Selon le Bureau américain du recensement du travail publié en juin 2026, l'IPC de mai a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, atteignant un sommet de trois ans depuis avril 2023, et en hausse de 0,5 % par rapport au mois précédent ; l'IPC de base a augmenté de 2,9 % en glissement annuel, et de seulement 0,2 % par rapport au mois précédent, légèrement en dessous des prévisions.

La principale cause est l'impact énergétique — la situation au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, avec une hausse de 3,9 % en glissement mensuel et de 23,5 % en glissement annuel en mai, le prix moyen de l'essence atteignant 4,60 dollars par gallon, l'énergie ayant contribué à plus de 60 % de l'augmentation globale de l'IPC ; les aliments n'ont augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, le coût du logement a ralenti à 0,3 %, et l'inflation de base n'est pas totalement hors de contrôle.

Politiques et impacts : l'inflation est encore loin de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, malgré un marché du travail robuste avec 172 000 nouvelles créations d'emplois, la prévision de baisse des taux d'intérêt est revenue à zéro, et la probabilité d'une hausse de 25 points de base cette année est montée à environ 43 %. La Fed devrait maintenir ses taux en juin, renforçant la stratégie de "plus haut, plus longtemps". Après la publication des données, le marché boursier américain a brièvement chuté de plus de 1 %, puis la baisse s'est atténuée, le rendement des obligations du Trésor est resté stable, le dollar a légèrement augmenté, l'or a brièvement reculé puis rebondi — l'inflation de base a modérément apaisé les inquiétudes concernant une hausse agressive des taux.

Points de risque : le salaire réel en glissement annuel est déjà devenu négatif (environ 0,7 % en dessous de l'inflation), ce qui érode le pouvoir d'achat des ménages ; si les prix du pétrole restent élevés et se transmettent aux services de base, la probabilité que la Fed relance une hausse des taux augmentera encore, il faut surveiller de près si l'inflation reste collante et comment évoluent les tensions géopolitiques.