Gong Youchai

Actuellement, le marché est dans une « pause passive sous pression macroéconomique », et non dans une montée proactive alimentée par une politique accommodante.
Il est conseillé d’observer et de confirmer les signaux, évitant de suivre aveuglément la hausse.
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Trois axes principaux macroéconomiques : la pression sur les taux d’intérêt persiste
Fed plutôt hawkish : l’économie n’est pas encore au point de nécessiter une baisse des taux, la mise à jour du point de la dot plot, la narration accommodante est difficile à relancer à court terme
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Risque géopolitique en atténuation : le cadre de cessez-le-feu au Moyen-Orient réduit le risque de chute des prix du pétrole, mais la prime de risque n’est pas encore totalement éliminée
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Banque du Japon hausse des taux : la BOJ augmente ses taux à 1,0 %, le coût global du capital mondial augmente, ce qui pèse sur l’appétit pour le risque global
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Revue des données : la liquidation des positions longues domine, la diffusion des fonds fait face à un échec
Choc de liquidation : après un recul du prix depuis le sommet de la semaine, la liquidation des longues s’est considérablement amplifiée du 17 juin au 18 juin. Avec la diminution de l’ampleur des liquidations en fin de semaine, le marché entre dans une phase de consolidation à faible volatilité.
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Données clés de BTC : la pression de vente sur les ETF spot s’est légèrement atténuée, mais après une brève inversion en positif le 16 juin, un net flux sortant important est réapparu du 17 au 18 juin, sans voir de flux entrant significatif.
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Données clés d’ETH : en début de semaine, le prix a fluctué autour de 1 790, puis après le 17 juin, les fonds ETF spot sont rapidement passés en flux sortant, la capacité de support étant nettement plus faible.
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Indicateurs clés à surveiller la semaine prochaine
PCE / PCE core aux États-Unis : confirmer si l’inflation énergétique du CPI se transmet à l’inflation de base
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Discours des membres de la Fed : voir si après la réunion FOMC de juin, la pression pour une baisse des taux se poursuit
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Situation de la reprise du trafic maritime dans le détroit d’Hormuz : déterminer si la baisse des prix du pétrole est durable
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