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Analyse approfondie de pourquoi j'ai commencé à positionner des longs à partir de 60000 ?

Ceux qui connaissent le petit Dieu de l'argent savent que j'ai déjà mentionné dans un article que 60000 est le point de positionnement pour des longs à long terme, beaucoup ne comprennent pas et se moquent en disant que je suis un « pompiste », pensant que « ça doit encore baisser, peut-être aller à 5w, tu achètes en bas à 6w ? » Aujourd'hui, mettons de côté la pensée habituelle « la taille de la position décide de la tête », et dans un esprit de persuasion (ou de bluff), analysons depuis le coût institutionnel, le flux de capitaux, les indicateurs techniques, et l'environnement macroéconomique pourquoi 6W est le point d'entrée en or pour construire une position longue.

1. Marée de capitaux : le retour après la marée descendante

Les flux de capitaux récents montrent que le marché du Bitcoin traverse une sortie concentrée des investisseurs institutionnels, le ETF spot Bitcoin américain ayant connu la plus longue sortie continue de fonds de l'histoire de fin mai à début juin — 13 jours de négociation consécutifs, avec une sortie totale d'environ 4,4 milliards de dollars (environ 59 351 BTC) avant le 15 juin. Ce n'est qu'à partir du 4 juin qu'on a enregistré une légère entrée nette d'environ 30 000 dollars, mettant fin brièvement à cette sortie record ; jusqu'au 18 juin, le flux net reste majoritairement sortant, avec une sortie totale d'environ 167 millions de dollars par semaine, une troisième semaine consécutive de sortie nette, pour un total de 421 millions de dollars sur trois semaines. Ce retrait massif n'est pas simplement une réaction à la baisse, mais une réduction proactive des positions par les institutions avant une forte chute des prix. Les données historiques montrent que lorsque les flux ETF sortants atteignent leur pic, cela indique souvent que le marché approche du fond — phénomène observé lors des marchés baissiers de 2018 et 2022. En revisitant le mois dernier, le prix du Bitcoin a attiré beaucoup de fonds institutionnels pour acheter en bas, ce qui a déclenché une vague de « marché haussier institutionnel », le prix du Bitcoin ayant brièvement dépassé 82 000 dollars. Un mois plus tard, après une sortie massive de capitaux, les institutions disposent à nouveau de « munitions » abondantes. Il est intéressant de voir si elles vont à nouveau acheter en bas à 60000. N'oublions pas non plus que des millions de Bitcoin détenus à long terme « plongent » en attendant, et que les pertes latentes comme un ressort prêt à rebondir — lors du rebond, ils pousseront le marché vers le haut.

2. Coût des gros détenteurs : la pierre angulaire du marché

Après avoir examiné le flux de capitaux, regardons le coût de détention des gros investisseurs, notamment Strategy (MicroStrategy), qui est de loin le plus grand détenteur institutionnel de BTC au monde, avec des données de détention entièrement transparentes, servant de référence pour l’analyse des coûts institutionnels.

Position totale : environ 818 334 BTC (au 27 avril 2026)

Coût total : environ 6,181 milliard de dollars

Coût moyen par BTC : environ 75 700 dollars

Plages de prix d’achat lors des dernières acquisitions :

27 avril : achat de 3 273 BTC, dépensant 255 millions de dollars, prix moyen environ 78 000 dollars

13 avril : achat de 13 927 BTC, dépensant 1 milliard de dollars, prix moyen environ 71 900 dollars

20 janvier : achat de 22 305 BTC, dépensant 2,125 milliards de dollars, prix moyen environ 95 500 dollars (achat en haut de marché)

12 janvier : achat de 13 627 BTC, dépensant 1,247 milliard de dollars, prix moyen environ 91 700 dollars

Le coût moyen de Strategy à 75 700 dollars est nettement supérieur à la moyenne on-chain du marché, qui est d’environ 53 447 dollars, et aussi supérieur au prix spot actuel de BTC (environ 65 700 dollars), ce qui signifie que Strategy est actuellement en perte latente d’environ -10%. Saylor a vendu une partie de ses positions fin mai, puis a repris de petites acquisitions début juin, ce qui indique une situation complexe.

Regardons aussi le coût moyen on-chain du marché, basé sur le prix réalisé, qui est l’indicateur de coût moyen le plus fiable du marché entier, représentant la moyenne pondérée du dernier prix de déplacement on-chain de tous les BTC. Selon les dernières données de Glassnode, au 17 juin 2026 :

Prix réalisé du marché : environ 53 447 dollars (Glassnode)

Le prix spot actuel est d’environ 65 700 dollars, soit +22 % au-dessus du prix réalisé.

Cela signifie que le coût d’achat moyen pondéré de tous les détenteurs de BTC est d’environ 53 000 à 54 000 dollars. Cependant, cet indicateur a baissé par rapport à son sommet en 2025 (~62 120 dollars), indiquant que de nombreux détenteurs à faible coût sont entrés récemment, tandis que ceux à coût élevé ont vendu (réalisant des pertes), ce qui a tiré le coût moyen vers le bas.

Le rapport de VanEck de mi-juin confirme : 54 % de l’offre BTC est en profit, bien en dessous de la moyenne de 81 % sur 4 ans, se situant dans le 9e-12e percentile historique ; la proportion de BTC en perte est proche du pic sur 4 ans (95e percentile), indiquant que beaucoup d’institutions récemment entrées sont en perte latente.

Ensuite, concernant le coût des ETF institutionnels : depuis leur lancement en janvier 2024, le flux net total dans le ETF spot BTC américain est d’environ 53,445 milliards de dollars (données Farside). Mais le coût moyen d’achat de l’ETF n’est pas simplement le total des flux divisé par le nombre de BTC détenus, car il y a eu de nombreux flux entrants et sortants, avec une forte volatilité du prix du BTC.

On peut estimer le coût moyen pondéré de l’ETF selon plusieurs dimensions :

Variation de la taille des positions ETF : le rapport de VanEck indique que la position totale est passée d’un pic de 10,9 milliards de dollars le 5 mai à 7,88 milliards de dollars le 11 juin (AUM), une baisse d’environ 27 %, due à des rachats et à la baisse des prix.

Distribution temporelle des flux : les plus gros flux dans l’ETF ont eu lieu au premier trimestre 2024 (BTC entre 40 000 et 70 000 dollars), fin 2024 à début 2025 (BTC entre 90 000 et 100 000+ dollars), et lors de la reprise d’avril-mai 2025. En tenant compte des achats à faible coût en début de période et des achats à prix élevé plus tard, on estime que le coût moyen pondéré de l’ETF se situe entre 65 000 et 72 000 dollars.

Enfin, regardons le coût de minage : actuellement, selon différentes sources, le coût pour miner un BTC varie considérablement. Selon JPMorgan, le coût total (électricité + opération + amortissement + gestion) est d’environ 78 000 dollars par BTC. Ce qui est évident, c’est qu’aujourd’hui, miner un BTC coûte environ 78 000 dollars, ce qui dépasse le prix actuel, rendant le minage non rentable pour beaucoup. Seuls certains mineurs qui se sont reconvertis en fournisseurs de services IA ou qui ont des coûts très faibles continuent à miner, mais leur achat de BTC sur le marché contribue aussi à soutenir le prix.

3. Le levier du marché : le nettoyage brutal par la bulle de levier

Selon plusieurs sources (notamment CoinGlass), en juin, le montant quotidien moyen de liquidation sur le marché du Bitcoin était d’environ 185 à 200 millions de dollars. Sur CoinGlass, au 22 juin, la liquidation sur 24 heures était d’environ 66,16 millions de dollars, et au 7 juin, environ 40,46 millions. Avec la tendance de baisse continue depuis début juin, la majorité des liquidations concernent probablement des positions longues. Derrière ces liquidations massives, il faut aussi noter une augmentation significative du volume de contrats et du turnover. La vague de liquidations forcées accélère le processus de nettoyage du marché. Quand le montant liquidé explose, cela signifie que les faibles mains ont été éliminées, laissant un marché plus solide. Historiquement, des pics de liquidation comme ceux de la crise FTX en 2022 apparaissent souvent en bas de marché, suivis d’un rebond. Les données actuelles montrent aussi une augmentation récente des positions short, ce qui pourrait amplifier la hausse lors d’un retournement de tendance, offrant une opportunité de bottom.

4. Analyse technique : deux indicateurs clés

Enfin, en analyse technique, les indicateurs à court terme sont déjà beaucoup analysés par d’autres. Concentrons-nous sur deux indicateurs hebdomadaires importants. Le premier est la structure en cinq vagues baissières sur le graphique hebdomadaire, déjà terminée, ce qui indique que le marché pourrait bientôt toucher le fond. Les trois dernières bougies hebdomadaires forment une « étoile du matin », et il faut surveiller si la résistance autour de 66 300 dollars est franchie. Si oui, cela signifierait que la structure en cinq vagues est probablement terminée, et le marché pourrait sortir du « bear ».

L’autre indicateur clé est la moyenne mobile sur 200 semaines (environ 62 000 dollars), qui constitue un support solide, chaque fois qu’elle est touchée, le rebond suit. Sur le plan émotionnel, l’indice de peur et de cupidité est en « extrême peur », mais une extrême pessimisme est souvent un bon point d’entrée.

5. Comment acheter en bas autour de 60000 ?

1. Pour les investisseurs en spot : je pense qu’il faut y aller sans réfléchir, avec une allocation d’environ 60 %, en gardant 40 % en réserve pour d’éventuelles baisses supplémentaires. En termes de répartition, en plus du Bitcoin et de l’Ethereum, si vous souhaitez augmenter le rendement, vous pouvez allouer une partie à des altcoins à valeur réelle, avec une équipe active, notamment dans les secteurs IA et RWA, en évitant autant que possible les memecoins.

2. Pour les traders de contrats : si vous ne voulez pas vous limiter aux faibles rendements du spot, il faut utiliser un levier, mais à faible ratio. Sur 60000, vous pouvez ouvrir une position initiale avec peu de levier, puis, si le marché dépasse 66 500 dollars, ajouter des positions. Toujours mettre un stop-loss, par exemple autour de 59 000 dollars. Si le prix tombe en dessous, il faut arrêter et attendre, ne pas se laisser emporter par l’émotion pour éviter de répéter les erreurs de bottom fishing et de stop-loss.

Le bottom fishing n’est pas une compétition de compétences, mais un jeu d’état d’esprit, de stratégie et de vision d’ensemble. Ne vous focalisez pas sur le fait d’avoir acheté au prix le plus bas, mais sur si vous serez la personne qui finit par gagner de l’argent. Et surtout, pensez à si vous pourrez conserver vos positions lors du prochain cycle haussier. Sur ce, je vous souhaite à tous une prospérité quotidienne !