Tu regardes le match toute la nuit, moi je surveille la plus grande IPO de l'histoire humaine — SpaceX qui sera cotée demain, hausse ou baisse ?

12 juin 2026, deux grands événements mondiaux se produisent le même jour.
L’un sur le terrain : la Coupe du Monde Canada-Mexique aux combats acharnés, 104 matchs, 48 équipes, 6 milliards de spectateurs.
L’autre à Nasdaq : SpaceX en bourse, code SPCX, levée de 75 milliards de dollars, valorisation de 1,8 billion de dollars — la plus grande IPO de l’histoire de l’humanité, sans égal.
Alors que tout le monde parle de Messi et Mbappé, ce qui pourrait vraiment influencer ton portefeuille, c’est peut-être cette fusée dans la main de Musk.
À quel point cette IPO est-elle extravagante ?
Prix d’émission : 135 $/action (prix fixe, sans fourchette de demande, très rare)
Volume d’émission : 555,6 millions d’actions, levée de 75 milliards de dollars
Valorisation : 1,75 à 1,8 billion de dollars (au-delà de Meta, proche d’Amazon)
Multiple de souscription : plus de 4 fois, souscription totale dépassant 250 milliards de dollars
Quota pour les particuliers : 30 % (sans précédent, normalement environ 5 %)
Équipe de syndication : Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase
La dernière fois que les particuliers ont été aussi fous pour une IPO, c’était en 2012 avec Facebook.
Les raisons de la hausse : l’univers est vraiment infini La logique derrière la forte hausse le premier jour de SPCX est très solide.
Premièrement, Starlink est une véritable vache à lait. En 2025, les revenus de Starlink seront de 11,4 à 11,8 milliards de dollars, représentant environ 76 % à 80 % du chiffre d’affaires total de SpaceX, avec plus de 10 millions d’utilisateurs, une marge EBITDA de 63 %. Ce n’est pas un rêve, c’est de l’argent réel qui rentre.
Deuxièmement, l’avantage de coût du Starship est une défaite par réduction de dimension. Le coût d’un lancement en orbite basse par kilogramme, dans l’histoire de l’industrie spatiale mondiale, est en moyenne de 18 500 dollars, le Falcon 9 est descendu à 2 700 dollars (réduction de 85 %), le Falcon Heavy à 1 400 dollars (réduction de 92 %), l’objectif du Starship est une réduction de plus de 99 %.
Troisièmement, le potentiel de xAI. Modèle Goldman Sachs : les revenus de xAI passeront de 3,2 milliards de dollars en 2025 à 322 milliards en 2030, un bond de 100 fois en cinq ans. Beaucoup y croient — la souscription de 250 milliards de dollars en est la preuve.
Quatrièmement, l’aura de Musk. Un professeur de l’Université de Columbia a dit : "Les particuliers et une partie importante des investisseurs institutionnels sont irrémédiablement obsédés par Musk."
Cinquièmement, l’offre et la demande. Plus de 4 fois la souscription, les institutions ont été arrêtées en avance. La circulation en première journée est fortement comprimée, lorsque la demande d’achat se concentre, le prix peut facilement monter.
Les raisons de la baisse : même au sommet de la bulle, c’est vrai La voix de la vente à découvert n’est pas faible, et chaque argument touche le point sensible.
Premièrement, la valorisation est exorbitante. Barron’s : ratio cours/ventes de 40, ratio EV/EBITDA de 175. Les analystes de Morningstar évaluent à 780 milliards de dollars, le maître de la valorisation Damodaran calcule 99 dollars par action — 27 % en dessous du prix d’émission.
Deuxièmement, deux des trois activités brûlent de l’argent. Les lancements de fusées en 2025 perdent 657 millions de dollars ; xAI en 2025 perd 6,4 milliards, et au premier trimestre 2026 encore 2,5 milliards. Tout cela est compensé par les profits de Starlink.
Troisièmement, le destin historique des IPO massives. Les IPO de plus de 10 milliards de dollars ont en moyenne un rendement de 26,5 % la première semaine, mais un an plus tard, seulement 3,5 %.
Quatrièmement, le risque Musk. Il gère Tesla, SpaceX, xAI, X, tout problème dans l’une d’elles peut entraîner une réaction en chaîne.
Le premier jour, la valeur montera-t-elle ou chutera ? Probablement en hausse, mais l’ampleur est incertaine.
Une souscription de plus de 4 fois + 30 % pour les particuliers + l’effet fan de Musk + une circulation limitée le premier jour = une demande immédiate à court terme. En se référant à l’IPO de Tesla en 2010, qui a augmenté de 41 % le premier jour, la probabilité que SPCX monte le premier jour est bien plus grande que de baisser.
Mais le risque d’un pic dès l’ouverture n’est pas négligeable. Un prix fixe de 135 dollars signifie qu’il n’y a pas eu de négociation d’enchères institutionnelles, la véritable découverte du prix repose entièrement sur le premier jour.
Si l’ouverture est poussée à 180 ou même 200 dollars par l’émotion, certains pourraient commencer à vendre le jour même. La véritable épreuve sera dans trois mois. xAI perd encore 2,5 milliards de dollars dans le premier trimestre, si les prochains résultats financiers ne prouvent pas que la croissance "100 fois en cinq ans" est réalisable, la prime actuelle sera rapidement corrigée par le temps.
Quel rapport avec la Coupe du Monde ? Un rapport important. La Coupe du Monde est le moment où l’attention mondiale est la plus concentrée, avec 6 milliards de spectateurs. Ce flux massif d’audience peut souvent masquer des événements majeurs du marché financier.
En 2010, lors de la Coupe du Monde en Afrique du Sud, Tesla a discrètement fait son IPO, que la plupart n’ont pas remarqué. Ceux qui ont acheté à l’époque sont devenus riches. En 2026, le scénario se répète. Tout le monde regarde le match, peu regardent Nasdaq.
Tu regardes le match ou tu regardes le marché ? #SpaceX $SPCX