« Six Noix » se lance dans l'IA, le cours de l'action triple en un an

null

Auteur : Think AI, Aaron

« Utilisez souvent votre cerveau, buvez six noix », c’est un slogan publicitaire bien connu de tous.

Six noix, en tant que boisson phare de la société Yangyuan Beverage, a connu une popularité immense dans tout le pays, personne ne s’attendait à ce que cette entreprise de boissons ait un lien avec les puces AI.

En réalité, la société mère de Six noix a vraiment misé à fond sur l’IA, investissant presque tout son bénéfice net annuel dans l’industrie liée à l’IA pendant trois années consécutives.

Bien qu’elle n’ait pas encore gagné d’argent réel grâce à l’industrie de l’IA, le cours de l’action a grimpé depuis le plus bas de début 2022 à environ 17,7 yuans, atteignant un sommet de 52 yuans en mai, soit une hausse de 293 %, presque triplement.

Le marché considère déjà Yangyuan Beverage comme une action à concept IA.

Et cette année, ses actions de consommation similaires ont été presque anéanties, avec 1653 actions du marché A ayant atteint de nouveaux plus bas en près d’un an, dont une part très importante dans le secteur de la consommation, « Six noix » étant devenue un point lumineux sur le marché.

Pourquoi la société mère de Six noix continue-t-elle à renforcer ses investissements dans l’IA et les technologies dures depuis 2021 ? Si ces investissements échouent, quel sera leur avenir ?

Dépérissement de l’activité principale, l’équipe fondatrice doit faire preuve d’imagination

Il fut un temps où Yangyuan Beverage dominait le marché, en 2015, avec un chiffre d’affaires de 9,1 milliards, atteignant un sommet historique, cette année-là, le fondateur Yao Kuizhang est devenu le plus riche du Hebei.

De 2015 à 2018, Yangyuan a connu une croissance rapide continue, avec un bénéfice net atteignant 2,8 milliards en 2018, un record historique.

À cette époque, Yangyuan détenait 90 % du marché du lait de noix, pratiquement en monopole dans toute l’industrie.

Un bénéfice net annuel de plus de 2 milliards a également fait de l’entreprise une vache à lait.

Mais aujourd’hui, en 2025, le chiffre d’affaires de Yangyuan est d’environ 5,3 milliards, soit une baisse de 41 % en dix ans, avec un bénéfice de seulement 1,2 milliard, soit une réduction de moitié par rapport au sommet.

Ce qui est encore plus problématique, c’est que cette baisse n’est pas isolée. Yangyuan subit une pression généralisée dans ses principales zones de vente en Est, Centre et Nord de la Chine, avec des baisses dépassant 30 % dans le Nord-Est et le Nord-Ouest. La saisonnalité traditionnelle n’a pas permis d’inverser la tendance.

Yangyuan dépend fortement de ses produits phares comme Six noix, qui représente plus de 80 % du marché des produits.

Les nouveaux produits restent peu populaires, tandis que le lait de noix est concurrencé par d’autres laits de noix, de flocons d’avoine, etc. La valeur cadeau de Six noix s’affaiblit également, le secteur principal entre dans une phase de déclin à long terme.

Face à la faiblesse de ses produits, l’entreprise n’a pas choisi d’accroître ses efforts de R&D ou d’innover, ni de faire de la concurrence sur le marché.

Au lieu de cela, elle a opté pour une voie d’investissement plus imaginative dans l’IA, avec une philosophie d’investissement relativement simple : investir dans ce qui est chaud.

Nous ne discuterons pas ici de la justesse ou non de cette stratégie, mais regardons d’abord quels secteurs Yangyuan a investi, quels résultats elle a obtenus, puis prédisons la fin possible de Yangyuan.

Investissement audacieux dans la diversification

Depuis 2021, Yangyuan Beverage s’est concentrée sur le déploiement en amont et en aval du matériel AI, lançant un fonds de 3 milliards, puis l’ayant étendu à 1 milliard en octobre dernier, poursuivant ses investissements dans l’IA, les semi-conducteurs et les nouvelles énergies.

À ce jour, 2,95 milliards ont été dépensés, 1,05 milliard restant en réserve pour de nouveaux projets.

Parmi ces 4 milliards de fonds, un investissement majeur a attiré l’attention : en avril dernier, Yangyuan a injecté 1,6 milliard dans Yangtze Memory, obtenant 0,99 % des actions.

Ce montant de 1,6 milliard représente le bénéfice annuel de Yangyuan, et investir dans une industrie à cycle long comme la mémoire de stockage montre la détermination de l’entreprise.

Yangtze Memory a connu un grand succès cette année, avec des rumeurs d’introduction en bourse en Chine, évaluée entre 5000 et 10 000 milliards de yuans. Par rapport à l’évaluation de l’année dernière, cette valeur a triplé.

Si Yangtze Memory parvient à une introduction en bourse réussie, cet investissement déterminera le succès de la stratégie industrielle de Yangyuan.

La plupart des autres investissements sont encore en perte latente, mais Yangyuan n’a pas cédé, préférant continuer à détenir ces participations à long terme.

Parmi eux, Ruipu LanJun, une société de batteries pour véhicules électriques, a investi 800 millions, et après son IPO à Hong Kong en 2023, elle a entièrement cédé ses parts, réalisant un bénéfice d’environ 241 millions HKD.

Fengxiang Media a acquis la société XinChao pour une valorisation de seulement 8,3 milliards, bien en dessous de la valorisation de 16,1 milliards lors de l’investissement initial, et n’a pas encore cédé ses parts, restant en perte latente.

Les autres sociétés liées à l’industrie de l’IA se concentrent sur la vision par ordinateur, les puces AI côté terminal, la formation de grands modèles GPU, etc., déployant une chaîne industrielle IA relativement complète.

Quel avenir pour Yangyuan ?

Dans les prochaines années, Yangyuan ne deviendra probablement pas une société de capital-risque à part entière, mais maintiendra un modèle dual : « activité principale de consommation comme base, investissements en actions pour plus de flexibilité ».

Six noix restera la base de l’entreprise, mais la catégorie de lait de noix a dépassé la phase de croissance rapide, il sera difficile de revenir aux sommets de plusieurs milliards de revenus.

Le fonds Quanhong, d’un montant de 4 milliards, restera probablement un fonds industriel à surveiller.

Les fonds futurs de Yangyuan continueront probablement à se diriger vers le haut de la chaîne de calcul AI, notamment le stockage, les puces AI côté terminal, la vision industrielle, etc., tandis que les secteurs non essentiels comme les nouvelles énergies et les médias seront progressivement marginalisés.

Si Yangtze Memory parvient à une IPO réussie, les gains d’investissement pourraient une fois pour toutes transformer le bilan, faisant passer l’entreprise d’un simple fabricant de boissons à une « action à double valorisation : consommation + technologie dure ».

Mais à l’inverse, si l’introduction en bourse de Yangtze Memory est retardée ou si le cycle des semi-conducteurs se refroidit, le cours de l’action pourrait chuter violemment en raison de la déception des attentes technologiques.