Surrealist5N1K

#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 #美股财报季 La semaine prochaine, les actions américaines pourraient livrer une véritable bataille pour préserver la confiance.

Les valeurs technologiques ont chuté jeudi, puis ont un peu rebondi vendredi, mais le Nasdaq a déjà enchaîné quatre semaines de baisse.

À cela s’ajoutent les chiffres de l’emploi non agricole de vendredi, supérieurs aux attentes : le marché doit désormais faire face à deux pressions majeures.

D’un côté, la vigueur de l’emploi ravive les anticipations de hausses des taux ; de l’autre, l’incertitude politique après les élections de mi-mandat pousse les investisseurs à s’interroger sur le rythme de construction des centres de données dédiés à l’IA.

À ce stade, plusieurs événements sont relativement prévisibles la semaine prochaine.

Les données de l’IPC et de l’IPP, les résultats de CoreWeave, d’Applied Materials et de Cisco.

Si ces trois facteurs vont dans le même sens, les valeurs technologiques pourraient encore se redresser à court terme. Mais dans le cas contraire, si l’inflation dépasse les attentes et que les résultats révèlent des problèmes de commandes et de financement, ça risque vraiment de mal tourner…

Commençons par les données.

Les chiffres de l’emploi non agricole publiés vendredi dernier étaient quelque peu embarrassants.

Les États-Unis ont créé 165 000 emplois en octobre, bien plus que les quelque 65 000 attendus par le marché, et le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %.

L’économie ne montre pas de signes nets de ralentissement, ce qui aurait normalement dû être une bonne nouvelle. Mais le problème, c’est que l’inflation américaine reste élevée et que la Réserve fédérale n’a pas encore achevé son cycle de resserrement.

Un détail : le rapport sur l’IPC de la semaine prochaine sera un peu différent de ceux des années précédentes. La plupart des postes ne feront pas état de leur taux d’inflation sur un an, car le gouvernement américain a été paralysé en octobre dernier, ce qui a entraîné l’absence de données sur les prix à cette période et rendu impossible le calcul habituel de leur hausse.

Si l’IPC sous-jacent parvient à se maintenir à 0,2 % cette fois-ci, cela pourrait nettement apaiser le sentiment à court terme.

Passons ensuite aux résultats de CoreWeave.

Son importance pour le marché la semaine prochaine n’aura rien à envier à celle de certaines grandes entreprises technologiques.

En effet, CoreWeave incarne l’un des modèles commerciaux les plus agressifs dans l’investissement en infrastructures d’IA : emprunter massivement, acheter des GPU, construire des centres de données, puis récupérer son investissement grâce à des contrats de calcul à long terme.

C’est aussi l’une des sources de panique du marché ces derniers temps.

Le marché table actuellement sur environ 3,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre. Mais le chiffre d’affaires n’est pas le facteur déterminant. Les principaux éléments à surveiller cette fois-ci sont plutôt de savoir si l’entreprise a revu à la baisse ses dépenses d’investissement, amélioré ses conditions de financement, augmenté ses capacités de déploiement effectives et si ses coûts d’intérêt peuvent être maîtrisés.

Si la direction parvient à démontrer que le financement se déroule sans heurts, que le déploiement s’accélère et que la rentabilité s’améliore, cela pourrait fortement soutenir le sentiment vis-à-vis des autres valeurs d’infrastructures d’IA sensibles au financement et à l’expansion.

Sinon, la panique qui pèse sur les valorisations ne pourra que se poursuivre…

Quant à Applied Materials et Cisco, le premier ne devrait probablement pas rencontrer de problèmes majeurs, car l’entreprise a récemment formulé des perspectives à long terme plus optimistes. Pour le second, il faudra surtout voir si la demande en réseaux pour l’IA se traduit en chiffre d’affaires, car la confirmation des contrats a été un peu lente jusqu’ici.

Par ailleurs, le ratio cours/bénéfices prévisionnel de l’indice PHLX Semiconductor est déjà tombé à environ 13 fois, près de son plus bas niveau depuis 2019. Mais cela repose en grande partie sur une forte révision à la hausse des prévisions de bénéfices futurs par les analystes.

C’est donc précisément la principale contradiction à surveiller la semaine prochaine.

Les valeurs des semi-conducteurs semblent déjà bon marché, mais si les prévisions de bénéfices futurs commencent à être revues à la baisse, un ratio cours/bénéfices de 13 fois pourrait n’être qu’un faux coussin de sécurité.

Ce jeu est vraiment trop difficile😮‍💨

#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 #美股财报季 La semaine prochaine, les actions américaines pourraient livrer une véritable bataille pour préserver la confiance.

Les valeurs technologiques ont chuté jeudi, puis ont un peu rebondi vendredi, mais le Nasdaq a déjà enchaîné quatre semaines de baisse.

À cela s’ajoutent les chiffres de l’emploi non agricole de vendredi, supérieurs aux attentes : le marché doit désormais faire face à deux pressions majeures.

D’un côté, la vigueur de l’emploi ravive les anticipations de hausses des taux ; de l’autre, l’incertitude politique après les élections de mi-mandat pousse les investisseurs à s’interroger sur le rythme de construction des centres de données dédiés à l’IA.

À ce stade, plusieurs événements sont relativement prévisibles la semaine prochaine.

Les données de l’IPC et de l’IPP, les résultats de CoreWeave, d’Applied Materials et de Cisco.

Si ces trois facteurs vont dans le même sens, les valeurs technologiques pourraient encore se redresser à court terme. Mais dans le cas contraire, si l’inflation dépasse les attentes et que les résultats révèlent des problèmes de commandes et de financement, ça risque vraiment de mal tourner…

Commençons par les données.

Les chiffres de l’emploi non agricole publiés vendredi dernier étaient quelque peu embarrassants.

Les États-Unis ont créé 165 000 emplois en octobre, bien plus que les quelque 65 000 attendus par le marché, et le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %.

L’économie ne montre pas de signes nets de ralentissement, ce qui aurait normalement dû être une bonne nouvelle. Mais le problème, c’est que l’inflation américaine reste élevée et que la Réserve fédérale n’a pas encore achevé son cycle de resserrement.

Un détail : le rapport sur l’IPC de la semaine prochaine sera un peu différent de ceux des années précédentes. La plupart des postes ne feront pas état de leur taux d’inflation sur un an, car le gouvernement américain a été paralysé en octobre dernier, ce qui a entraîné l’absence de données sur les prix à cette période et rendu impossible le calcul habituel de leur hausse.

Si l’IPC sous-jacent parvient à se maintenir à 0,2 % cette fois-ci, cela pourrait nettement apaiser le sentiment à court terme.

Passons ensuite aux résultats de CoreWeave.

Son importance pour le marché la semaine prochaine n’aura rien à envier à celle de certaines grandes entreprises technologiques.

En effet, CoreWeave incarne l’un des modèles commerciaux les plus agressifs dans l’investissement en infrastructures d’IA : emprunter massivement, acheter des GPU, construire des centres de données, puis récupérer son investissement grâce à des contrats de calcul à long terme.

C’est aussi l’une des sources de panique du marché ces derniers temps.

Le marché table actuellement sur environ 3,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre. Mais le chiffre d’affaires n’est pas le facteur déterminant. Les principaux éléments à surveiller cette fois-ci sont plutôt de savoir si l’entreprise a revu à la baisse ses dépenses d’investissement, amélioré ses conditions de financement, augmenté ses capacités de déploiement effectives et si ses coûts d’intérêt peuvent être maîtrisés.

Si la direction parvient à démontrer que le financement se déroule sans heurts, que le déploiement s’accélère et que la rentabilité s’améliore, cela pourrait fortement soutenir le sentiment vis-à-vis des autres valeurs d’infrastructures d’IA sensibles au financement et à l’expansion.

Sinon, la panique qui pèse sur les valorisations ne pourra que se poursuivre…

Quant à Applied Materials et Cisco, le premier ne devrait probablement pas rencontrer de problèmes majeurs, car l’entreprise a récemment formulé des perspectives à long terme plus optimistes. Pour le second, il faudra surtout voir si la demande en réseaux pour l’IA se traduit en chiffre d’affaires, car la confirmation des contrats a été un peu lente jusqu’ici.

Par ailleurs, le ratio cours/bénéfices prévisionnel de l’indice PHLX Semiconductor est déjà tombé à environ 13 fois, près de son plus bas niveau depuis 2019. Mais cela repose en grande partie sur une forte révision à la hausse des prévisions de bénéfices futurs par les analystes.

C’est donc précisément la principale contradiction à surveiller la semaine prochaine.

Les valeurs des semi-conducteurs semblent déjà bon marché, mais si les prévisions de bénéfices futurs commencent à être revues à la baisse, un ratio cours/bénéfices de 13 fois pourrait n’être qu’un faux coussin de sécurité.

Ce jeu est vraiment trop difficile😮‍💨

#英伟达突发风波股价承压 #Gate股票畅聊季 Jensen Huang a été infidèle, NVIDIA le sera-t-elle aussi ?

À ce stade, les conséquences de cette affaire se répartissent en trois niveaux : les répercussions les plus lourdes concernent sa vie personnelle et familiale ; à court terme, les conséquences pour NVIDIA restent maîtrisables ; le principal facteur d’incertitude est l’enquête sur le respect des règles concernant les puces.

Pour Jensen Huang, cette infidélité porte atteinte à l’image d’homme dévoué à sa famille qu’il a cultivée au fil des ans, et pourrait affaiblir sa crédibilité et son influence. Le conseil d’administration a lancé une enquête indépendante, qui porte principalement sur d’éventuels transferts d’avantages, les relations avec les clients et la sécurité de l’information. Si l’enquête ne révèle qu’une affaire privée, les conséquences devraient rester limitées ; si elle met au jour un traitement de faveur accordé à des clients concernés grâce à ses fonctions, la gouvernance de l’entreprise, les pouvoirs des dirigeants, voire le poste de Jensen Huang, pourraient être remis en cause. Pour l’heure, il reste PDG de l’entreprise.

Pour NVIDIA, cette affaire entraîne surtout, à court terme, une pression sur sa réputation et sur le cours de son action. La demande de puces d’IA, les commandes et les activités quotidiennes n’ont, pour le moment, pas connu de changement substantiel. Pour l’activité liée aux puces, c’est toutefois là que se situe l’enjeu essentiel. Les informations publiées portent sur les relations commerciales avec Megaspeed et les contrôles américains à l’exportation. Le Congrès américain a demandé à Jensen Huang de s’expliquer sur ses contacts et sur les politiques de sécurité de l’entreprise.

L’affaire pourrait donc entraîner un examen plus poussé des clients, davantage de divulgations sur les transactions et une pression accrue en matière de conformité, ainsi qu’une hausse de la « prime de risque politique » de NVIDIA.

L’affaire a aussi des répercussions sur la chaîne de valeur de l’IA. À court terme, le climat pourrait affecter le secteur de l’informatique haute performance, mais les grands clients comme Microsoft et Google ne modifieront pas du jour au lendemain leurs projets d’achat de GPU à cause de cette affaire privée.

Si les États-Unis s’appuient sur cette affaire pour renforcer les contrôles sur les transferts de puces vers la Chine ou via des pays tiers, les circuits d’approvisionnement en Asie du Sud-Est, les risques de réexportation et les licences pour les puces haut de gamme seront alors réellement mis sous pression.

En bref :
L’adultère en lui-même n’est qu’une crise de relations publiques et une crise familiale ; ce n’est que si l’enquête révèle des échanges d’avantages commerciaux ou des problèmes de conformité à l’exportation que l’affaire se transformera en crise opérationnelle et réglementaire pour NVIDIA. $NVDA ‌

#BTC闪崩插针 1 milliard de dollars liquidés en dix minutes : que s’est-il passé après la chute du Bitcoin sous les 74 000 dollars ?

Le seuil des 74 000 dollars n’a tenu que quelques heures. Sur 24 heures, le cours a atteint un maximum de 76 200 dollars et un minimum de 73 510 dollars, et s’établit actuellement autour de 74 985,73 dollars : en une seule journée, il a fluctué de près de 2 700 dollars. Mais le fait vraiment notable n’est pas l’ampleur de la baisse : 1 milliard de dollars ont été liquidés sur le marché des cryptomonnaies en seulement 10 minutes. Il ne s’agissait pas d’une lente baisse progressive, mais d’une purge concentrée des positions à effet de levier.

01 Regardons d’abord les données : à quoi a ressemblé le marché cette journée-là ?
Le cours du BTC a oscillé autour de 74 000 dollars, tandis que le sentiment restait dans la zone de peur. Dans le même temps, l’intensité des liquidations sur le marché des produits à effet de levier a bondi d’un ordre de grandeur. Cela indique que la principale force à l’origine de la baisse n’était pas une pression de vente continue sur le marché au comptant, mais des liquidations forcées sur le marché des contrats.

02 Les raisons de la baisse : trois facteurs de pression et un amplificateur.
Facteur de pression 1 : le repli généralisé de l’appétit pour le risque.
Ces dernières années, le Bitcoin a de plus en plus évolué de concert avec les valeurs technologiques américaines. Lorsque les marchés actions corrigent et que les capitaux se tournent vers des actifs défensifs, les actifs cryptographiques ont rarement tendance à progresser de manière indépendante. Ils sont négociés comme des « actifs à bêta élevé », et non comme des « valeurs refuges ». C’est le point de départ pour comprendre cette baisse.
Facteur de pression 2 : les prises de bénéfices après la hausse précédente.
Entre 74 000 et plus de 80 000 dollars, les positions affichant des gains latents accumulés précédemment ont été liquidées en masse à un niveau clé, créant une pression vendeuse. Or, la profondeur du marché des cryptomonnaies est limitée : un volume de ventes identique ne provoquerait peut-être qu’une légère correction sur le marché actions, mais il suffit ici à faire céder plusieurs niveaux clés.
Facteur de pression 3 : l’indice de sentiment se maintient depuis longtemps en zone de peur, ce qui constitue une pression en soi.
L’indice de peur et de cupidité est à 29, contre 28 précédemment. Le fait de rester en zone de peur signifie que les nouveaux capitaux hésitent à entrer sur le marché et que les rebonds manquent de soutien. La peur ne provoque pas directement une baisse, mais elle rend chaque baisse plus susceptible de s’emballer.
Amplificateur : la structure des contrats à effet de levier élevé.
C’est le maillon le plus important. Les liquidations forcées sur 24 heures ont atteint 518 millions de dollars, avec 4 562 positions concernées, soit une hausse de plus de 10 000 % par rapport aux 24 heures précédentes. Au cours de la dernière heure, les liquidations forcées ont atteint 120 millions de dollars, dont 119 millions de positions longues : près de 100 % concernaient donc des positions longues. Cela signifie que, pendant la baisse, les stop-loss des positions longues ont entraîné d’autres liquidations, lesquelles ont à leur tour accentué la baisse des cours, créant une boucle auto-renforcée. Les 1 milliard de dollars liquidés en 10 minutes correspondent à la phase la plus intense de cette boucle.
À noter que l’Ethereum a chuté plus rapidement durant cet épisode : après être passé sous les 2 125 dollars, l’ETH est remonté à 2 181,13 dollars. Sa baisse sur 24 heures s’élève à 2,17 %, tandis que les liquidations forcées d’ETH ont atteint 45,67 millions de dollars durant cette vague, soit 37,83 % du total. Cela montre que les liquidations ne concernaient pas uniquement le Bitcoin, mais correspondaient à une purge collective de l’ensemble des positions à effet de levier élevé.

03 Effet de levier et liquidations : pourquoi la baisse est-elle amplifiée ?
La structure de l’effet de levier sur le marché des cryptomonnaies diffère fondamentalement de celle du marché actions. Les actions sont soumises à des limites à la hausse et à la baisse, à la règle T+1 et à des exigences de marge relativement strictes. Les contrats sur cryptomonnaies, eux, se négocient en continu 24 heures sur 24, avec des niveaux d’effet de levier plus élevés et un mécanisme de liquidation forcée plus mécanique.
Résultat : à variation de prix identique, les mouvements sont amplifiés plusieurs fois sur le marché des cryptomonnaies. Deux caractéristiques de cette vague de liquidations méritent d’être relevées.
La première est la prédominance des positions longues dans les liquidations. Au cours de la dernière heure, 119 millions de dollars de positions longues ont été liquidés, soit la majeure partie des 120 millions de dollars au total. Cela indique que les positions longues étaient très concentrées auparavant. Lorsque le cours est passé sous un niveau de support clé, ces positions ont été liquidées de force. La pression vendeuse ne venait pas de « ceux qui anticipaient une baisse », mais de « ceux qui étaient contraints de vendre ». Ce type de pression se libère souvent massivement en peu de temps, puis disparaît rapidement.
La deuxième est la divergence des données de flux de capitaux. Sur 24 heures, le flux net de capitaux en BTC s’élève à 1 060,6467 BTC, soit une hausse de 222,12 % par rapport aux 24 heures précédentes selon la même méthode de calcul. Le cours baisse, mais les flux affichent une entrée nette : ce n’est pas contradictoire. Cela indique que des capitaux absorbent les ventes à bas niveau et que cette baisse ressemble davantage à une purge de positions à effet de levier qu’à des ventes continues sur le marché au comptant.
À noter que cet indicateur correspond à une fenêtre glissante de 24 heures, calculée à partir de la même interface de répartition des flux de capitaux. Il ne correspond pas aux flux nets vers les plateformes d’échange ni aux flux des plateformes sur la chaîne, et ne doit pas être comparé à d’autres méthodes de calcul.
Autrement dit, la situation actuelle du marché est la suivante : « l’effet de levier se réduit, tandis que le marché au comptant absorbe les ventes ». Cette structure implique généralement une forte volatilité à court terme, mais les forces susceptibles d’alimenter une baisse unidirectionnelle prolongée pourraient être limitées.
Bien sûr, il s’agit d’une analyse de la structure du marché, et non d’une prévision des cours.

04 Deux points de vue opposés, chacun avec sa propre perspective
Point de vue 1 : il s’agit d’une purge saine de l’effet de levier, qui a levé des obstacles à une hausse ultérieure. Ce point de vue est généralement défendu par les institutions et les détenteurs qui sont optimistes à long terme quant aux actifs cryptographiques.
Leurs arguments sont les suivants : les liquidations ont principalement concerné des positions longues, les capitaux sont entrés à bas niveau et l’indice de peur est déjà à 29, un niveau relativement bas. Par le passé, des extrêmes similaires du sentiment ont souvent correspondu à des creux temporaires. Il convient de préciser que les personnes qui défendent ce point de vue détiennent elles-mêmes des positions, et que leur analyse est liée à leurs propres intérêts.
Point de vue 2 : c’est le début d’un affaiblissement de la tendance, et le rebond ne sert qu’à attirer les acheteurs. Ce point de vue est généralement défendu par les traders de tendance et les gestionnaires des risques.
Leurs arguments sont les suivants : les niveaux de support clés ont été enfoncés à plusieurs reprises, le sentiment ne parvient pas à se rétablir et l’appétit pour le risque macroéconomique reste en baisse. Là aussi, il faut noter que les personnes qui défendent ce point de vue détiennent souvent des positions courtes ou des liquidités, et que leur analyse est également influencée par leur positionnement.
Le désaccord entre les deux camps ne porte pas sur les données en elles-mêmes, mais sur leurs hypothèses quant à « ce qui se passera après la purge de l’effet de levier ». Pour les uns, la fin des liquidations signifie la disparition de la pression vendeuse ; pour les autres, elle marque seulement le début de la prochaine baisse. Ces deux hypothèses peuvent être justes comme fausses : le marché ne se plie pas à un camp simplement parce que celui-ci défend son point de vue avec plus de conviction.
Une approche plus pragmatique consiste à ne pas chercher à déterminer qui a raison, mais à observer quelle hypothèse est en train d’être confirmée par les données.

05 Que peut-on observer ensuite ?
Plutôt que de prévoir la direction du marché, mieux vaut surveiller quelques signaux vérifiables
La vitesse à laquelle le volume des liquidations forcées diminue : si le montant des liquidations forcées sur 24 heures passe rapidement de l’ordre de 500 millions de dollars à un niveau normal, cela signifie que la purge de l’effet de levier touche à sa fin. S’il continue d’augmenter, la pression vendeuse liée aux liquidations forcées continue de se libérer.
La continuité des flux de capitaux : le maintien d’un flux net positif est un indicateur direct de la capacité d’absorption du marché au comptant. (À noter que cet indicateur repose sur une fenêtre glissante de 24 heures et doit être observé sur plusieurs jours consécutifs.)
Le niveau de l’indice de peur et de cupidité : sa capacité à remonter de 29 vers une zone neutre indique si de nouveaux capitaux sont prêts à revenir sur le marché.
Les tests répétés des niveaux clés : le nombre de fois où le plus bas intrajournalier de 73 510 dollars est testé à plusieurs reprises est souvent plus révélateur qu’un simple passage sous ce niveau.
La force relative de l’ETH par rapport aux principales cryptomonnaies : les liquidations forcées d’ETH représentent 37,83 % du total. Si sa baisse reste supérieure à celle du BTC, cela indique que l’appétit pour le risque ne s’est pas encore rétabli.

Pour les investisseurs particuliers, le plus important n’est pas de deviner le point bas, mais de savoir où ils se situent en matière d’effet de levier. Sur un marché où les liquidations forcées ont atteint 518 millions de dollars en 24 heures et 1 milliard de dollars en 10 minutes, toute position fortement levierisée risque d’être liquidée avant même que sa pertinence ne soit établie. On peut avoir une opinion sur la direction du marché, mais il faut fixer des limites à la taille de ses positions. #WCTCS9 $BTC ‌

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#美国10月CPI即将公布 #每周来晒 L’IPC sera publié demain soir : le marché préfère-t-il un « ralentissement » ou de la « résilience » ? Pour moi, c’est le premier scénario

Demain soir à 21:30 (heure de Pékin), les chiffres de l’IPC américain d’octobre seront publiés.

Commençons par poser la question : le marché souhaite-t-il voir l’inflation ralentir ou l’économie rester résiliente ?

Ma réponse est claire : le marché préfère voir l’inflation ralentir.

La raison est simple : la principale préoccupation actuellement est de savoir si la Fed relèvera encore ses taux en décembre, et non si l’économie est solide. Les chiffres de l’emploi non agricole publiés vendredi dernier ont déjà prouvé la résilience de l’économie : 165 000 nouveaux emplois et un taux de chômage de 4.1 %. Pourtant, les anticipations de hausse des taux ont grimpé à environ 77 %. Pour les actifs risqués, la « résilience » est un facteur défavorable, tandis que le « ralentissement » est le remède.

Le marché ne manque pas de données solides sur l’emploi ; il lui manque une raison pour que la Fed suspende ses hausses de taux. Seul l’IPC peut fournir cette raison.

【Quel marché changera de tendance en premier ? Le BTC d’abord, le Nasdaq ensuite, l’or en dernier】

BTC : c’est l’actif le plus sensible, et l’effet de levier amplifie les mouvements ; de plus, le marché des cryptomonnaies vient de connaître de fortes turbulences. Si les taux de financement atteignent des niveaux extrêmes, des liquidations en cascade sont possibles.

Nasdaq : sa valorisation dépend directement des anticipations de politique monétaire. Il vient de chuter de 5.5 % jeudi dernier et le sentiment est fragile. Toute donnée « supérieure aux attentes » pourrait provoquer une nouvelle vague de ventes.

Or : c’est l’actif le moins réactif, car ses facteurs de marché jouent dans les deux sens : des taux plus élevés pèsent sur son cours, tandis qu’une inflation incontrôlée le soutient ; les achats de valeurs refuges peuvent également intervenir.

【Deux réactions, deux scénarios】

Premièrement, l’inflation est supérieure aux attentes, avec une hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent de 0.3 % ou plus.
Une hausse des taux en décembre est pratiquement acquise. Le BTC et les actions américaines seront sous pression, le Nasdaq et les valeurs technologiques étant les plus sensibles. L’or pourrait souffrir à court terme de la hausse des taux réels, mais si le marché y voit un signe d’« inflation incontrôlée », les achats de valeurs refuges pourraient le faire résister, voire progresser à contre-courant.

Deuxièmement, l’inflation est inférieure aux attentes, avec une hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent ramenée à 0.2 % ou moins.
Les anticipations de hausse des taux s’atténuent, l’appétit pour le risque remonte, le BTC affiche la plus forte sensibilité et les valeurs technologiques rebondissent à sa suite. L’or bénéficie lui aussi des anticipations de baisse des taux réels. Dans ce cas, les « anticipations de taux » sont le principal moteur de l’or.

【Mon plan de trading】

Avant la publication des chiffres : ne pas parier sur une direction, ne pas augmenter l’effet de levier et ramener les positions à un niveau qui permette de « dormir tranquille » ;

Après la publication : attendre 15 à 30 minutes que les émotions retombent, et surveiller en priorité deux chiffres : la variation mensuelle de l’IPC sous-jacent et l’évolution de la probabilité d’une hausse des taux en décembre ;

Puis réagir selon le scénario, sans aller à contre-tendance ni acheter au plus haut, en gérant séparément les « prévisions » et les « positions ».

Cet IPC n’est pas une question à choix entre « inflation et économie », mais une question visant à déterminer si la Fed va suspendre ses hausses de taux.

D’après vous, le marché préfère-t-il un ralentissement ou de la résilience ? Venez partager vos prévisions dans les commentaires.

Les propos ci-dessus sont des opinions personnelles et ne constituent pas un conseil en investissement !

#Gate24小时净流入全球第三 Troisième au niveau mondial pour les entrées de capitaux, et ensuite ? Plus que les « entrées », c’est le « volume des transactions » qui m’intéresse

Selon les données de DefiLlama, Gate a enregistré des entrées nettes de capitaux d’environ 40,66 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, se classant troisième parmi les plateformes d’échange centralisées dans le monde.

Les chiffres sont effectivement bons. Mais dans un marché volatil, ce qui m’intéresse davantage, c’est ce que ces fonds vont faire, pas seulement leur montant.

【À garder en tête : les données d’une seule journée sont limitées】

40,66 millions de dollars, cela semble beaucoup, mais comparé aux 7,266 milliards de dollars d’actifs de la plateforme déclarés par Gate, cela ne représente qu’environ 0,56 %. Les données d’une seule journée sont très bruitées et ne permettent pas de dégager une tendance. Il faut observer leur continuité : l’évolution des flux sur 3 ou 7 jours est plus significative qu’un classement quotidien.

De plus, « flux net entrant » est une expression neutre : les fonds transférés vers une plateforme d’échange peuvent servir à acheter, à vendre, à ajouter de la marge ou simplement à rééquilibrer un portefeuille pour se protéger contre le risque. Les entrées de capitaux ne permettent pas, à elles seules, de distinguer ces intentions ; c’est ce qui est le plus souvent mal interprété.

【Trois indicateurs, une seule chaîne】

Entrées de capitaux = intention. C’est un signal prospectif, mais très bruité.

Volume des transactions au comptant = action. Il confirme la demande réelle.

Cours du BTC = résultat. Il traduit le consensus du marché en prix.

Ma réponse est donc très claire : le volume des transactions au comptant est l’indicateur à suivre en priorité.

Trois raisons

Premièrement, seul le volume peut transformer les « entrées de capitaux » en « pression acheteuse » : il permet de voir si les fonds se sont réellement convertis en achats. Une hausse accompagnée d’une augmentation des volumes signifie que les fonds achètent vraiment ; une baisse accompagnée d’une augmentation des volumes indique que les fonds entrants se sont en réalité transformés en pression vendeuse.

Deuxièmement, les prix peuvent être trompeurs : les mèches et les fausses cassures sont fréquentes. Le volume est plus difficile à manipuler, surtout sur le marché au comptant.

Troisièmement, les entrées de capitaux sont un indicateur avancé, utile pour anticiper ; le prix est une confirmation retardée, utile pour valider. Entre les deux, c’est le « volume des transactions » qui est essentiel.

【Comment observer concrètement】

Premièrement, observez la concordance entre le volume et le prix : les hausses s’accompagnent-elles d’une augmentation des volumes et les baisses d’une diminution des volumes ?

Deuxièmement, observez la continuité : les entrées de capitaux sur une seule journée ne suffisent pas ; seule une tendance sur 3 à 7 jours est significative.

Troisièmement, observez la structure : les entrées de stablecoins indiquent une préparation à des achats réels ; les fonds ajoutés uniquement pour la marge relèvent d’une stratégie à effet de levier.

Quatrièmement, observez les niveaux clés : les variations de volume du BTC autour des niveaux de prix clés avant et après la publication de l’IPC.

【Ma stratégie d’allocation】

Dans un marché volatil, ne courez pas après le classement d’une seule journée et ne pariez pas sur les entrées de capitaux d’un seul jour. Servez-vous du volume pour confirmer la direction, des entrées de capitaux pour anticiper et du prix comme référence pour fixer le stop-loss. Avant la publication de l’IPC, maîtriser l’effet de levier est plus important que de deviner la direction du marché.

Les entrées de capitaux relèvent du « sentiment », le volume des transactions, lui, est un « fait ».

Quel indicateur privilégiez-vous ? Parlons-en dans les commentaires. $GT

#美伊谈判出现新进展 Tournant dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran : la « décote de paix » du pétrole peut-elle se répercuter sur le BTC et l’or ?

De nouveaux signaux diplomatiques nous parviennent du Moyen-Orient : le Qatar poursuit ses efforts de médiation ; Trump déclare qu’il « n’a pas l’intention d’intensifier la guerre contre l’Iran » et affirme qu’un accord avec l’Iran est proche ; de son côté, l’Iran a avancé un « plan sur deux jours » pour rouvrir le détroit d’Ormuz.

Le prix du pétrole a aussitôt baissé. Mais la réaction des autres actifs est plus intéressante : le 9 novembre, pendant la séance asiatique, l’or a au contraire bondi, repassant au-dessus de 4 100 dollars, et l’argent a gagné plus de 2 % ; tandis que le BTC est tombé sous les 75 000 dollars.

Un même événement, trois actifs qui évoluent dans trois directions différentes. C’est en soi la réponse.

【Pétrole brut : quelle marge de baisse reste-t-il ?】

Cette baisse s’explique essentiellement par la disparition de la « prime de guerre ». Si le détroit d’Ormuz retrouve vraiment une circulation normale, le WTI pourrait encore perdre environ 5 à 10 dollars. Le niveau de 86,5-87 dollars (près de la MA200) constitue un support clé ; en cas de cassure, la prochaine cible se situerait entre 82 et 85.

Mais il faut garder deux points à l’esprit : premièrement, « reprendre le trafic » ne signifie pas « revenir à la normale » ; les coûts cachés liés aux assurances, aux escortes et au transport subsisteront. Deuxièmement, l’OPEP+ reste attentiste et la demande est déjà faible : le récit de l’offre est épuisé, mais la demande ne peut pas non plus soutenir les prix. Le potentiel de rebond du pétrole est donc limité.

【Or : pourquoi monte-t-il alors que la demande de valeurs refuges faiblit ?】

C’est la partie la plus contre-intuitive : les tensions géopolitiques s’apaisent et la demande de valeurs refuges diminue effectivement, mais le cours de l’or monte.

Parce que le marché a misé sur la « logique des taux d’intérêt » : baisse du pétrole → recul des anticipations d’inflation → baisse des anticipations de taux d’intérêt réels → l’or en profite. Cette logique l’a emporté sur le facteur négatif que représente l’affaiblissement de la demande de valeurs refuges. À cela s’ajoute le soutien structurel des achats d’or des banques centrales, qui en sont à leur 24e mois consécutif. Le cours de l’or fait ainsi preuve de résilience malgré la pression liée aux hausses de taux.

Mais un facteur clé se présente demain : si l’IPC dépasse les prévisions, l’or pourrait effacer ses gains récents.

【BTC et actions américaines : pourquoi le pétrole moins cher n’a-t-il pas soutenu les cours ?】

Le mécanisme de transmission existe : baisse du pétrole → atténuation des pressions inflationnistes → recul des anticipations de hausses de taux → rebond des actifs risqués.

Mais le BTC a actuellement ses propres problèmes : les répercussions réglementaires après la victoire écrasante des démocrates, le désendettement qui n’est pas terminé et la fragilité du sentiment après la chute sous les 75 000 dollars. Les effets positifs indirects de la baisse du pétrole sont éclipsés par ses propres facteurs négatifs. Même chose pour les actions américaines : la direction dépendra de l’IPC de demain.

【Mon avis : un « facteur de soutien au sentiment », pas encore un « catalyseur »】

Les avancées diplomatiques en sont encore au stade des « déclarations » et des « projets » ; le texte définitif d’un accord n’a pas encore été finalisé. Et les risques vont dans les deux sens : certains instituts avertissent que la probabilité d’une reprise des opérations militaires américaines contre l’Iran dans les prochains jours reste aussi élevée que 80 %. Si les négociations échouent, le pétrole et le sentiment de recherche de valeurs refuges pourraient s’inverser instantanément.

Ma conclusion est donc la suivante : pour le pétrole brut, c’est un facteur négatif de fond (la prime continue de se résorber) ; pour l’or, un facteur modérément positif, dominé par la logique des taux d’intérêt (l’IPC reste le facteur déterminant) ; pour le BTC et les actions américaines, un facteur positif indirect, mais atténué par leurs propres problèmes — cela ressemble davantage à un rétablissement du sentiment qu’à un catalyseur d’inversion de tendance.

Il faudra attendre trois éléments de confirmation pour qu’un véritable catalyseur se dessine : le texte de l’accord et la reprise effective du trafic dans le détroit d’Ormuz, l’IPC de demain et la possibilité d’une résurgence des risques militaires.

【Réflexions stratégiques】

Pétrole brut : biais baissier, sans vendre à découvert à tout prix ; se méfier d’un rebond près des niveaux clés.
Or : privilégier une approche en range ; ne pas acheter à la hausse avant l’IPC.
BTC : attendre la publication de l’IPC et des signes de stabilisation propres au BTC ; ne pas acheter au creux au seul motif que « le pétrole baisse ».

La diplomatie joue sur les anticipations ; leur concrétisation dépend du texte. Quand les anticipations vont trop vite, le retour de bâton est souvent brutal.

Pensez-vous que ces négociations seront le catalyseur d’un rebond des actifs risqués, ou simplement une nouvelle poussée passagère du sentiment ?

#宇树科技涨近12% La hausse de Unitree cette fois-ci s’explique principalement par le regain d’intérêt pour le secteur, amplifié par les jeux de capitaux dans un contexte de forte volatilité. Le 9 novembre, le titre a clôturé en hausse de 9.04 %, à 716 yuans. En séance, il a atteint un sommet de 759.99 yuans, avec une hausse qui a un temps dépassé 15 %.

Pourquoi le secteur regagne-t-il de l’intérêt ?
Tests d’Apple : le 4 novembre, l’équipe d’Apple a présenté HALO, un système pour robots humanoïdes, testé avec succès sur le G1 de Unitree, avec un taux de réussite d’environ 91 %.
Déploiement industriel : une filiale de China National Petroleum Corporation a signé un accord avec Unitree et d’autres partenaires en vue de créer une coentreprise dédiée aux robots industriels.
Le secteur n’a pas suivi : le même jour, l’indice des valeurs liées à Unitree Technology a au contraire reculé de 0.14 %, ce qui indique que la hausse reposait principalement sur des informations propres à l’entreprise.

Les signes d’un jeu de capitaux
Fort repli préalable : le 15 octobre, le cours a touché 404.03 yuans, soit une baisse de plus de 60 % par rapport à son sommet du premier jour de cotation.
Rebond rapide : entre le point bas et le sommet du 9 novembre, il a grimpé de près de 90 % en moins d’un mois.
Rotation très élevée : aujourd’hui, le taux de rotation a atteint 23.41 % et le montant des transactions, 5,117 milliards de yuans ; les titres ont donc changé de mains très fréquemment.
Valorisation élevée : le PER TTM est d’environ 517 fois, et le cours intègre déjà des anticipations considérables.

Ainsi, le thème repose bien sur des avancées concrètes, mais la hausse de 11.94 % observée aujourd’hui ne correspond qu’au plus haut en séance : le cours avait déjà reflué à la clôture. Pour savoir s’il peut se maintenir, il faudra voir si ces partenariats se traduisent réellement en revenus et en bénéfices.

Quels indicateurs suivre, au-delà du cours de l’action, pour déterminer si la hausse de Unitree Technology peut durer ?
Trois éléments comptent principalement : la capacité à convertir les commandes en revenus, la rentabilité de l’activité principale et le niveau de valorisation. Il faut que ces trois aspects suivent pour que la hausse puisse tenir.

Commandes et revenus
Commandes en carnet : elles s’élevaient à 282 millions de yuans à la fin de 2025, soit une hausse de 93 % sur un an, ce qui montre que de nouvelles commandes arrivent bien.
Stocks et avances reçues : les stocks ont presque doublé par rapport au début de l’année, tandis que les avances versées par les clients n’ont augmenté que de 70 % ; la production progresse plus vite que les commandes.
D’où vient l’argent : plus de 70 % des robots humanoïdes sont vendus aux universités et aux instituts de recherche ; ils sont encore peu nombreux à travailler réellement dans les usines.

Rentabilité de l’activité principale
Bénéfice net ajusté des éléments exceptionnels : en baisse d’environ 17 % sur un an au troisième trimestre, il a également reculé de 18.78 % sur les trois premiers trimestres.
Dépenses de R&D : elles ont atteint 127 millions de yuans au troisième trimestre, en hausse d’environ 250 % sur un an ; les dépenses de R&D et de vente pèsent sur les bénéfices.
Flux de trésorerie opérationnel : il s’est élevé à 194 millions de yuans sur les trois premiers trimestres, en baisse de 54.69 % sur un an.

La valorisation est-elle excessive ?
PER : fin octobre, le PER glissant était d’environ 465 fois, alors que la moyenne du secteur de la fabrication d’équipements généraux ne s’élevait qu’à environ 38 fois.
Mise en garde de l’entreprise : Unitree indique que les robots humanoïdes en sont encore aux premiers stades de leur commercialisation et que des incertitudes subsistent concernant la technologie comme la demande.

Les indicateurs les plus importants à surveiller ensuite sont le bénéfice net ajusté des éléments exceptionnels et le flux de trésorerie opérationnel dans le rapport annuel. Si ces deux indicateurs repassent dans le vert, les résultats pourront soutenir le cours. Si les revenus continuent d’augmenter tandis que les bénéfices baissent, la hausse sera probablement surtout alimentée par les capitaux. #WCTCS9 $UNITREE ‌

#红牛双车登上巴西领奖台 De P21 à P2 : sous la pluie au Brésil, Red Bull a transformé le « vent contraire » en « vent favorable »

Le 8 novembre, à Interlagos, São Paulo : une course sous la pluie.

Norris est parti en pole et a remporté la course, décrochant le Grand Prix de São Paulo pour la deuxième année consécutive. Mais la véritable histoire de cette course, c’est celle de Red Bull : Verstappen est parti de la 21e place et a remonté le peloton jusqu’à la deuxième ; Hadjar a assuré la troisième place. Les deux pilotes Red Bull sont montés sur le podium, tandis que Mercedes a décroché dès ce même jour le titre des constructeurs 2026.

C’est Max qui a marqué les esprits dans cette course ! Partir de la 21e place ne laissait pratiquement aucune marge d’erreur, surtout sur une piste détrempée. En seulement 3 tours, il s’est hissé dans le top 10 sur une piste glissante, puis a enchaîné les dépassements, menant à la P2 une voiture équipée d’une nouvelle unité de puissance et partie du fond de grille. Ce n’est pas simplement « aller vite » : c’est rendre possible l’impossible. L’an dernier aussi, au Grand Prix du Brésil, il était parti de la voie des stands et avait remonté le peloton jusqu’à la troisième place. Interlagos semble toujours lui faire révéler une autre facette.

Mais la P3 d’Isack mérite elle aussi qu’on s’y attarde.
Dans une course sous la pluie, le plus difficile n’est jamais de dépasser, mais de ne pas commettre d’erreur. Le point de freinage, la température des pneus et l’état de la piste changent à chaque tour. Ramener la voiture sur le podium avec régularité est en soi une compétence de très haut niveau. Max a repoussé le plafond de cette écurie ; Isack en a assuré le plancher. Ce double podium concrétise simultanément deux qualités différentes.

【La course automobile et le trading parlent en réalité le même langage】

En tant que sponsor officiel et partenaire de longue date de l’écurie Red Bull en F1, Gate partage les mêmes principes fondamentaux que cette équipe :

La vitesse — sur la piste, c’est le temps au tour ; sur une plateforme, c’est l’efficacité de l’appariement et de l’exécution ;
La stratégie — sur la piste, c’est le choix de la fenêtre d’arrêt et des pneus ; sur une plateforme, c’est l’analyse du marché et la gestion des risques ;
L’exécution — sur la piste, c’est la régularité à chaque tour ; sur une plateforme, c’est la réalisation sécurisée de chaque transaction.

On peut remporter une course grâce à un dépassement, mais un championnat se joue sur les points régulièrement marqués à chaque étape. C’est pareil dans le trading : une flambée du marché peut générer des gains, mais sur le long terme, la victoire dépend de la capitalisation des effets d’une stratégie et d’une exécution rigoureuses.

C’est aussi pour cela que Gate s’est associé à l’écurie Red Bull : pas pour une visibilité ponctuelle, mais parce qu’ils partagent un même langage : vitesse, stratégie et capacité d’exécution, rien ne doit manquer.

【Pour conclure】

La pluie s’est arrêtée au Brésil, mais le double podium de Red Bull est resté inscrit au tableau des résultats. Mercedes a déjà décroché le titre des constructeurs, mais Red Bull a prouvé, avec une remontée à contre-courant, que son potentiel est intact et sa résilience aussi.

Prochaine étape : on continue d’accélérer.

Qu’est-ce qui vous a le plus marqué : la remontée de Max ou la régularité d’Isack ? Parlons-en dans les commentaires.