Après huit mois, regardons à nouveau l’or !$XAU $XAUT ‌ ‌L’or ne sert pas à couvrir « l’IPC courant ».

Il couvre la partie de la dégradation systémique de la crédibilité monétaire / du pouvoir d’achat.

La variable clé n’a jamais été « si l’inflation est bonne ou mauvaise », mais :
Taux d’intérêt réel ≈ Taux d’intérêt nominal - Prévision d’inflation correspondante
Un taux d’intérêt réel à court terme légèrement positif → le coût d’opportunité de l’or est toujours là.
À long terme, il y a aussi des divergences de prime de terme / croissance / risque → c’est pourquoi vous avez l’impression : c’est très fragmenté.

Pourquoi cette fragmentation :
Lorsque le taux d’intérêt réel à court terme (2 ans) est légèrement positif, le « coût d’opportunité » de l’or reste sous pression ;
Mais à long terme (10 ans), il n’est pas seulement déterminé par l’inflation — il est aussi influencé par la prime de terme, les attentes de croissance, la prime de risque qui tirent dans des directions différentes entre différentes institutions.
Ainsi, sous le même nom « or », le marché utilise deux logiques de tarification différentes :
Pression à court terme + Divergences à long terme

Donc si vous dites que vous souhaitez continuer à allouer de l’or, continuer à en acheter, je ne peux pas vous donner une réponse certaine, car :

L’or n’est pas une machine à sous automatique pour la « narration inflationniste ».
Il ressemble plutôt à deux choses : le taux d’intérêt réel et la prime de risque.

Lorsque le taux d’intérêt réel à court terme est légèrement positif, votre achat subit le coût d’opportunité ;
Quand à long terme, il est encore tiraillé par la prime de terme, les attentes de croissance, la tarification du risque, le marché vous donne des divergences, rendant difficile de parier en continu avec une seule logique.

La conclusion est simple :
Ne remplacez pas « l’inflation va venir / le long terme sera affecté » par des variables de trading. Avant que ces variables ne se synchronisent, continuer à acheter, c’est parier.