Point de vue : la structure de réserve de Tether et USDC est plus proche d'un fonds spéculatif à haut risque

ME News Actualités, le 20 mai (UTC+8), le responsable de la gestion d'actifs numériques et de la tokenisation chez Union Investment, Christoph Hock, a déclaré lors du Digital Money Summit 2026 à Londres que USDT et USDC ne sont pas de véritables « stablecoins » au sens strict, leur structure de réserve étant plus proche d’un fonds spéculatif à haut risque.
Hock a souligné que la réserve de Tether détient une grande quantité d’or et de Bitcoin, ce qui signifie qu’elle n’est pas une valeur liquide à faible risque purement liée au dollar.
Il pense que cette structure transmettra le risque de volatilité du marché aux finances des entreprises et aux investisseurs institutionnels.
Il a particulièrement mentionné qu’USDC a déjà connu un événement de déconnexion de 13 %, affirmant que pour les départements financiers des entreprises et les gestionnaires d’actifs qui dépendent des stablecoins pour des règlements en espèces de nuit, ce type de fluctuation de prix comporte un « risque catastrophique ».
Hock a indiqué que les investisseurs institutionnels ne peuvent pas supporter une perte de valeur importante de leurs positions en espèces sur une courte période, et a critiqué le fait que certains stablecoins s’éloignent déjà de leur objectif initial de « cash numérique adossé à une monnaie légale ».
Les données montrent qu’en janvier 2026, la réserve d’or de Tether s’élevait à environ 148 tonnes, d’une valeur d’environ 23 milliards de dollars, dépassant la taille de certaines réserves d’or de pays souverains.
Avec le renforcement continu de la surveillance par les régulateurs européens sur les stablecoins non autorisés, la transparence des réserves de stablecoins et les risques de liquidité deviennent des sujets clés pour les institutions financières traditionnelles.
(Source : BlockBeats)
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