Il y a 37 ans, à ce moment précis, le capitalisme décentralisé a définitivement anéanti la croyance en une planification financière étatique et descendante.
Joyeuse Journée du supermarché de Yeltsin !

PaperImperium il y a 2 jours

C’est peut-être une question naïve, mais si l’IA pouvait tuer énormément de gens, pourquoi n’y a-t-il pas eu d’incidents au cours desquels elle aurait tué 5, 10 ou 100 personnes ?
Avec des dizaines de modèles et des dizaines de milliers d’agents (voire davantage ?) hétérogènes, on pourrait s’attendre à voir d’abord une multitude de petits bilans humains avant qu’un tueur en série n’apparaisse.
Quelqu’un a-t-il une bonne théorie à ce sujet ?

PaperImperium il y a 2 jours

Je parcourais rapidement ce nouvel article de recherche en économie sur la question de savoir si l’IA aide ou entrave les avocats spécialisés en brevets.
Sa conclusion la plus solide confirme essentiellement mes propres a priori et concorde avec les travaux connexes sur le sujet : après l’arrivée de l’IA, les praticiens juniors se sont répartis entre ceux qui sont bien meilleurs et ceux qui sont bien pires.
Cela semble être le schéma généralisable qui se dessine dans toutes les disciplines, des élèves du primaire aux avocats, et les mécanismes sont assez intuitifs.
Lorsqu’on a la possibilité d

PaperImperium 11/09/2026

Beaucoup de personnes qui débattent de la sécurité de l’IA n’étaient pas nées, ou ne se souviennent pas, des premières années de la guerre mondiale contre le terrorisme, qui a commencé il y a 25 ans jour pour jour.
Je pense qu’elle offre quelques enseignements pertinents.
Premièrement, le 11 septembre a été perpétré à l’aide d’une technologie largement disponible : des cutters. Il n’y a tout simplement aucun moyen pratique d’empêcher quiconque disposant de 5 dollars de s’en procurer.
L’IA semble devoir suivre une trajectoire de baisse des coûts et des barrières à l’entrée (on peut faire foncti

PaperImperium 10/09/2026

« La DeFi accélère l’histoire économique » est une affirmation que je formule régulièrement.
Je pense qu’il est temps de commencer à intégrer le concept clé de « raisonner à la marge ».
Il existe un excellent blog d’économie nommé Marginal Revolution (@MargRev), car raisonner à la marge était absolument une idée révolutionnaire.
Mais je vais être plus précis concernant les cryptomonnaies : apprenez à identifier quand les coûts unitaires diminuent (économies d’échelle) et quand les coûts unitaires augmentent (déséconomies d’échelle).
Je vois régulièrement passer sur la timeline une thèse d’inve

PaperImperium 10/09/2026

Meilleur jeu ?

PaperImperium 09/09/2026

Question sincère : quel est le risque spécifique de l’IA pour les humains ?
Pas le chiffre, mais expliquez comment cela fonctionne. Que peut faire l’IA aux humains qui ne pourrait pas arriver en donnant les mêmes autorisations à un méchant ou à un crétin incompétent ?
Nous ne donnons pas à un seul humain le contrôle des systèmes permettant de lancer des missiles ou de gérer des laboratoires d’armes biologiques (du moins, je ne pense pas).
La crainte est-elle que notre cerveau déraille et que nous oubliions cette pratique avec l’IA, ou que l’IA dispose de pouvoirs spécifiques pour déplacer des

PaperImperium 06/09/2026

Il est assez fascinant de voir comment les Médicis exploitaient une sorte de société holding plutôt que des partenariats individuels cloisonnés, comme c’était la pratique à l’époque.
D’un côté, cela exposait l’ensemble de l’organisation à des responsabilités, mais compte tenu des prêts entre les succursales, la contagion allait toujours être possible.

PaperImperium 01/09/2026

Je trouve vraiment incroyable que la succursale romaine de la banque des Médicis ait fonctionné avec des fonds propres nuls presque dès le début.
Elle constituait une source de financement si importante pour la papauté et les cardinaux en quête de rendement qu’elle finançait les activités des autres succursales sans ressentir le besoin de conserver un coussin de fonds propres.
De vrais degens.

PaperImperium 29/08/2026

Les utilisateurs savent-ils qu’ils peuvent déposer directement dans un marché Morpho s’ils le souhaitent ?
Vous pouvez ne pas vouloir/n’avoir pas besoin de la gestion active du conservateur du vault qui justifie ses frais.
Les interfaces utilisateur permettant de le faire sont rares, mais nous vivons dans un monde d’IA où une simple interface personnelle a seulement besoin de l’identifiant de la chaîne, de l’adresse du marché, d’un RPC public et de Vercel ou d’un autre endroit où l’héberger (ce dernier point étant surtout nécessaire parce que de nombreux portefeuilles ne vous laisseront pas vo

MORPHO-0,46%

PaperImperium 26/08/2026

Le crossover archéologique entre MakerDAO et Near East auquel je ne m’attendais pas

PaperImperium 25/08/2026

C’est le bon moment pour marteler à nouveau que les oracles ne doivent pas tous suivre les deux modèles dominants : le codage en dur et les variantes de tarification en temps réel.
Il est instructif de réfléchir à la manière dont une banque aurait prêté contre des tokens Pendle sur le marché @Morpho.
Il s’agit d’un prêt lombard classique : une avance à décote contre des actifs arrivant à échéance dans environ 160 jours.
Le prêteur aurait probablement rémunéré un spécialiste (comme une plateforme d’échange ou un service de notation) pour produire un prix évalué — un modèle utilisant les prix d’

PENDLE+1,73%

MORPHO-0,46%

PaperImperium 25/08/2026

Je peux encore dominer mes enfants à 3 contre 1 à Smash Bros 64. Et à d’autres jeux rétro. Mais dans les jeux plus récents ? Je dois me battre comme un forcené pour décrocher la 2e place dans les mini-jeux Kirby ou les « jeux coopératifs chaotiques » comme Rubber Bandits, ou simplement réussir à tenir mon rang dans Overcooked et Plate Up.
Cela me rappelle quand je jouais contre mon propre père. Il était toujours assez bon pour prendre plaisir à jouer contre lui, mais jamais *excellent*.
Sauf à Bushido Blade. C’était un jeu de combat où, si vous étiez déshonorable (jeter votre arme, jeter du sa

PaperImperium 22/08/2026

Les gens cette semaine : Paper, pourquoi les taux obligataires évoluent-ils comme ça ?
Moi : Si nous savions pourquoi les prix évoluent, le communisme aurait fonctionné. Je peux donner une supposition éclairée (comme n’importe qui), mais ce n’est qu’une supposition.
Les gens : Et tous ceux qui parlent d’inflation, de déficit fédéral, d’absence de crédibilité de la Fed, ou même d’ambiance générale ?
Moi : Les gens savent pourquoi *eux* ont agi. Mais qu’il s’agisse de Bitcoin, de carottes, d’obligations ou de pétrole, il y a une multitude de points de vue, de contraintes et de besoins qui se com

BTC+0,26%

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PaperImperium 19/08/2026

Découvrir que les célèbres banques médiévales (par ex. la banque des Médicis) dégageaient un bénéfice net de moins de 300 000 dollars par an en dollars actuels rappelle utilement que même les personnes très riches n’étaient pas particulièrement riches selon les standards actuels, même sans tenir compte de l’absence d’antibiotiques, de climatisation, etc.

PaperImperium 19/08/2026

Je sais qu’El Salvador et la République centrafricaine ont toutes deux donné au BTC le statut de monnaie ayant cours légal, puis l’ont retiré.
Y a-t-il d’autres pays qui ont actuellement, ou ont eu, un actif crypto (à l’exception des CBDC) comme monnaie ayant cours légal ?
Les stablecoins privés compteraient.

BTC+0,26%

PaperImperium 18/08/2026

Les fondations de la finance occidentale moderne ont été bâties par l’arbitrage réglementaire — mais autour des règles de l’Église, et non de celles des gouvernements !
La lettre de change est la brique élémentaire de ce que nous pouvons clairement appeler la banque et la finance en Occident.
Pourquoi ? Parce qu’elle permettait de prêter sans être qualifié d’usurier. L’usure, même lorsqu’elle était légale et autorisée, vous excluait de la bonne société et vous privait de certains droits. La gravité de cette situation dépendait de l’endroit où vous viviez.
Alors, comment prêter de l’argent aujo

1.44k

PaperImperium 18/08/2026

Il est rare que je tombe sur un mot que je ne connais pas dans un livre. Celui-ci était définitivement nouveau pour moi, et je n’ai trouvé personne d’autre qui le connaissait non plus !

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