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La capitalisation boursière de SpaceX dépasse Microsoft, se classant parmi les cinq premières au niveau mondial

SpaceX a dépassé Microsoft en capitalisation boursière cette semaine, revendiquant brièvement la position de la quatrième entreprise la plus précieuse des États-Unis et s’inscrivant parmi les cinq premières au niveau mondial. Microsoft a mis près de quatre décennies de trading public pour atteindre près de 3 000 milliards de dollars. SpaceX l’a fait en seulement trois jours après son IPO du 12 juin. La capitalisation de l’entreprise a atteint 2,94 trillions de dollars lors des échanges en milieu de matinée le 16 juin, dépassant brièvement la valorisation de Microsoft à 2,93 trillions, avant de se stabiliser à environ 2,65 trillions à la clôture. Cette étape marque une nouvelle ère où la technologie spatiale, la connectivité par satellite et l’IA sont devenues les forces dominantes remodelant les marchés mondiaux des capitaux.

Point 1 : L’IPO de SpaceX bat tous les records

L’IPO était la plus grande de l’histoire. Les actions étaient évaluées à 135 dollars, visant une valorisation de 1,77 trillion et levant 75 milliards. La demande a dépassé 250 milliards de dollars, soit environ 3,5 fois ce que SpaceX recherchait. Les ordres de détail ont dépassé 100 milliards, tandis que BlackRock a engagé au moins 5 milliards. L’action a débuté à 150 dollars, avec une prime de 11 %, puis a bondi de 19 % lundi et de 10 % mardi. En trois sessions, SpaceX a ajouté près de 890 milliards en valeur de marché. Musk est devenu le premier trillionaire au monde avec 1,3 trillion. Plus de 4 400 employés sont devenus millionnaires du jour au lendemain. L’investissement initial de 600 millions de Founders Fund a explosé au-delà de 50 milliards. Seules 4 % des actions sont négociées publiquement, créant une rareté extrême et alimentant la hausse.

Point 2 : Un moteur de croissance solide derrière la valorisation

Le chiffre d’affaires a atteint 18,7 milliards en 2025, en hausse de 33 % d’une année sur l’autre. Starlink a généré 11,4 milliards, soit 61 % du chiffre d’affaires total, atteignant 69 % au premier trimestre 2026 avec 3,26 milliards et 1,19 milliard de revenus d’exploitation. Starlink compte désormais 10,3 millions d’abonnés, le double des 4,4 millions de l’année précédente, visant 16,8 millions d’ici la fin de l’année. 85 % du chiffre d’affaires prévu de 20 milliards en 2026 provient des abonnements récurrents. SpaceX a sécurisé un contrat de 1,25 milliard par mois pour louer son centre de données AI Colossus 1 à Anthropic et 920 millions par mois avec Google. ARK Invest a affirmé que Starlink seul justifie une valorisation de 2 trillions.

Point 3 : Les missions spatiales réussies renforcent la confiance

Le 12e vol d’essai du Starship le 22 mai a lancé la Version 3, une fusée de 408 pieds, la plus grande et la plus puissante jamais lancée. SpaceX a effectué cinq vols de Starship en 2025, améliorant ses deux vols en 2023 et ses quatre en 2024, établissant une trajectoire ascendante claire. Falcon 9 a atteint sa 650e mission le jour de l’IPO, avec déjà 68 lancements en 2026. SpaceX se prépare pour Artemis II avec la NASA, transportant des astronautes autour de la Lune pour la première fois en plus de 54 ans. Musk a confirmé des plans pour cinq Starships sans équipage vers Mars lors de la fenêtre de transfert 2026 et a esquissé une vision d’une ville lunaire auto-entretenue d’ici 10 ans.

Point 4 : La confiance des investisseurs sans précédent

Les géants institutionnels ont passé des commandes de plusieurs milliards de dollars. La demande totale de 250 milliards a dépassé l’offre par un facteur de 4. ARK considère SpaceX comme sa plus grande position en capital-risque. Morningstar a évalué SpaceX à seulement 780 milliards en se basant sur les fondamentaux, moins de la moitié de l’objectif IPO. SpaceX se négocie à 73 fois le prix sur les ventes, bien au-delà des multiples technologiques établis. Les dépenses du premier trimestre 2026 ont atteint 10,1 milliards, dont 7,7 milliards pour l’IA, alors que l’entreprise reste globalement non rentable. Les investisseurs privilégient le potentiel futur plutôt que les résultats actuels, soutenant le marché adressable revendiqué de 28,5 trillions de dollars de SpaceX, couvrant l’IA, l’exploration spatiale et la connectivité.

Point 5 : Optimisme pour le secteur spatial et technologique

Lorsqu’une entreprise spatiale dépasse Amazon, Meta, Broadcom, et brièvement Microsoft, cela reconfigure la façon dont les investisseurs perçoivent l’aérospatiale. Rocket Lab a gagné en attention en tant que comparateur de SpaceX. Les entreprises de communication par satellite, de tourisme spatial et d’infrastructures lunaires bénéficient toutes de cette validation. SpaceX chevauche l’espace et les centres de données IA en orbite, l’infrastructure informatique solaire, et la connectivité pour toute la planète. La prochaine génération de géants technologiques émergera de l’infrastructure physique et de l’intelligence numérique, et non uniquement du logiciel.

Point 6 : Confiance accrue des investisseurs au-delà de SpaceX

Des trillions de nouvelles richesses créées en quelques jours ont recalibré les attentes du marché. 4 400 employés millionnaires représentent une cohorte déployant du capital dans les startups et les marchés publics. L’engagement de BlackRock de 5 milliards signale une adoption institutionnelle de l’espace et de l’IA comme allocations principales. Les gestionnaires d’indices se préparent à intégrer SpaceX dans les principaux ETF cet été, forçant des millions d’investisseurs passifs à détenir SpaceX. Elle deviendra la composante la plus volatile du S&P 500 et la seule entreprise de plus d’un trillion de dollars sans profits, approfondissant l’engagement collectif dans cette narration.

Point 7 : La confiance des investisseurs dans le potentiel futur des revenus de SpaceX

La valorisation de 2,65 trillions est basée sur la confiance dans des revenus encore non réalisés. SpaceX vise un marché adressable de 28,5 trillions, le plus grand revendiqué par une entreprise. Les abonnés Starlink devraient atteindre 16,8 millions d’ici la fin de l’année, avec 20 milliards de revenus en 2026. Les accords d’IA avec Anthropic et Google représentent plus de 2 milliards par mois. SpaceX détient 18 712 BTC d’une valeur de 1,45 milliard, le septième plus grand détenteur d’Bitcoin en entreprise. Les investisseurs parient 2,65 trillions que SpaceX construira l’infrastructure de transport, de connectivité et de calcul pour l’expansion de la civilisation au-delà de la Terre.

Point 8 : Trajectoire de revenus et évolution du modèle d’affaires

Les revenus de lancement plafonnent autour de 5 milliards, car les missions internes de Starlink dominent la capacité du Falcon 9. Starlink convertit 85 % de ses revenus en flux de trésorerie récurrents. La fusion avec xAI a introduit une dépense annuelle de 14 milliards, obligeant Starlink à subventionner l’infrastructure orbitale d’IA. Les dépenses d’investissement du premier trimestre ont atteint 10,1 milliards, dont 7,7 milliards pour l’IA. Cela reflète la stratégie initiale d’Amazon de dépenses massives en infrastructure tout en enregistrant des pertes, pour finalement bâtir la plateforme cloud dominante. Les investisseurs voient la même stratégie chez SpaceX, avec une portée encore plus grande englobant la connectivité, l’informatique orbitale et la logistique interplanétaire.

Point 9 : Effet positif sur le sentiment crypto

L’IPO a créé une fuite de liquidités de 75 milliards, retirant du capital du secteur crypto. Le Bitcoin est tombé sous 60 000 durant la semaine d’offre. Bloomberg a noté que le Bitcoin a rebondi alors que les investisseurs pesaient l’impact de la ruée vers l’IA et de SpaceX, suggérant que le choc de liquidité était temporaire. SpaceX détient 18 712 BTC d’une valeur de 1,45 milliard, conférant une crédibilité institutionnelle au Bitcoin en tant qu’actif de trésorerie. La volatilité de SpaceX est trois fois la moyenne du S&P 500, la rendant plus volatile que la plupart des actifs crypto. CNBC a tracé un parallèle direct, notant que SpaceX ressemble au Bitcoin sans bénéfices, sans rendement, avec une volatilité extrême, et un nombre égal de croyants et de sceptiques. Lorsqu’une des cinq entreprises les plus précieuses présente ces traits, cela normalise le profil de risque que les investisseurs crypto ont toujours accepté. À moyen et long terme, SpaceX renforce la thèse selon laquelle les actifs technologiques transformatifs commandent des valorisations massives, indépendamment de leur rentabilité actuelle, principe fondamental de l’investissement dans le Bitcoin depuis ses débuts.

L’ascension de SpaceX au-delà de Microsoft dans le top cinq mondial est une déclaration que l’économie future sera construite sur l’infrastructure spatiale, la connectivité par satellite et l’informatique orbitale IA. La société qui peinait à lancer son premier Falcon 1 est devenue la cinquième entreprise la plus précieuse de la planète en trois jours de trading public. Les marchés financiers ont décidé que la prochaine frontière n’est pas seulement le logiciel ou les semi-conducteurs. C’est l’infrastructure reliant la Terre à l’orbite et au-delà.

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