Les nouvelles de Mars Finance indiquent que le Bitcoin a chuté d'environ 40 % depuis le lancement de l'outil de financement Bitcoin STRC par Strategy.
Le STRC est tombé en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars, ce qui a suscité des discussions sur la durabilité du modèle "Flywheel" de Michael Saylor basé sur Bitcoin.
Strategy détient actuellement plus de 846 000 BTC, mais la vitesse d'achat récente a nettement ralenti.
Les données montrent qu'à la semaine se terminant le 8 juin, la société a augmenté sa détention de 1 550 BTC, d'une valeur d'environ 101 millions de dollars ;
et à la semaine suivante, jusqu'au 15 juin, elle a encore acheté 1 587 BTC, d'une valeur d'environ 100 millions de dollars.
En comparaison, en avril 2026, elle avait acheté 34 164 BTC en une seule semaine, pour un montant de 2,54 milliards de dollars, mais récemment, l'investissement a considérablement diminué.
Par ailleurs, Strategy avait précédemment vendu 32 BTC pour couvrir ses obligations de dividendes, bien que cette somme soit minime par rapport à sa position totale, le marché pense que cela indique qu'une baisse de l'efficacité du financement STRC pourrait augmenter la pression sur la trésorerie de la société.
Le STRC était initialement conçu comme un outil d'actions privilégiées négocié près de sa valeur nominale de 100 dollars, attirant les investisseurs par le biais de dividendes ajustés, et aidant Strategy à lever des fonds pour acheter du Bitcoin.
Actuellement, le prix du STRC a atteint un niveau historiquement bas, tombant à 82,53 dollars à un moment donné, puis clôturant à 88,59 dollars, soit environ 13 % en dessous de la valeur nominale.
Les critiques estiment que la chute du prix du STRC en dessous de sa valeur nominale indique que la capacité de financement de Strategy est sous pression.
Peter Schiff, un critique de longue date du Bitcoin, a déclaré que le STRC "ressemble à une structure de Ponzi centralisée typique", estimant que ce modèle dépend d’un financement continu ou de la vente de Bitcoin pour fonctionner.
Le trader en cryptomonnaies DonAlt a également remis en question la récente tendance du STRC, affirmant que ses performances de trading ressemblent à une "structure de Ponzi".
Cependant, certains analystes pensent que la baisse du STRC est davantage due à une liquidation de levier qu’à une détérioration des fondamentaux de Strategy.
Le STRC s’était maintenu longtemps autour de 99 à 100 dollars, attirant les investisseurs utilisant l’effet de levier ; lorsque le prix est tombé en dessous de ce seuil critique, cela a déclenché des liquidations forcées, aggravant la chute.
L’analyste Scott Melker a indiqué que le rendement actuel du STRC est en fait amélioré par la décote.
Étant donné que le dividende est calculé sur la base d’un paiement de 100 dollars, si le prix du STRC est de 90 dollars, le dividende annuel de 11,5 % correspond à un rendement effectif d’environ 12,8 % ;
si le prix chute à 85 dollars, le rendement peut dépasser 13 %.
Strategy prévoit probablement d’annoncer une prochaine révision du dividende STRC d’ici le 30 juin.
Le marché reste attentif à savoir si la décote du STRC va perdurer, ainsi qu’à la stabilité du modèle de Strategy, qui dépend du financement par le marché des capitaux pour continuer à accumuler des BTC.

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STRC chute en dessous de la valeur nominale suscite des controverses sur le marché, Strategy le financement à effet de levier du Bitcoin est mis à l’épreuve

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