Le marché des prévisions deviendra-t-il une infrastructure financière ? Analyse approfondie en 2026

Depuis longtemps, les marchés de prédiction ont été étiquetés comme « expérimentations académiques », « outils d’opinion pendant la saison électorale » ou même « dérivés pour les paris sportifs ». Ils semblent toujours dépendre d’un scénario à haute visibilité, mais sont rarement compris comme une infrastructure financière fondamentale.

Mais les données de 2026 sont en train de réécrire cette narration.

De la prévision précise de l’élection présidentielle américaine de 2024, à la rupture du volume de transactions sportives lors de la première semaine de la Coupe du Monde 2026 dépassant 7,18 milliards de dollars, en passant par la valorisation des principales plateformes franchissant toutes deux la barre des 10 milliards de dollars. Les marchés de prédiction vivent une transformation similaire à celle des marchés d’options lors de leurs débuts : « spécialisation — institutionnalisation — infrastructure ». Ils évoluent d’un outil marginal de transaction d’événements à une infrastructure financière permettant de valoriser l’incertitude du monde réel.

La croissance exponentielle du volume de marché

La montée en puissance d’une infrastructure financière repose sur deux conditions essentielles : un volume de marché suffisamment grand et une courbe de croissance très raide. Les marchés de prédiction remplissent précisément ces deux critères.

En 2024, le volume total des transactions dans ce secteur n’était que de 15,8 milliards de dollars. En 2025, ce chiffre a été multiplié par près de 4, passant à 63,5 milliards de dollars. En 2026, la croissance s’accélère encore : au premier trimestre, le volume mondial des transactions de marchés de prédiction atteint 75 milliards de dollars, contre seulement 440 millions de dollars à la même période en 2024. En deux ans seulement, une croissance exponentielle a été réalisée.

Sur une base mensuelle, en janvier 2026, le volume de transactions du secteur dépasse déjà 21 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 170 fois par rapport à la même période en 2025. En mai, le volume mensuel atteint 29,4 milliards de dollars, et la première semaine de juin voit une nouvelle hausse de 6 milliards de dollars — alors qu’il y a seulement 12 mois, le volume mensuel n’était que de 1,2 milliard de dollars. Plus symbolique encore, en juin 2026, selon les données divulguées par a16z crypto, le volume hebdomadaire des transactions de marchés de prédiction atteint pour la première fois 10,8 milliards de dollars, établissant un record historique.

Les analystes de la banque d’investissement Bernstein estiment qu’en 2026, le volume total des transactions atteindra 240 milliards de dollars, soit une augmentation de 370 % par rapport à 2025. Ce qui attire encore plus l’attention des investisseurs institutionnels, c’est la perspective à long terme : en supposant un taux de croissance annuel composé d’environ 80 % entre 2025 et 2030, le volume annuel des marchés de prédiction pourrait dépasser 1 000 milliards de dollars d’ici 2030.

Une telle courbe de croissance est rare dans le secteur financier. Pour une nouvelle industrie encore à ses débuts, ces chiffres suffisent à indiquer que le marché mise sur une infrastructure financière totalement nouvelle, prête à exploser.

De l’outil électoral à une couverture multi-scénarios

Ce qui permet aux marchés de prédiction de devenir une infrastructure financière, c’est leur capacité à couvrir bien au-delà de leur usage initial dans la prévision électorale.

Pendant l’élection présidentielle américaine de 2024, les utilisateurs de Polymarket ont anticipé avec précision la victoire de Trump un mois à l’avance, ce qui a permis de faire connaître la plateforme au grand public. Selon des études académiques, Polymarket a surpassé les sondages traditionnels dans la prévision de l’élection de 2024, notamment en termes de précision dans les États pivots.

Mais ce qui a véritablement changé la narration du secteur après l’élection, c’est que le volume de transactions ne s’est pas évaporé une fois l’élection terminée. Le marché sportif a absorbé le trafic. Fin 2025, le marché sportif représentait 85 % du volume de Kalshi, avec une croissance de 1 637 % dans le secteur technologique et scientifique, et de 905 % dans le secteur économique. Les catégories divertissement, cryptomonnaies, politique et culture montrent une croissance utilisateur plus forte et une meilleure rétention des transactions.

L’organisation de la Coupe du Monde FIFA 2026 a encore renforcé la taille du marché. Le volume des contrats sur le vainqueur de la Coupe sur Polymarket dépasse 3 milliards de dollars. Lors de la première semaine du tournoi, le volume nominal des transactions sportives sur le marché de prédiction atteint 7,18 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique.

Le rapport récent de Hashed, un fonds de capital-risque sud-coréen, indique que les marchés de prédiction évoluent d’une plateforme de paris simple vers une « infrastructure d’information de nouvelle génération » capable de rassembler la sagesse collective, avec un potentiel d’application dans l’évaluation des capacités de prévision de l’IA. En 2026, ces marchés ne seront plus simplement qualifiés de « jeux de hasard » ou de « dérivés », mais seront redéfinis comme une « plateforme décentralisée d’agrégation et de tarification de l’information ».

L’entrée accélérée des fonds institutionnels

Si, par le passé, les marchés de prédiction ressemblaient davantage à un jeu pour les particuliers, la grande évolution de 2026 est l’entrée accélérée des fonds institutionnels.

En mars 2026, l’Intercontinental Exchange (ICE), la maison mère du New York Stock Exchange, a investi 600 millions de dollars dans Polymarket. Les deux principales plateformes, Polymarket et Kalshi, seraient en négociation pour une nouvelle levée de fonds valorisée à environ 20 milliards de dollars. Plus précisément, après une nouvelle levée, Kalshi aurait été évaluée à 22 milliards de dollars, doublant sa valorisation de décembre 2025 (110 milliards). La valorisation de Polymarket serait estimée à 15 milliards de dollars.

Ces signaux montrent clairement que les marchés de prédiction sont désormais reconnus par le système financier traditionnel.

L’un des principaux moteurs de l’entrée des investisseurs institutionnels dans ces marchés est la différence d’efficacité de tarification, qui crée des opportunités d’arbitrage. Les stratégies incluent l’arbitrage inter-plateformes (différences de prix pour un même événement sur différentes plateformes), l’arbitrage basé sur la microstructure du marché (profiter des déséquilibres de liquidité et des mécanismes de correspondance) et le trading basé sur l’information (tirer parti de la vitesse de traitement de l’information pour ajuster rapidement les prix lors d’événements).

Par ailleurs, des institutions quantitatifs telles que DRW, Wintermute, IMC ont commencé à s’implanter dans ces marchés. Des plateformes comme Kalshi recrutent activement des investisseurs institutionnels et des hedge funds. Selon Reuters, de nombreux hedge funds et investisseurs institutionnels surveillent de près les opportunités de trading dans ces marchés.

De la spéculation des particuliers à l’entrée des institutions, la dimension financière des marchés de prédiction s’intensifie.

La percée du cadre réglementaire

Les infrastructures financières ne peuvent pas rester longtemps en dehors de la régulation. En 2026, le cadre réglementaire des marchés de prédiction a connu une avancée historique.

Fin 2025, Polymarket a acquis la plateforme de dérivés réglementée par la CFTC, QCX, lui permettant de revenir sur le marché américain dans un cadre conforme. Cet événement dépasse la simple plateforme : il établit un précédent pour l’ensemble du secteur, en réduisant la barrière d’entrée pour les institutions et les capitaux réglementés.

Le 10 juin 2026, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié un projet de règle de 267 pages visant à réviser en profondeur la procédure d’examen des contrats d’événements. Ce cadre prévoit un processus d’évaluation de 90 jours pour certains contrats d’événements soumis par des plateformes enregistrées. La CFTC a également publié un premier projet de réglementation spécifique aux marchés de prédiction, visant à établir une procédure standardisée pour déterminer si un contrat d’événement sert l’intérêt public.

Par ailleurs, la CFTC a placé la surveillance de ces marchés parmi ses cinq priorités d’application, en ciblant notamment les délits d’initiés, la manipulation de marché et le blanchiment d’argent. Au premier trimestre 2026, la commission a publié un cadre d’application pour la lutte contre l’initié dans ces marchés, établissant des règles de fonctionnement.

L’adoption prévue à l’automne 2026 d’une législation bipartite sur les actifs numériques renforcera la reconnaissance des outils de prédiction on-chain, des actifs tokenisés et des règlements en stablecoins. Avec un cadre réglementaire plus clair, l’entrée des fonds institutionnels ne pourra qu’accélérer.

Le modèle économique en boucle auto-entretenue

Le 30 mars 2026, Polymarket a mis fin à son modèle historique de zéro frais, en instaurant une commission variable sur les transactions pour ses catégories principales : cryptomonnaies, sport, politique, finance. La tarification fluctue en fonction du prix de marché, avec un taux maximal de 1,8 %. Deux jours après cette réforme, le revenu quotidien de la plateforme dépasse 1 million de dollars.

Ce changement marque la fin d’un cycle : le passage d’un modèle « brûle-money pour croître » à un modèle « auto-entretenu », assurant la pérennité financière de la plateforme. Lorsqu’un secteur peut générer des revenus continus à partir de ses propres transactions, il n’a plus besoin de dépendre de capitaux externes pour fonctionner — c’est une caractéristique essentielle d’une infrastructure financière.

Le coût caché de l’expansion

Toute croissance rapide comporte ses risques structurels. Les marchés de prédiction, en se développant à grande vitesse, ont aussi révélé plusieurs vulnérabilités.

Premier risque : la distribution de la liquidité en « queue épaisse ». Les marchés principaux disposent d’une liquidité très forte, mais la profondeur est souvent insuffisante pour les sujets moins populaires. Lorsqu’un utilisateur construit une position sur un événement peu suivi, le coût de glissement peut atteindre 10 % ou plus. Cette distribution inégale limite l’utilité des marchés comme « agrégateurs d’informations » : seules les signaux de prix des événements très suivis ont une valeur de référence, tandis que ceux des sujets moins populaires perdent en efficacité en raison du manque de liquidité.

Deuxième risque : l’initié et la manipulation de marché. Fin mai 2026, un ingénieur de Google a été poursuivi pour délit d’initié. Le département de la justice a également commencé à enquêter sur plusieurs cas potentiels de délits d’initié liés à des paris sensibles dans le temps. La régulation passe de la simple observation à l’action, et les coûts de conformité s’accroissent rapidement.

Troisième risque : la pression des ligues sportives et des gouvernements. La NFL a officiellement demandé à Kalshi et Polymarket de cesser de proposer des contrats qu’elle considère comme « facilement manipulables ». Le Congrès a présenté plusieurs projets de loi visant à limiter la participation des officiels dans ces marchés. Fin avril 2026, le Conseil national monétaire du Brésil a publié la résolution n° 5 298, interdisant les dérivés basés sur des événements non économiques, bloquant ainsi environ 27 à 28 plateformes de prédiction.

Les marchés de prédiction font face à une pression croissante de la part des détenteurs de droits de contenu, des décideurs politiques et des régulateurs étrangers.

Conclusion

La question de savoir si les marchés de prédiction peuvent devenir une infrastructure financière est de plus en plus claire.

En termes de volume, le premier trimestre 2026 avec 75 milliards de dollars, le volume annuel prévu de 240 milliards, et la perspective d’atteindre 1 000 milliards d’ici 2030, donnent à ces marchés la taille nécessaire pour une infrastructure financière.

En termes d’applications, ils se sont étendus de la simple prévision électorale à la couverture de nombreux domaines : sport, technologie, économie, divertissement, cryptomonnaies, etc., couvrant ainsi l’incertitude du monde réel.

En termes de participants, les acteurs traditionnels comme Intercontinental Exchange, hedge funds et institutions quantitatifs entrent rapidement, rendant l’institutionnalisation inévitable.

En termes de cadre réglementaire, la CFTC a publié un projet de réglementation et un cadre d’application, accélérant la conformité.

En termes de modèle économique, les principales plateformes ont réussi la transition du zéro frais à un modèle payant, complétant ainsi une boucle commerciale auto-entretenue.

Bien sûr, pour que les marchés de prédiction deviennent une infrastructure financière comparable aux actions, obligations ou dérivés, il reste à résoudre des enjeux structurels tels que la distribution inégale de la liquidité, les risques d’initié, ou la coordination réglementaire transfrontalière.

Mais la direction est claire : ils évoluent d’un outil marginal de transaction d’événements vers une nouvelle infrastructure de tarification de l’incertitude du monde réel.

FAQ

Q1 : Quelle différence y a-t-il entre les marchés de prédiction et les marchés à terme ou d’options traditionnels ?

Les marchés de prédiction portent sur des événements du monde réel (résultats électoraux, compétitions sportives, données économiques, etc.), plutôt que sur des marchandises ou des actifs financiers traditionnels. Leur prix reflète la perception collective de la probabilité de l’événement, jouant un rôle d’agrégateur d’informations. Les marchés dérivés classiques servent principalement à la couverture du risque et à la découverte des prix, avec pour sous-jacent des actifs financiers ou des matières premières négociables.

Q2 : Les prix des marchés de prédiction sont-ils vraiment plus précis que les sondages ?

Les études académiques montrent que les marchés de prédiction ont un avantage unique dans l’agrégation d’informations dispersées. Par exemple, pour l’élection présidentielle américaine de 2024, Polymarket a surpassé les sondages traditionnels dans la prévision des résultats dans les États pivots. Cela s’explique par le fait que la participation financière motive les acteurs à exprimer leur opinion avec de l’argent réel, ce qui incite ceux qui détiennent une information privilégiée à participer à la fixation des prix, produisant ainsi des signaux plus efficaces.

Q3 : Quels sont les principaux risques pour les marchés de prédiction ?

Les risques majeurs actuels sont : 1) l’initié, où des acteurs disposant d’informations non publiques peuvent profiter de leur avantage ; 2) la mauvaise répartition de la liquidité, notamment pour les sujets peu suivis, ce qui réduit l’efficacité de tarification ; 3) l’incertitude réglementaire, car différents pays ont des approches très variées, certains considérant ces marchés comme des jeux de hasard et les interdisant totalement.

Q4 : Comment un utilisateur ordinaire peut-il participer aux marchés de prédiction ?

Les utilisateurs peuvent participer via la plateforme Gate, la première plateforme centralisée connectée à Polymarket. Sur l’application Gate, ils peuvent accéder directement à la page Polymarket depuis la section Alpha, et utiliser leur USDT pour parier sur des événements. Cette intégration réduit considérablement la barrière d’entrée pour le grand public, rendant la participation aussi simple que du trading spot, sans avoir à gérer des portefeuilles ou des clés privées.

Q5 : Quel est le futur à long terme des marchés de prédiction ?

Bernstein prévoit qu’en 2030, le volume annuel des marchés de prédiction pourrait dépasser 1 000 milliards de dollars. Les moteurs de cette croissance incluent la densité croissante d’événements macro, l’amélioration du cadre réglementaire, l’entrée accélérée des fonds institutionnels, et la demande croissante pour des outils de tarification d’informations de haute qualité à l’ère de l’IA. Les marchés de prédiction évoluent ainsi vers un double rôle : « outil de transaction d’événements » et « infrastructure d’information » ou « infrastructure financière ».