Le titre sous-estime en réalité cela, car la dernière fois que le Japon avait un taux de 1 %, c’était dans le contexte d’un cycle de baisse des taux allant de 6 % à 0,5 % au début des années 1990. Donc, seules les personnes présentes en 1989/90 ou avant ont connu un cycle de resserrement au Japon, malgré de brèves hausses jusqu’à 0,75 % lors de la montée vers la Grande Crise Financière.

Les taux d’intérêt jouent un rôle particulièrement important dans les pays qui dépendent soit de surplus commerciaux, soit de flux de capitaux excédentaires. Dans le cas du Japon, le yen est très faible en ce moment par rapport à 1995 (environ 160 yen/USD contre 80 à l’époque). La Banque du Japon a tenté d’intervenir sur les marchés des devises - dépensant plus de $70b - ces derniers mois, mais sans beaucoup de succès. La gestion algorithmique des devises est assez difficile lorsque la devise en question est une grande monnaie comme le yen, avec une profondeur de marché importante.
Une des raisons pour lesquelles les gens surveillent autant le Japon - en dehors du fait qu’il s’agit d’une grande nation développée - est qu’il a à plusieurs reprises été le pionnier dans les tendances économiques et démographiques observées dans le monde entier.
Ils ont atteint des taux d’intérêt zéro en 1999. Ils ont lancé une politique d’assouplissement quantitatif en 2001. Ils ont expérimenté des taux négatifs en 2016. Et puis il y a la catastrophe démographique qu’est le Japon, qui s’est en réalité stabilisé à un taux meilleur que celui de nombreux pairs qui ont maintenant sombré dans un effondrement beaucoup plus catastrophique de la natalité.
Ainsi, le Japon est souvent le laboratoire pour l’expérimentation économique ou l’avant-garde de la façon dont la démographie et l’économie se croisent.
Tout cela étant dit, avec un taux d’inflation d’environ 2 %, l’économie japonaise tourne toujours à plein régime avec un objectif de taux d’intérêt à court terme de 1 %. Il s’agit toujours (irresponsable ?) d’une politique monétaire laxiste.