ETH en pleine « fuite » interne, mais les institutions achètent à tout va — qui a tort ?

Les personnes de la fondation fuient plus vite que des lapins, mais les institutions achètent plus férocement que quiconque.
5 mois, 8 hauts dirigeants ont quitté.
Le directeur exécutif associé est parti, l’ancien directeur exécutif associé aussi, la vitesse de perte de l’équipe de développement principale rivalise avec le marché baissier de 2018.
Sur les réseaux sociaux, la panique des ETHers se répand comme un virus : « Ethereum va mourir » « La fondation a tout dissous » « V神 est seul au monde ».
Et le résultat ?
ETH a augmenté de +5,1 % cette semaine, contre -1,5 % pour Bitcoin sur la même période.
Que font les institutions ? Le portefeuille lié à Hayes augmente discrètement jusqu’à 4400 ETH, BitMine dépense 35,85 millions de dollars pour acheter 20 000 ETH, il manque encore la cible de 5 % de position — ce qui signifie qu’elles doivent encore acheter.
« Les investisseurs particuliers regardent Twitter avec panique, les institutions regardent la chaîne pour les jetons — tout le monde voit la même chaîne, mais voit deux mondes différents. »
— Pourquoi la fondation s’enfuit-elle, alors que les institutions achètent frénétiquement ?
Parce que ce que regardent vraiment les institutions, ce n’est pas la « liste des hauts dirigeants », mais les données on-chain, le rendement du staking, l’activité Layer2, les attentes pour l’ETF spot.
Les mouvements des personnes de l’EF, cela influence-t-il le volume quotidien de Uniswap ? la croissance des utilisateurs de la chaîne Base ? le progrès des demandes de BlackRock ?
Non. Aucun de cela.
Au contraire, le départ des personnes, les rumeurs de « divergences internes » montrent justement qu’Ethereum est devenu si grand qu’il n’a plus besoin de « quelqu’un qui décide » — la décentralisation, même l’équipe doit être décentralisée.
« Que les personnes de l’EF partent ou restent, cela n’a jamais été la cause ou la conséquence de la hausse d’ETH. »
En 2018, Vitalik disait « Ethereum pourrait échouer », et alors ? En 2021, lors du marché haussier, ETH est passé de 100 à 4800.
Les développeurs principaux sont partis, mais le code continue de tourner. Le fondateur prédit la chute, mais l’écosystème continue de croître.
Qu’est-ce qui doit vous faire peur ?
Ce qu’il faut vraiment craindre, c’est que les investisseurs particuliers, paniqués, vendent à perte, pendant que les institutions récupèrent calmement des jetons sanguinolents.
Lorsque ETH est tombé sous 1700, un gros whale a vendu 11 888 ETH à un prix moyen de 1706 (soit 20,28 millions de dollars). Les investisseurs particuliers et whales vendent à perte, les institutions achètent en masse.
Dans cette phase, le taux ETH/BTC a-t-il touché le fond ?
Si les institutions continuent d’accumuler, et si la narration ETF commence à prendre de l’ampleur — il ne serait pas surprenant que ETH surpasse BTC non pas en une semaine, mais devienne la tendance dominante pour tout le second semestre.
« Quand l’équipe fondatrice commence à ‘décentraliser’, c’est le moment où le projet décentralisé devient le plus centralisé — le prix décide, pas les gens. »