📢 Gate Plaza | 6/10 Intelligence de marché :

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SpaceX fixe le prix de l’IPO à 135 $ alors que la demande mondiale dépasse des niveaux historiques avant la première cotation le 12 juin

L’offre publique initiale de SpaceX a officiellement été évaluée à 135 $ par action, avec une cotation prévue pour le 12 juin sous le symbole SPCX. L’offre est déjà devenue l’une des inscriptions les plus suivies de l’histoire récente du marché, stimulée par une demande exceptionnelle des investisseurs et une forte dynamique narrative autour de la vision à long terme d’Elon Musk pour l’espace et la connectivité. Selon plusieurs rapports de marché, l’intérêt total pour la souscription a dépassé 250 milliards de dollars, reflétant un niveau de sursouscription estimé entre 3,5x et 4x par rapport à l’objectif de 75 milliards de dollars levés. L’IPO allouera environ 555,6 millions d’actions, impliquant une valorisation de marché comprise entre 1,75 et 1,77 billion de dollars, plaçant SpaceX immédiatement parmi les entreprises cotées en bourse les plus précieuses au monde.

L’enthousiasme des investisseurs autour de cette offre est en grande partie ancré dans la division Internet par satellite Starlink de l’entreprise, qui continue de servir de principal moteur de croissance des revenus. Pour l’exercice fiscal 2025, SpaceX a généré environ 18,7 milliards de dollars de revenus, bien que la rentabilité reste négative car l’entreprise continue de réinvestir massivement dans les systèmes de lancement, l’infrastructure satellite et les programmes de développement interplanétaires à long terme. Malgré les pertes en cours, la confiance des investisseurs demeure forte en raison des attentes d’une demande mondiale scalable pour la connectivité et d’une domination à long terme dans l’aérospatiale.

Les analystes de Wall Street ont déjà commencé à publier des projections préliminaires pour la performance de SPCX. New Street Research a émis un objectif de prix initial de 165 $ par action, suggérant un potentiel de hausse d’environ 22 % par rapport au prix de l’IPO et impliquant une valorisation future proche de 2,3 billions de dollars. Leurs modèles à long terme estiment que SpaceX pourrait atteindre environ 195 milliards de dollars de revenus d’ici 2030, avec un EBIT prévu de 65 milliards de dollars, principalement grâce à l’expansion de Starlink et aux opérations de lancement commercial. En revanche, des modèles de valorisation plus conservateurs suggèrent une juste valeur dans la fourchette de 55 à 65 dollars, reflétant un scepticisme quant aux délais d’exécution et à la conversion de la rentabilité. Cet écart de valorisation met en évidence la tension entre les attentes de la narration de croissance et les fondamentaux financiers traditionnels.

L’analyse de la structure du marché indique que les conditions de trading initiales pourraient être très volatiles en raison d’un flottant libre extrêmement faible d’environ 3 %, combiné à une demande intense de la part des investisseurs particuliers et institutionnels. De telles conditions créent souvent des phases de découverte rapide des prix où la valorisation se déconnecte temporairement des fondamentaux en raison d’un déséquilibre de liquidité. Bien que l’élan initial puisse faire monter les prix de manière significative, la trajectoire à long terme dépendra de la force de l’exécution dans l’expansion de Starlink, la montée en puissance des capacités de lancement, et les efforts de commercialisation de l’aérospatiale, y compris les initiatives d’exploration de Mars à long terme.

L’IPO intervient également peu après les efforts de consolidation stratégique de SpaceX impliquant des actifs d’intelligence artificielle et l’intégration de son écosystème technologique plus large sous les ventures dirigés par Musk. Cet alignement structurel entre l’IA, l’infrastructure des médias sociaux et les systèmes spatiaux introduit des synergies potentielles mais ajoute aussi de la complexité pour les investisseurs évaluant la performance commerciale à long terme.

Le prix final de l’IPO a été confirmé le 11 juin 2026, avec des allocations qui devraient être distribuées entre le 11 et le 12 juin avant l’ouverture du marché. Les investisseurs participant via des plateformes telles que Gate recevront leurs allocations avant le début du trading public, après quoi SPCX entrera dans la phase de découverte du prix en marché réel.

Section de discussion pour les participants au marché :
Avez-vous participé à la souscription de l’IPO SpaceX sur Gate ? Quelle stratégie d’allocation avez-vous utilisée, et comment prévoyez-vous gérer votre position lors de la volatilité initiale ?

D’un point de vue du marché, les attentes de trading initial pour SPCX suggèrent une fourchette potentielle entre 150 $ et 180 $, en raison de la faible flottation et de la forte concentration de la demande. Bien que des projections à court terme comme 165 $ semblent raisonnables dans les conditions de sentiment actuelles, une volatilité prolongée ou une dynamique alimentée par le retail pourrait pousser les prix au-delà des estimations initiales des analystes. La durabilité de la valorisation à long terme dépendra finalement de l’exécution de la feuille de route des revenus de SpaceX et de l’expansion de son réseau mondial d’infrastructures satellitaires. Les modèles de valorisation conservateurs restent prudents, soulignant des scénarios de baisse dans la fourchette de 55 à 65 dollars si les attentes de croissance ne se matérialisent pas ou si la pression concurrentielle dans le secteur de l’Internet par satellite s’intensifie.