC est en profit, bien en dessous de la moyenne quadriennale de 81 %, se situant entre le 9e et le 12e percentile des données historiques ; la proportion d'offre en perte est proche du plus haut quadriennal (95e percentile), indiquant que de nombreuses détentions institutionnelles récentes sont en perte latente.

Ensuite, les coûts des ETF institutionnels : depuis le lancement de l'ETF spot Bitcoin américain en janvier 2024, les entrées nettes totalisent environ 6,18 Mds$ (données Farside). Cependant, le coût d'achat moyen de l'ETF n'est pas simplement le total des entrées divisé par les avoirs actuels en raison des entrées et sorties importantes lors des périodes de forte volatilité des prix.

Nous pouvons estimer le coût moyen pondéré de l'ETF à partir de ces dimensions :

Évolution des avoirs de l'ETF : VanEck rapporte que l'actif total sous gestion (AUM) de l'ETF est passé d'un pic de 10,9 milliards de dollars le 5 mai à 7,88 milliards le 11 juin – une baisse d'environ 27 %, due à la fois aux rachats et aux baisses de prix.

Calendrier des entrées de capitaux : les entrées majeures ont eu lieu au T1 2024 (Bitcoin entre 40 000 et 70 000 $), fin 2024 à début 2025 (Bitcoin entre 90 000 et 100 000+ $), et lors du rebond en avril-mai 2025. Compte tenu des achats à bas coût précoces et des ajouts à prix élevés ultérieurs, le coût moyen pondéré estimé de l'ETF est d'environ 65 000 à 72 000 $.

Enfin, regardons les coûts des mineurs. Différentes sources de données estiment le coût d'extraction d'un BTC avec une variance significative. Le calcul du coût total de JPMorgan (électricité + opérations + dépréciation + gestion) est d'environ 78 000 $ par BTC. Inutile d'en dire plus – les mineurs perdent maintenant environ 10 000 $ par BTC extrait, et le prix a depuis longtemps atteint les niveaux d'arrêt des mineurs. Outre la transition vers les fournisseurs de services IA, les mineurs restants trouvent que l'extraction est moins rentable que l'achat sur le marché, et ce pouvoir d'achat agit également comme un solide soutien pour le prix du Bitcoin.

3. Levier du marché : liquidation violente de la bulle de levier

Sur la base de multiples sources de données (principalement CoinGlass), le montant moyen de liquidation quotidienne en juin était d'environ 185 à 200 millions de dollars. Selon la page de liquidation BTC de CoinGlass, le 22 juin, les liquidations sur 24 heures ont atteint environ 66,16 millions de dollars, avec un total d'environ 40,46 millions de dollars sur sept jours. Couplé à la tendance à la baisse en cours depuis juin, la plupart des liquidations sont probablement des positions longues. Derrière ce volume de liquidation élevé, le volume des échanges et le taux de rotation ont également augmenté de manière significative. La vague de liquidation forcée accélère le nettoyage du marché. Lorsque les montants de liquidation augmentent, cela signifie que les mains faibles ont été éliminées, laissant des positions plus stables. Historiquement, les pics de liquidation (comme lors de la crise FTX de 2022) se produisent souvent près des creux du marché, suivis de rebonds. Les données actuelles montrent également une récente augmentation des positions courtes ; une fois que le prix s'inverse, le short covering amplifiera la dynamique haussière, fournissant un soutien supplémentaire pour l'achat au creux.

4. Analyse technique : focus sur deux indicateurs

Enfin, du côté technique, les indicateurs à court terme sur des échelles de temps plus petites sont largement analysés. Concentrons-nous sur deux indicateurs hebdomadaires clés. Le premier est la structure descendante en cinq vagues sur le graphique hebdomadaire que le Petit Dieu de la Richesse a mentionnée précédemment. Elle est maintenant dans la dernière vague, ce qui signifie que le marché pourrait toucher le fond à tout moment. Les trois dernières bougies hebdomadaires ont formé une figure d'« étoile du matin ». La prochaine étape est de voir si la résistance autour de 66 300 peut être franchie. Si c'est le cas, cela indiquera probablement que la baisse en cinq vagues sur le graphique hebdomadaire est terminée et que le « bear » est sorti.

Le second indicateur important est la moyenne mobile sur 200 semaines (~62 000 $), qui a historiquement fourni un support solide, avec des rebonds à chaque fois qu'elle a été touchée. Du côté du sentiment, l'indice de peur et de cupidité montre une « peur extrême », mais un pessimisme extrême est souvent un signal d'achat.

5. Résumé

Ainsi, acheter à 60 000 signifie que vous achetez moins cher que les institutions et à un coût inférieur à celui des mineurs. De plus, les données montrent que le ratio long/short des traders de premier plan est passé de 2,56 à environ 1,5. Après des liquidations agressives, les risques de levier sont en train d'être éliminés. Vous n'avez plus à vous soucier d'acheter « pour le pump des autres ». Beaucoup disent que le Bitcoin va encore baisser, attendant 167M pour y aller à fond, mais s'il ne descend pas en dessous de 66,16M ? C'est le monde des cryptos – les acteurs principaux ne font jamais ce que vous attendez. Les creux apparaissent souvent de manière inattendue, à des niveaux où tout le monde pense encore qu'il va baisser davantage. Alors, achetez simplement à un prix que vous jugez bon marché. De 120k jusqu'à 60k, face à un Bitcoin en solde, qu'attendez-vous ?

6. Comment acheter le creux près de 60 000 ?

1. Traders au comptant : Je pense que vous pouvez y aller sans hésiter, avec environ 60 % de votre capital, en gardant 40 % en réserve pour ajouter si le marché baisse encore. Outre le Bitcoin et l'Ethereum traditionnels, si vous voulez des rendements plus élevés, allouez quelques altcoins à forte valeur avec des projets réels et des équipes actives, en particulier dans les secteurs de l'IA et du RWA, en évitant la spéculation des meme coins.

2. Traders à terme : Si vous n'êtes pas satisfait des faibles rendements du trading au comptant, l'effet de levier est nécessaire. Gardez un levier bas. Vous pouvez commencer avec une petite position au-dessus de 60 000 pour une première mise en place. Si le marché franchit avec succès et se stabilise au-dessus de 66 500, vous pouvez ajouter des positions en conséquence. Définissez toujours des stop-loss, autour de 59 000. S'il passe en dessous, reculez et attendez. Ne vous excitez pas et n'ouvrez pas de nouvelles positions, pour éviter de tomber dans un cycle d'achat au creux et de stop-loss.

Acheter le creux n'est pas un concours de compétences sur qui opère le plus précisément ; c'est un jeu de mentalité, de stratégie et de vision d'ensemble. Ne vous inquiétez pas de savoir si vous avez acheté au plus bas absolu ; demandez-vous si vous êtes celui qui gagne de l'argent à la fin. Et si vous pouvez conserver vos positions lorsque le prochain marché haussier arrivera. Quoi qu'il en soit, je souhaite à tous la prospérité chaque jour !