🔥Tout expliquer en profondeur ! Les dix vérités essentielles sur le fait que la Réserve fédérale n’ose pas vraiment augmenter les taux

Les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale, très discutées sur le marché, doivent maintenant se calmer !

Kevin Wash va tenir sa première réunion de politique monétaire depuis sa prise de fonction. Auparavant, le marché était rempli de voix hawkish : des données non agricoles supérieures aux attentes, une inflation PCE toujours élevée, un marché de l’IA en plein boom, une hausse continue des prix du pétrole international, tous ces signaux semblaient pousser la Fed à relever ses taux.

Mais en regardant au-delà de l’agitation superficielle : la Réserve fédérale n’ose pas du tout augmenter les taux, et ne pourra pas le faire !

Aujourd’hui, avec dix vérités fondamentales très concrètes et accessibles, je vais expliquer une fois pour toutes la vérité profonde derrière ces signaux, pour comprendre la situation économique actuelle des États-Unis !

1、L’inflation est artificielle ! L’inflation de base a déjà commencé à faiblir

L’IPC global américain de mai a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, ce qui semble indiquer une inflation persistante, mais en réalité, il y a beaucoup d’éléments trompeurs.

En analysant les données, plus de 60 % de cette hausse de l’inflation repose entièrement sur la flambée des prix du pétrole, ce qui constitue une inflation typique causée par des perturbations externes. La véritable mesure de référence, l’IPC de base, n’a augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, bien en dessous des attentes du marché.

La pression inflationniste restante provient entièrement des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, qui perturbent l’offre. Ce type d’inflation structurelle ne peut être maîtrisé par une hausse des taux, qui ne ferait que nuire à l’économie réelle.

2、Le boom de l’emploi non agricole est une impulsion à court terme, pas une surchauffe économique

En mai, 172 000 nouveaux emplois ont été créés, un chiffre qui semble explosif, mais qui trompe la majorité des investisseurs.

En analysant la structure de l’emploi, on voit la vérité : 73 % des nouveaux postes proviennent de l’hôtellerie, des recrutements temporaires par les gouvernements locaux, tous liés à des événements comme les fêtes, la Coupe du Monde, etc., qui génèrent des emplois temporaires à court terme.

Les secteurs fondamentaux de l’économie, comme la finance, la vente au détail, la fabrication, continuent de licencier ou de réduire leurs effectifs. La prospérité de l’emploi n’est qu’une illusion à court terme, elle ne reflète pas une surchauffe globale de l’économie.

3、La hausse des prix du pétrole est due à des jeux géopolitiques, pas à une hausse des taux, qui ne ferait qu’aggraver la situation

Le prix du Brent oscille actuellement entre 95 et 110 dollars, et la hausse des prix du pétrole est principalement due à la perturbation du détroit d’Hormuz et à l’instabilité géopolitique au Moyen-Orient.

Il s’agit d’une crise d’approvisionnement causée par des conflits géopolitiques, sans lien avec la liquidité du marché.

En regardant leçons du passé, notamment l’inflation par l’offre dans les années 70, une hausse des taux d’intérêt pour lutter contre cette inflation énergétique ne ferait que bloquer l’économie, provoquer une stagflation, et serait contre-productive.

4、L’économie semble prospère, mais elle est en réalité fragile, avec une croissance artificielle

Le marché de l’IA, qui fait la une, n’est qu’un secteur isolé, une tendance locale, incapable de soutenir l’ensemble de l’économie américaine.

Les indicateurs clés comme le PMI manufacturier, la croissance du PIB, et le marché immobilier restent faibles ou en déclin. La croissance économique est faible, et la situation n’est pas celle d’une surchauffe.

Les secteurs locaux ne peuvent pas soutenir une hausse des taux pour resserrer la liquidité, ce n’est pas encore nécessaire.

5、La pression sur la dette des ménages est énorme, la vie des citoyens est déjà très difficile

D’un côté, des prix du pétrole élevés qui augmentent le coût de la vie, de l’autre, des taux d’intérêt élevés qui pressurent le revenu des ménages.

Sous cette double pression, le taux de défaut des cartes de crédit continue d’augmenter, la consommation non essentielle se réduit, et la dégradation des ménages s’accélère.

Plus important encore, le salaire horaire moyen n’augmente que de 3,4 %, ce qui est bien inférieur à l’augmentation des coûts, et la majorité des citoyens ne peuvent plus supporter la pression économique actuelle. Augmenter les taux à ce stade ne ferait que briser la consommation des ménages.

6、Le risque d’effondrement du marché immobilier commercial est élevé, et la crise bancaire n’est pas encore écartée

L’immobilier commercial est la plus grande bombe à retardement aux États-Unis actuellement !

Le taux de vacance des bureaux est très élevé, la valeur des actifs chute continuellement, et de nombreuses banques régionales et petites détiennent d’énormes créances douteuses sur l’immobilier commercial, accumulant ainsi les risques.

Si la Fed augmente à nouveau les taux, le coût de refinancement du marché grimpera fortement, ce qui pourrait faire éclater de nombreuses entreprises immobilières et provoquer une crise bancaire régionale en 2024, avec un risque systémique.

7、La dette américaine dépasse les limites, et la hausse des taux met en danger le système fiscal

La dette fédérale américaine a dépassé 39 000 milliards de dollars, et les intérêts annuels de la dette ont franchi 1 000 milliards, mettant la pression sur le budget.

Une hausse continue des taux ne ferait qu’augmenter le coût du financement de la dette, créant un cercle vicieux où des taux plus élevés entraînent des intérêts plus importants, aggravant le déficit, et faisant monter les taux du marché, ce qui épuiserait la crédibilité financière des États-Unis.

8、Les marchés mondiaux sont extrêmement vulnérables, incapables de résister à une hausse des taux

Les marchés financiers actuels sont aussi fragiles que du verre fin, sans capacité de résilience.

Les seules spéculations sur une hausse des taux ont déjà provoqué un fort recul des actions américaines, une envolée des rendements obligataires, et une chute collective des actifs risqués mondiaux.

Si la Fed décide une hausse réelle des taux, la panique et la chute des marchés seraient inévitables, avec un risque de crise financière mondiale.

9、Augmenter les taux nuit à tout le monde, et pourrait revenir contre les États-Unis eux-mêmes

La hausse des taux par la Fed est toujours perçue comme une “faucheuse” pour le capital mondial, mais elle est devenue une arme à double tranchant.

Une hausse du dollar entraîne une dépréciation massive des monnaies émergentes, une fuite des capitaux, une augmentation des risques de défaut de paiement, et provoque des turbulences économiques mondiales.

La baisse de la demande mondiale et la chute des exportations américaines finiront par se retourner contre l’économie américaine, ce qui est typique d’un “tu meurs, je te tue” qui se retourne contre soi.

10、La politique monétaire a un décalage, et les bénéfices des baisses de taux précédentes commencent à se faire sentir

Les politiques monétaires ne sont jamais immédiates, elles ont un délai de transmission de 3 à 12 mois.

Les effets d’une série de baisses de taux par la Fed en 2024-2025 ne se font sentir que récemment, avec une faiblesse du PCE de base et une baisse continue de l’IPC mensuel.

Les bénéfices de l’assouplissement monétaire commencent à apparaître, mais une hausse des taux maintenant interromprait cette tendance de baisse de l’inflation et perturberait la reprise économique.

Résumé ultime en une phrase

L’inflation est causée par des perturbations géopolitiques, l’emploi par des emplois temporaires, l’économie par des secteurs isolés, et les marchés financiers sont extrêmement fragiles !

En résumé, lors de cette première réunion de politique monétaire, la seule solution optimale est deux mots : attendre ! La probabilité est grande que la Fed maintienne les taux inchangés, sans rien changer !