Le taux d'intérêt au Japon atteindra-t-il un sommet en 30 ans ? L'inflation et la situation au Moyen-Orient deviennent des variables clés

Titre original : La BOJ prête à relever ses taux alors que les risques d'inflation s'intensifient
Auteur original : Enterprise Wired
Traduit par : Peggy, BlockBeats

Auteur original : BlockBeats
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Repris : Mars Finance

Note de l'éditeur : La prévision d'une hausse des taux par la Banque du Japon en juin continue de s'intensifier.
Le marché prévoit actuellement une forte probabilité que la politique de taux à court terme soit relevée de 0,75 % à 1 % ;
si cela se concrétise, le coût d'emprunt du Japon atteindra son niveau le plus élevé depuis 1995.

Le principal facteur à l'origine de cette anticipation de hausse est la pression inflationniste due à la hausse des prix de l'énergie.
La tension au Moyen-Orient a fait grimper les coûts mondiaux du pétrole et du gaz, et le Japon, fortement dépendant des importations d'énergie,
fait face au risque que les coûts pour les entreprises continuent de se transmettre aux prix à la consommation.

Cela place également la Banque du Japon dans une position délicate.
D'une part, l'inflation en gros augmente, et les déclarations hawkish des responsables de la banque centrale indiquent une inquiétude croissante quant à une inflation durablement supérieure à l'objectif de 2 % ;
d'autre part, une escalade supplémentaire du conflit au Moyen-Orient pourrait provoquer des turbulences sur les marchés et freiner la croissance économique.

Pour la Banque du Japon, la hausse des taux en juin n'est pas seulement une réponse à la pression inflationniste,
mais aussi une étape importante pour normaliser la politique monétaire après une longue période d'assouplissement.
Le véritable enjeu sera de savoir si l'impact de l'énergie peut être maîtrisé et si le risque géopolitique finira par faire changer d'avis la banque centrale.
En d'autres termes, la décision de la Banque du Japon d'augmenter les taux à 1 % en juin dépendra à la fois de l'évolution de l'inflation, des prix de l'énergie et de la situation au Moyen-Orient.

Voici le texte original :

Principaux enseignements

· La Banque du Japon prévoit de relever ses taux à 1 % en juin.
· La hausse des coûts énergétiques accentue les inquiétudes inflationnistes au Japon.
· La montée des tensions au Moyen-Orient pourrait perturber ce plan de hausse des taux.
· Si le conflit au Moyen-Orient ne s'aggrave pas brusquement, la Banque du Japon devrait relever son taux de référence à 1 % lors de la réunion de politique monétaire des 15 et 16 juin.
Avec la hausse des coûts énergétiques qui alimente l'inflation, les raisons de resserrer la politique monétaire deviennent de plus en plus convaincantes.

La Banque du Japon envoie un signal de hausse des taux en juin

Selon les estimations du marché, les investisseurs évaluent à environ 80 % la probabilité que la Banque du Japon augmente son taux de politique à court terme de 0,75 % à 1 %.
Si cette décision est approuvée, le coût d'emprunt du Japon atteindra son niveau le plus élevé depuis 1995.

Cette anticipation accrue provient d'une série de signaux hawkish récemment émis par les responsables de la Banque du Japon.
Parmi eux, le gouverneur Ueda Kazuo a déclaré mercredi que la banque centrale recentrait sa politique sur la lutte contre l'inflation.
Les analystes pensent que cette déclaration indique fortement que les décideurs se préparent à une nouvelle hausse des taux.

Une source proche de la Banque du Japon a indiqué : « À moins qu'une escalade grave du conflit ne se produise, la Banque du Japon est très susceptible de relever ses taux en juin. »

Deux autres personnes informées ont également exprimé des opinions similaires, soulignant que, malgré l'augmentation de l'incertitude géopolitique, la situation économique actuelle soutient une hausse supplémentaire.

Impact de l'énergie sur l'inflation

Une nouvelle série de conflits au Moyen-Orient a fait grimper les prix mondiaux de l'énergie, augmentant la pression sur une économie japonaise fortement dépendante des importations.
Les décideurs craignent que la hausse des coûts du carburant ne pousse les entreprises à répercuter ces coûts plus élevés sur les consommateurs, alimentant ainsi l'inflation.

Les données récentes montrent une forte augmentation de l'inflation en gros au Japon, ce qui renforce ces préoccupations.
Les responsables de la Banque du Japon craignent que si cette hausse des coûts se poursuit, l'inflation à la consommation pourrait rester au-dessus de l'objectif de 2 % plus longtemps que prévu, renforçant ainsi les anticipations d'une hausse des taux en juin 2026.

Les membres du comité de politique monétaire, Nagano et Koeda, ont récemment averti que la pression sur les prix augmentait, envoyant un signal en faveur d'un resserrement de la politique monétaire.
Leurs déclarations indiquent qu'une majorité de décideurs estime que le risque d'inflation dépasse désormais les préoccupations liées à un ralentissement économique.

Depuis la fin d'une décennie de politique de relance en 2024, la Banque du Japon a procédé à plusieurs hausses de taux.
Les responsables estiment qu'après une période de faible croissance des prix, le Japon est désormais plus proche d'atteindre ses objectifs d'inflation stables et durables.

Le conflit au Moyen-Orient reste un risque clé

Bien que les anticipations de hausse des taux en juin 2026 se renforcent, les décideurs restent attentifs à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, et leur décision finale dépendra de cette analyse.

Des sources indiquent que les responsables de la Banque du Japon continueront d’évaluer la situation du marché et l’impact du conflit jusqu’au dernier moment.
Si la situation s'aggrave de manière significative, provoquant des turbulences ou menaçant la stabilité économique, la décision pourrait être modifiée.

Ce conflit pose un dilemme pour les décideurs : la hausse des prix de l'énergie pourrait d'une part augmenter l'inflation, mais d'autre part freiner l'activité économique.
Le Japon étant toujours fortement dépendant des importations de carburant, il reste particulièrement vulnérable aux perturbations du marché mondial de l'énergie.

Le marché obligataire a déjà réagi aux inquiétudes inflationnistes.
Avec l'augmentation des attentes de resserrement monétaire par la Banque du Japon, le rendement des obligations japonaises a atteint le mois dernier son plus haut niveau en près de 30 ans.

Cependant, à l'heure actuelle, toutes les preuves indiquent que la Banque du Japon procédera à une nouvelle hausse des taux.
Cela reflète une confiance croissante que la pression inflationniste devient plus ancrée, nécessitant une réponse politique plus ferme.