Li Ka-shing s'est encore enfui......

Récemment, un vieil homme de 98 ans a liquidé 150 milliards de HKD en six mois !

Il n'a pas vendu des actions, mais des participations dans la plus grande opérateur télécom du Royaume-Uni, des actifs ferroviaires, des actifs du réseau électrique. Après la liquidation, sa trésorerie approche les 200 milliards de HKD, avec un ratio d'endettement net de seulement 1,6 %. Beaucoup voient cela comme “il a encore vendu”, mais ceux qui comprennent vraiment le cycle voient que : il a encore une fois quitté le marché à l'avance.

Si vous analysez sérieusement ses actions au cours des dizaines d'années passées, vous constaterez que sa véritable force ne réside pas dans le fait de gagner énormément, mais dans sa capacité à savoir quand sortir du marché.

Après l'éclatement de la bulle Internet en 2000, le secteur des télécommunications au Royaume-Uni était considéré comme une épée de Damoclès par le marché, personne ne voulait y toucher, mais lui, à cette période, est entré en contre-courant. Au cours des vingt années suivantes, il n’a pas poursuivi les tendances du marché ni fait des mouvements fréquents, mais a lentement développé Three UK, jusqu’à pousser à la fusion avec Vodafone. Lorsque le secteur a atteint son apogée et que tout le monde croyait que “l’avenir offrait encore plus de potentiel de hausse”, il a plutôt choisi de tout vendre et de sortir.

C’est aussi pour cela que beaucoup de gens ordinaires ne peuvent jamais faire de véritables gros gains. Parce que leurs décisions sont guidées par l’émotion : ils ne veulent pas vendre quand ça monte, ils ne veulent pas admettre leur perte quand ça baisse, et finissent soit par se faire piéger, soit par tout rendre de leurs gains passés. La particularité de Li Ka-shing, c’est qu’il ne mange jamais la dernière bouchée. Il ne cherche pas à vendre au sommet, ni à maximiser chaque centime, tant que cette affaire a déjà rapporté assez, et que le secteur montre des signes de sommet, il tourne rapidement la page. Beaucoup pensent que c’est “rater une opportunité”, mais en réalité, c’est précisément cette capacité qui lui permet de traverser de nombreux cycles.

C’est aussi pour cela qu’il a quitté le marché immobilier chinois en 2014-2015. À l’époque, l’émotion du marché était encore à son comble, tout le monde louait l’âge d’or de l’immobilier, mais lui avait déjà commencé à réduire ses positions et à vendre ses actifs.
En regardant en arrière, on réalise que les véritables grands investisseurs ne gagnent pas grâce à des infos privilégiées, mais grâce à un cadre de jugement extrêmement froid. Ils regardent le cycle macroéconomique, la sécurité des flux de trésorerie, les risques à venir dans la prochaine décennie, et non pas cette émotion ou cette fièvre du moment.

Vous constaterez que les vrais grands maîtres sont très disciplinés. Ils conservent toujours beaucoup de liquidités, évitent de se mettre en danger, et ne prennent pas de risques inconsidérés pour gagner un peu plus. Parce qu’ils savent que le marché offre toujours une nouvelle opportunité, mais à condition de survivre d’abord. Beaucoup de gens ordinaires aiment tout mettre en jeu, utiliser l’effet de levier, tout miser, pensant que c’est ça la véritable audace, mais ceux qui ont connu de grandes tempêtes savent que la priorité est la marge de sécurité.

Les vrais gagnants ne sont jamais ceux qui ont gagné le plus lors d’un seul cycle, mais ceux qui, après chaque tempête, restent assis calmement à la table de jeu.