135 dollars par action ! Le prix de SpaceX est-il vraiment cher ou pas ?

Beaucoup de gens se demandent si le prix d’émission de 135 dollars par action de SpaceX est cher ou bon marché. Je vais faire un petit calcul pour vous.

Selon ce prix, l’émission de SpaceX concerne 555,6 millions d’actions, avec une levée de fonds de 75 milliards de dollars, et une valorisation globale proche de 1,77 trillion à 1,8 trillion de dollars. Quel genre d’entreprise est-ce ? Après son introduction en bourse, la capitalisation boursière de SpaceX dépassera directement Tesla, devenant la septième plus grande entreprise aux États-Unis. Quant à Elon Musk, sa fortune atteindra directement le niveau d’un trillion de dollars, faisant de lui le premier milliardaire de l’histoire humaine à atteindre ce seuil.

Mais, le débat est là. Morningstar a réagi en disant que la valeur d’une action de SpaceX est de seulement 63 dollars, soit moins de la moitié du prix d’émission. L’expert en valorisation Aswath Damodaran a également mis en doute cette estimation, affirmant que la vraie valeur serait plutôt autour de 13 trillions de dollars, soit environ 99 dollars par action.

Alors, selon vous, ce prix est-il fiable ? Je pense que c’est ce qu’on appelle une « prime Elon Musk ». Vous ne pouvez pas utiliser les ratios traditionnels comme le PER ou le PB pour évaluer SpaceX — l’année dernière, elle a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars, et ce trimestre, la perte s’est encore creusée. Mais peu importe qui s’en soucie ? Cette entreprise ne fait pas du commerce ordinaire, elle opère dans des secteurs de haut niveau comme le lancement de fusées, Starlink, ou les centres de données spatiaux. La société elle-même indique dans le prospectus que le marché de l’IA représente 23 trillions de dollars, en gros, c’est comme dessiner une énorme tarte, et le plus important, c’est que des gens y croient et investissent vraiment de l’argent.

Le prix final sera fixé le 11 juin. Avec une demande de 250 milliards de dollars, le prix de 135 dollars pourrait ne pas être le prix définitif, il pourrait même être augmenté. Vous me demandez si ça vaut le coup ? Je peux seulement dire qu’ dans la course à l’économie spatiale, SpaceX est le seul leader, il n’y a pas de second. Cette rareté en soi justifie une prime, non ?