Strive CIO a dit une grande vérité : si le Bitcoin reste faible, les sociétés de trésorerie cryptographiques dépendant du financement par obligations convertibles feront face à des pressions, et la consolidation du secteur pourrait s’accélérer.

Cette déclaration fait suite au fait que Strive a récemment augmenté sa position de 73 BTC pour 4,7 millions de dollars, portant son total à 19 105 BTC, tout en maintenant un modèle purement en actions, sans toucher aux obligations convertibles.
De leur côté, Strategy (MSTR) a acheté la semaine dernière pour 100 millions de dollars 1 587 BTC, portant sa position totale à 846 842 BTC, avec une perte latente de 7,979 milliards de dollars.
Bitmine est encore plus extrême, avec une position Ethereum de 5,62 millions d’unités, avec une perte latente de 9,327 milliards de dollars.
Derrière ces chiffres se cache un même problème structurel : lors du dernier marché haussier, de nombreuses sociétés ont utilisé des obligations convertibles pour acheter des cryptos avec effet de levier, et maintenant, lorsque le prix des tokens n’atteint pas le seuil de coût, la pression liée à l’échéance de la dette s’accumule.
Strive souligne que l’évaluation prudente des positions en Bitcoin par les agences de notation est une question clé pour l’industrie — si les banques ne donnent pas une valorisation raisonnable de ces actifs, les canaux de financement se resserreront.
À court terme, la reprise du Bitcoin peut soulager la pression comptable, mais la structure de levier n’a pas disparu.
Si le prix continue de baisser, la vente de Bitcoin pour rembourser la dette ou pour des fusions-acquisitions deviendra une réalité.
L’acquisition de Semler Scientific par Strive en est un exemple.
Le risque réside dans le fait que le comportement de ces sociétés de trésorerie influence l’offre et la demande du marché.
Une vente massive pourrait créer un rétroaction négative, tandis que la consolidation pourrait concentrer davantage les parts.
Pour les traders, au-delà du prix, c’est la variation du bilan des sociétés de trésorerie qui constitue un signal plus profond.
$eth #btc #blockchain #加密市场 #crypto-monnaie