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DE L'IPO À 2,94 TRILLIONS DE DOLLARS EN TROIS JOURS SPACEX DEVANCE MICROSOFT ET AMAZON EN TANT QUE QUATRIÈME ENTREPRISE LA PLUS IMPORTANTE AU MONDE

Elon Musk's SpaceX a accompli ce qui pourrait être la montée en capitalisation boursière la plus spectaculaire de l'histoire financière moderne. Après une entrée record au Nasdaq le 12 juin 2026, sous le symbole SPCX avec une valorisation initiale d'environ 1,7 billion de dollars qui a fait de Musk le premier trillionnaire mondial, les actions SpaceX ont augmenté d'environ 62 % au cours de leurs trois premières sessions de trading complètes. Le 16 juin, la capitalisation boursière de l'entreprise a atteint un pic à 2,94 billions de dollars, dépassant brièvement la valorisation de Microsoft à 2,93 billions de dollars et dépassant définitivement Amazon à 2,65 billions de dollars, faisant de SpaceX la quatrième plus grande entreprise cotée en bourse aux États-Unis et la cinquième au niveau mondial, derrière Nvidia, Alphabet et Apple parmi les sociétés américaines.

La hausse a été alimentée par la convergence de catalyseurs. SpaceX a annoncé l'acquisition de la startup d'IA de codage Cursor pour 60 milliards de dollars en actions de l'entreprise, une opération qui devrait se conclure au troisième trimestre 2026 et qui indique l'intention de Musk d'intégrer plus profondément les capacités de xAI dans l'infrastructure de SpaceX. Les données de dépenses du premier trimestre 2026 ont révélé que SpaceX a alloué 10,1 milliards de dollars en dépenses d'investissement, dont 7,7 milliards de dollars destinés à l'IA, un ratio qui positionne l'entreprise autant comme un acteur de l'infrastructure IA que comme un fournisseur de transport spatial. Musk lui-même a publié sur X que SpaceX "pourrait atteindre environ 1 billion de dollars de revenus en 2030", bien que l'entreprise ait enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars en 2025 et une perte de 4,28 milliards de dollars rien qu'au premier trimestre 2026.

Le marché des options a amplifié la frénésie. Les contrats d'option SpaceX nouvellement cotés ont débuté le 16 juin, générant des volumes de trading dépassant l'activité combinée des options Nvidia, Microsoft, Tesla et Apple. Plus de 1,76 milliard de dollars d'actions SpaceX ont été échangés lors de la séance pré-marché de mardi, plusieurs fois le volume de ces quatre méga-capitalisations réunies. La appétence des investisseurs particuliers a été décrite par Vanda Research comme étant unique : "Il n'y a qu'une seule action qui intéresse les investisseurs particuliers en ce moment." L'enthousiasme était palpable, mais les préoccupations aussi.

Des voix critiques ont rapidement émergé. Peter Boockvar, directeur des investissements chez One Point BFG Wealth Partners, a déclaré à CNBC que les investisseurs "travaillent la story, ils travaillent l'action, ils travaillent l'excitation, ils travaillent Elon Musk, mais à un moment donné, la réalité doit rattraper l'excitation en termes de fondamentaux." Un ancien officiel de la Marine américaine a qualifié l'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran de "fragile au mieux" dans un contexte adjacent, mais la même fragilité s'applique à la valorisation de SpaceX, construite sur un momentum narratif plutôt que sur des résultats financiers. Forbes a noté que la première de SpaceX a mis fin à l'ère des "Magnificent 7", poussant Wall Street à chercher de nouveaux acronymes comme "MANGOS" et le "Fab 10" de Vanda, qui inclut SpaceX aux côtés d'OpenAI et d'Anthropic, deux entreprises encore privées et non accessibles directement aux investisseurs publics.

La période de blocage présente un risque structurel. Avec seulement un petit pourcentage des actions SpaceX actuellement en circulation, la fin des restrictions de blocage pour les initiés pourrait libérer une pression de vente qui mettrait à l'épreuve les niveaux de prix actuels. La trajectoire de l'entreprise est extraordinaire, passant d'une estimation de 10 % de chances de succès à une valorisation proche de 3 billions de dollars, mais l'écart entre cette valorisation et la rentabilité démontrée reste immense. Pour les investisseurs naviguant dans le phénomène SpaceX, la question clé n'est pas de savoir si les ambitions spatiales et IA de l'entreprise sont transformatrices, mais si le prix actuel de l'action reflète déjà des réalisations qui ne se sont pas encore produites.

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